产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年A股生物医药行业半年报总结：创新药及产业链景气度较高
- 国信证券
- 2025/09/23
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A股医药行业2025H1业绩概况：上半年A股医药行业上市公司实现营业收入12838.3亿元，同比下降2.6%；归母净利润1135.1亿元，同比下降6.0%，创新药板块上半年实现营业收入303.6亿元（+9.6%）（上年同期有百利天恒大额授权的高基数），归母净利润-20.3亿元，收入端仍有较快增长；CXO板块上半年实现营业收入451.2亿元（+12.6%），归母净利润112.8亿元（+61.3%），业绩迅速回暖；疫苗、ICL、IVD等板块表现持续低迷。
标签：生物生物医药创新药 A股
2025年AI智能车行业分析：AI智能车时代是【产品为王】
- 东吴证券
- 2025/09/23
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过去70年时间人类社会经历了公用计算机时代—个人计算机时代—口袋里的计算机时代（智能手机），不断去中心化和场景化，需求的变迁也让【计算机和手机】两个不同产品走向了技术融合。
标签： AI
2025年奥美森研究报告：智能装备隐形冠军，跨空调新能源环保多领域渗透
- 开源证券
- 2025/09/23
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公司是专业的智能装备制造生产商，主要从事智能生产设备及生产线的研发、设计、生产、销售，公司产品可广泛应用于电器、环保、风电和锂电新能源及其他行业等领域，是实现生产自动化、智能化和高效化的关键装备。
标签：空调能源新能源智能装备
2025年半导体设备行业深度分析：AI芯片快速发展，看好国产算力带动后道测试与先进封装设备需求
- 东吴证券
- 2025/09/23
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随着ChatGPT、DeepSeek等AI的兴起，2024年中国智能算力规模达640.7EFLOPS。根据IDC数据，2024年中国AI服务器市场规模将突破190亿美元，同比增长87%；对应智能算力规模达到640.7百亿次/秒（EFLOPS）。
标签：半导体半导体设备先进封装 AI芯片 AI
2025年百度研究报告：解锁AI加速器，释放资产负债表实力；上调目标价，买入（摘要）
- 高盛
- 2025/09/23
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我们认为，百度搜索业务的下降走势已被市场充分消化，并已反映在市场盈利预测中。2025年三季度可能会看到广告业务杠杆效应减弱带来的最严重影响、导致核心营业利润同比下降70%。然而，自9月3日至4日我们的AsiaLeadersConference以来，公司市值增长了40%，我们认为市场正在重新评估百度的SOTP估值潜力。
标签：资产负债表加速器 AI
2025年白酒行业H1业绩综述与四季度策略：业绩压力如期释放，关注双节旺季配置窗口
- 浙商证券
- 2025/09/23
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25H1&25Q2酒企业绩明显承压，各线酒企发展逐渐分化。25H1白酒行业营业收入同比下降0.8%至2414.2亿元，增速由正转负，25Q2由于“禁酒令”政策性事件影响，行业在需求端面临明显压力，且近两年行业走势疲软，反映在企业报表端有明显表现。预计“禁酒令”政策渐渐放宽后，后续有望迎来触底向上。
标签：白酒
2025年北交所行业主题报告：北交所TMT研究框架，高研发×高壁垒×高弹性，掘金前沿科技主战场
- 开源证券
- 2025/09/23
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TMT是科技（Technology）、传媒（Media）和通信（Telecom）三个领域的统称，共包含四个一级行业，分别是电子、计算机、传媒和通信。TMT行业涉及到电信、传媒与高科技领域，是一个非常庞大的行业体系的统称。
标签：北交所 TMT
2025年保险资产配置研究专题：险资资产配置有何特征？
- 华源证券
- 2025/09/23
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根据金融监督管理总局数据，截至2025Q2，保险公司资金运用余额共计36.23万亿元，较2024年末增长8.95%。
标签：保险资产资产配置
2025年博实结研究报告：小终端大生意，受益AIoT发展新周期
- 浙商证券
- 2025/09/23
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物联网智能终端专精特新“小巨人”。博实结创立于2009年，2024年于深交所创业板上市，是专业从事物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。
标签： AIoT
2025年北摩高科研究报告：专注刹车系统平台型公司，民用拓展空间广阔可期
- 东吴证券
- 2025/09/23
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北摩高科是军民两用飞机起落架着陆系统研制生产厂家。其专注于航空航天高端制动领域，前身为北京摩擦材料厂，拥有数十年军工技术积淀。公司主营飞机刹车控制系统、刹车机轮及摩擦材料等核心部件，产品广泛应用于歼击机、轰炸机、运输机等军用机型，是国内军机刹车系统主力供应商之一。
标签：北摩高科
2025年茶饮行业更新与25H1总结报告：基本面整体加速，门店产品持续迭代
- 中泰证券
- 2025/09/23
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上市茶饮品牌25H1的收入增速普遍较24年修复，基本面回暖信号明确。25H1，上市核心品牌中，蜜雪、古茗、沪上阿姨、茶百道25H1的收入增速环比24年都出现明显改善，反映出整个茶饮行业25年基本面改善明显。
标签：茶饮茶
2025年大洋电机研究报告：电机领军企业“轻装上阵”，机器人+SOFC重塑估值
- 国金证券
- 2025/09/23
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公司成立于1994年，2008年6月深交所主板上市，2011-2015年先后收购芜湖杰诺瑞、北京佩特来、美国佩特来集团完善车辆电机领域布局，2016年全资收购上海电驱动，正式切入新能源汽车电驱动系统领域，并参股加拿大巴拉德公司，前瞻布局氢燃料电池业务。
标签：大洋电机机器人电机
2025年传媒行业理解腾讯系列报告：《三角洲行动》看长青游戏的潜质
- 华源证券
- 2025/09/23
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射击类市场规模稳定，新生代玩家为主力军。据点点数据，2024年1月至2025年2月中国射击类移动游戏月度市场规模基本维持在10-15亿左右，全年数据波动的两个波谷（6月与12月）对应着学生群体的学期期末阶段，数据的高峰则对应春节期间。
标签：传媒游戏腾讯
2025年电池行业深度报告：技术突破加速，盈利拐点显现
- 东吴证券
- 2025/09/23
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固态电池作为未来电池技术的重要发展方向，大幅提升电池安全，打破能量密度瓶颈。固态电池采用固态电解质替代易燃的有机电解液，从根本上解决了安全性问题，彻底消除了漏液、燃烧和爆炸风险。
标签：电池
2025年大行科工研究报告：高景气细分赛道龙头，产品渠道共振潜能深厚
- 中泰证券
- 2025/09/23
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公司在折叠自行车细分赛道拥有较高市场地位。公司是中国内地最大的折叠自行车公司，按2024年折叠自行车零售量及零售额计均位居首位。大行品牌是折叠自行车行业中的知名品牌之一，由韩德玮博士于1982年创立。
标签：大行科工