产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年致尚科技研究报告：深耕精密制造，“光+算”布局开新篇
- 华西证券
- 2025/09/23
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深耕精密制造领域，完成连接器+自动化设备横纵拓展。致尚科技成立于2009年，并于2023年在创业板上市。公司于2011年开始和富士康合作，2014年开始为富士康代工、生产iPad和iPhone精密金属结构件。
标签：致尚科技精密制造制造
2025年中微公司研究报告：刻蚀设备优势明显，产品进一步多元化
- 交银国际
- 2025/09/23
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存储器结构复杂度不断提升。我们认为，以NANDFlash为例，其技术升级的方向或可以归结为以下三个方面：1）通过3D堆叠增加容量；2）通过增加单个存储单元所能容纳的信息来提升存储效率；3）制程节点的升级。相对于后面二者，我们认为，3D堆叠似乎是NAND发展的最主要方向。
标签：中微公司刻蚀设备
2025年新鸿基地产研究报告：厚土待春，新鸿基地产的资产重估机遇
- 华泰证券
- 2025/09/23
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新鸿基地产发展有限公司（简称“新鸿基地产”）前身由郭得胜先生、冯景禧先生、李兆基先生于1963年在香港联合创立，1972年改制并在香港交易所上市。此后，冯景禧、李兆基逐步淡出，公司成为郭氏控制的家族企业。
标签：地产资产
2025年有色金属行业分析：降息预期落地，金属价格小幅回落
- 中泰证券
- 2025/09/23
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本周A股下跌：上证指数收于3820.09点，环比下跌1.30%；深证成指收于13070.86点，环比上涨1.14%；沪深300收于4501.92点，环比下跌0.44%；申万有色金属指数收于6522.39点，环比下跌4.02%，跑输上证综指2.71个百分点。
标签：有色金属金属
2025年药明合联研究报告：全球领先的生物偶联药CRDMO，扬帆起航
- 西部证券
- 2025/09/23
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药明合联（WuXiXDC）是全球领先的开放式、一体化生物偶联药CRDMO服务和技术赋能平台。公司为全球生物偶联制药公司和生物偶联药开发者们提供全方位的端到端CRDMO服务，实现从概念到商业化生产的全过程整合，并通过高度集成ADC工艺研发和生产的供应链，加速并变革全球生物偶联药研发进程，为客户提供开放式，一体化的偶联制药技术平台，降低研发成本，造福病患。
标签：生物
2025年圣泉集团研究报告：电子及电池材料“平台型”企业，传统树脂静待景气回升
- 西部证券
- 2025/09/23
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圣泉集团是以合成树脂及复合材料、生物质化工材料及相关产品的研发、生产、销售为主营业务的高新技术企业。其中酚醛树脂、呋喃树脂产销量规模位居国内第一、世界前列。主要产品包含合成树脂、先进电子材料及电池材料、生物质产品。
标签：圣泉集团电子电池电池材料
2025年食品饮料行业深度研究：零食量贩3.0进阶全图景
- 华泰证券
- 2025/09/23
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中国零售业正在经历一场前所未有的结构性调整，以商超为核心的传统大卖场模式日渐式微，而小型化、生鲜化、折扣化的新型零售业态迅速崛起。
标签：食品食品饮料饮料零食
2025年欧陆通已经报告：AI高密化发展，国产高功率服务器电源龙头崛起
- 开源证券
- 2025/09/23
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扎根电源领域，先后布局电源适配器、服务器电源、电动工具充电器等业务。
标签：欧陆通服务器 AI
2025年商业医疗险行业报告：见微知著，医保承压下商保或为破局之法
- 中国平安
- 2025/09/23
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2022年中国卫生总费用约85328亿元，筹资端由三部分构成：政府卫生支出24041亿元，占比28%，是卫生保障体系中的托底层；社会卫生支出共38346亿元，占比45%，其中包括医保、商保及其他社会卫生支出，医保定位保基本，已实现广覆盖，商保对医保起补充作用，并满足部分人群更高的医疗保障需求，社会卫生支出是卫生保障体系的中坚层；个人现金卫生支出22941亿元，占比27%，对比海外，目前我国个人现金支出占比较高，居民个人负担较重，《“健康中国2030”规划纲要》提出至2030年将个人卫生支出占比降至25%。
标签：医疗险医疗医保
2025年聚氨酯行业深度报告：聚氨酯外企专题，25Q2业绩承压，成本结构性优化加速
- 方正证券
- 2025/09/23
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巴斯夫2025年第二季度营收为157.69亿欧元，同比下降2.1%，主要受价格下跌（尤其是化学品板块）和负面汇率影响（美元贬值）拖累，但销量增长（+4.0%）部分抵消了负面影响。
标签：聚氨酯
2025年社会服务行业分析：冰雪经济进入快速发展期
- 江海证券
- 2025/09/23
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在全球经济多元化发展的大背景下，冰雪经济正以迅猛之势崛起，逐渐成为一个引人瞩目的新兴经济领域。从最初以冰雪运动为核心的小众市场，到如今涵盖冰雪旅游、冰雪装备制造、冰雪文化等多元业态的庞大产业体系，冰雪经济展现出了巨大的发展潜力。
标签：社会服务服务经济
2025年食品饮料行业H1财报总结：白酒筑底纾困，大众品表现分化
- 中信建投证券
- 2025/09/23
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2025H1白酒板块实现营业总收入合计2165.78亿元，同比-1.11%，归母净利润合计945.60亿元，同比-1.17%。2025年二季度，白酒板块营业总收入和归母净利润分别下降4.93%、7.51%，环比增速下滑。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2025年香农芯创研究报告：打造国产企业级存储龙头，“分销+产品”双翼齐飞
- 国盛证券
- 2025/09/23
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深耕存储领域，国内半导体产品分销龙头企业。公司前身为安徽聚隆传动科技股份有限公司，成立于1998年，主营为节能洗衣机减速离合器的研发、生产与销售，并于2015年在创业板上市。
标签：香农芯创存储
2025年潼关黄金研究报告：小而美的区域黄金矿企
- 国信证券
- 2025/09/23
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潼关黄金是一家处于发展期的黄金矿企，主营金矿采选冶及回收业务，以金精矿、合质金为核心产品。主要从事(1)黄金开采业务，即销售矿产黄金，包括金精矿、金锭及相关产品；（2）黄金回收，包括购买旧黄金、精炼及销售金锭。
标签：黄金金矿
2025年芯碁微装研究报告：从PCB大贝塔看芯碁微装的投资价值
- 上海证券
- 2025/09/23
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公司作为国产微纳直写光刻装备领军企业，专注于高精度直接成像设备与直写光刻系统的研发制造。公司设备深度赋能PCB及泛半导体产业制造全流程，市场需求与下游产业景气度高度耦合，形成以PCB高端设备为基本盘、泛半导体新兴领域为增长极的双轮驱动业务布局。
标签：芯碁微装 PCB