产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年“十五五”通信行业前瞻：政策推动科技创新，四大方向赋能新质
- 中国银河证券
- 2025/09/19
- 977
五年规划一脉相承,十五五规划新质生产力为基，科技引领创新。
标签：通信科技创新创新
2025年“十五五”系列报告之汽车行业专题报告：新质生产力赋能下的智能化、全球化新机遇
- 中国银河证券
- 2025/09/19
- 485
土地财政退潮，经济增长旧动能难以为继。2021年以来，受到商品房销售低迷、房企拿地意愿和能力下降的影响，地方政府土地出让金收入规模大幅缩减、占比持续下降，导致地方财政过去二十年通过出售土地资源获得资本原始积累并投向基础设施建设、进而带动城镇化进程的经济发展模式难以为继。
标签：汽车智能化全球化
2025年非银金融行业中报业绩综述：资本市场活跃度提升，券商基本面改善趋势明确
- 华龙证券
- 2025/09/19
- 172
2025年上半年，证券行业在资本市场深化改革与政策红利释放的双重驱动下，实现全面复苏。42家上市券商合计营业收入达2518.66亿元，同比增长11.37%；归母净利润1040.17亿元，同比大幅增长65.08%，业绩增速创近五年新高。
标签：非银金融金融行业金融券商
2025年集成电路行业Q2封测总结：AI仍为主要驱动因素，头部厂商欲打造尖端封测一站式解决方案
- 华金证券
- 2025/09/19
- 405
封测板块毛利率环比提升显著，毛利率超过24年各季度毛利率。根据Wind数据，2025Q2半导体设备/半导体材料/数字芯片设计/模拟芯片设计/集成电路制造/集成电路封测/分立器件各板块毛利率分别为39.84%/26.27%/36.89%/36.91%/20.67%/21.44%/30.75%。
标签：集成电路 AI
2025年创远信科研究报告：通信测试国产化先锋，增长新周期开启
- 中泰证券
- 2025/09/19
- 435
公司深耕通信测试领域20年，铸就行业国产化先锋。创远信科成立于2005年8月9日，其于2015年3月17日在全国中小企业股份转让系统挂牌，2020年7月27日，公司首批进入全国中小企业股份转让系统精选层，2021年11月15日，公司首批在北京证券交易所上市。创远信科深耕通信测试领域近20年，是我国无线通信测试仪器行业的代表性企业。
标签：通信测试通信
2025年白酒行业全球烈酒专题报告：白酒出海，破局之道
- 华创证券
- 2025/09/18
- 577
我国白酒40年前即有出海尝试性动作，但重心在发展国内，茅五汾等头部酒企在推动白酒国际化、培育海外消费者上布局较多。近年伴随国内存量竞争加剧、国际化交流增加，白酒国际化具备动力与市场基础支撑。
标签：白酒烈酒
2025年机械行业出口链深度分析：全球制造业投资提速的三重逻辑
- 广发证券
- 2025/09/18
- 257
美国联邦基金目标利率：24年11-12月连续降息50BP，根据FedWatch数据，25年9月相较于25年4月的降息指引更加乐观，25年底的利率降至3.5%的概率提高至74%，26年底利率降至2.75%的概率提高至27%。
标签：机械制造业制造业投资
2025年金融工程深度：如何从行业轮动信号构建ETF组合
- 中信建投证券
- 2025/09/18
- 386
证监会近期就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》公开征求意见，文件中对不再针对收取销售服务费的份额做单独规定。此前，对于收取销售服务费的份额（C类份额），仅要求对持续持有期少于30日的投资人收取不低于0.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产；此次征求意见稿统一将持有期要求增加，对于投资者原先通过C类份额进行灵活短期投资的行为将产生较大影响。例如，银行、保险、FOF和投顾等机构投资者进行阶段性的战术资产配置，或者个人投资者通过短期纯债基金进行流动性管理，都将可能受到一定的制约。
标签：金融金融工程 ETF
2025年基础化工行业分析：关税压力测试下胎企开始分化，下半年行业有望改善
- 国金证券
- 2025/09/18
- 251
全球轮胎需求小幅增长，半钢胎替换市场支撑力度较强。2025年上半年全球轮胎市场需求同比增长2%达到9.18亿条，其中全钢胎同比增长1%至1.06亿条，半钢胎同比增长2%达到8.12亿条。
标签：基础化工化工
2025年基础化工行业4季度策略：否极泰来
- 浙商证券
- 2025/09/18
- 244
2025年1-7月，化学原料与制品行业分别实现营收和利润5.2万亿和2134亿，同比增长1%和下滑8%。行业利润率4.1%降至历史低位。
标签：基础化工化工
2025年开普云研究报告：拟收购金泰克存储业务，打造软硬一体AI综合服务供应商
- 浙商证券
- 2025/09/18
- 665
全栈AI产品服务提供商，推动AI应用落地。开普云创立于2000年，2020年于上交所上市。公司多年来深耕政务与内容管理领域，发展历程经历了电子化、网络化、数字化、智能化到全面智能化五个阶段。
标签：开普云存储 AI
2025年金融工程研究：如何从行业轮动信号构建ETF组合
- 中信建投证券
- 2025/09/18
- 171
证监会近期就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》公开征求意见，文件中对不再针对收取销售服务费的份额做单独规定。
标签：金融金融工程 ETF
2025年生物医药行业IBD治疗专题报告：MNC押注大市场，关注新靶点新机制
- 华福证券
- 2025/09/18
- 560
炎性肠病（InflammatoryBowelDisease,IBD）：是一组病因未明的慢性非特异性肠道炎症性疾病，包括溃疡性结肠炎（UlcerativeColitis,UC）和克罗恩病（CrohnDisease,CD）。两者最大的区别是UC的炎症只局限于大肠，而CD的炎症可以发生于全消化道从口腔到肛门部。
标签：生物生物医药医药
2025年社会服务行业财报总结系列之出行链暨9月投资策略：%20板块结构性景气，双节叠加政策红利提振预期
- 国信证券
- 2025/09/18
- 129
消费大盘总体平稳，结构性景气。1-8月我国社会零售品总额同比4.6%，总体消费表现平稳。从结构上，居民服务消费占比持续提升，1-8月服务消费/商品消费同比分别增长5.1%/4.8%；另外参考城镇居民人均消费支出，2025Q1/Q2教育文娱支出增长均维持双位数，可选服务消费呈现结构性景气。
标签：社会服务服务出行
2025年农林牧渔行业专题研究：生猪养殖步入持续盈利期，饲企出海及宠企自主品牌发展亮点十足
- 国联民生证券
- 2025/09/18
- 434
2025Q2生猪板块营收同环比均提升明显。我们选取生猪养殖行业内15家上市公司进行分析。15家上市猪企2025H1实现收入2350.68亿元，同比增长16.46%；其中正邦科技、东瑞股份和巨星农牧营收同比增速靠前，分别达到112.17%、72.30%和66.49%。
标签：农林牧渔生猪生猪养殖