产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年通信行业中期业绩总结：盈利提速，算力板块表现亮眼
- 国泰海通证券
- 2025/09/18
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2025年H1通信行业整体营收稳健增长、盈利向上。以行业91家公司作为样本（下同），通信行业整体实现营收17850.03亿元（同比+10.07%），归母净利润1604.32亿元（同比+11.26%），扣非后归母净利润1490.23亿元（同比+13.04%）。
标签：通信
2025年仕佳光子研究报告：光通信领域核心器件供应商，技术创新驱动成长潜力释放
- 上海证券
- 2025/09/18
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光电子核心芯片供应商，聚焦光通信赛道。仕佳光子是国内知名光通信企业，主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块，产品涵盖PLC分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料等，广泛应用于骨干网和城域网、光纤到户、数据中心、4G/5G建设等领域。
标签：仕佳光子光通信通信
2025年银行业投资策略：资产反内卷与存款财富化中的银行竞争版图
- 开源证券
- 2025/09/18
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2025年上半年，在内外经营环境仍然承压的背景下，上市银行紧抓“量价平衡”主线，稳规模、拓收益、控风险，展现出经营韧性。2025H1上市银行营业收入yoy为+1.04%（2025Q1为-1.72%），归母净利润yoy为+0.80%（2025Q1为-1.20%），营收增速转正，盈利能力亦随之明显修复。
标签：银行银行业
2025年消费医疗器械行业中报总结：关注25年下半年下游端需求回暖
- 广发证券
- 2025/09/18
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从A股医疗器械整体板块数据来看（已经剔除新冠相关个股），25年上半年，A股医疗器械整体板块（剔除受新冠影响企业）数据略有下降，在宏观环境影响下，国内业务下游需求端持续有承压状态，单季度间实现边际改善；国际业务相对稳定，部分企业迎来海外市场去库存拐点，逐步迎来供需常态化状态，相关供应链企业实现业绩修复。
标签：消费医疗器械医疗
2025年IFBH研究报告：椰水领航拓蓝海，泰国产业筑壁垒
- 开源证券
- 2025/09/18
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泰国起步创立if品牌，中国内地椰子水饮料引领者。2013年公司创始人PongsakornPongsak在泰国成立GeneralBeverage公司，并创立if椰子水品牌，从泰国开始起步发展。
标签： IFBH
2025年H1国防军工行业板块业绩及基金持仓分析：2025H1营收上扬，景气回暖
- 中国银河证券
- 2025/09/18
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2025H1军工行业营收2741.77亿元，同比增加8.99%；归母净利146.47亿元，同比减少12.03%，降幅进一步收窄。整体业绩表现符合预期，增收不增利，主要原因在于下游降成本压力持续传导，毛利率承压。
标签：国防军工军工
2025年华勤技术研究报告：智能硬件ODM巨头的进击与升华
- 国金证券
- 2025/09/18
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公司成立于2005年，由清华大学与浙江大学背景的创始人团队创立，作为手机IDH方案设计公司，为手机品牌厂商提供PCBA主板的研发设计。
标签：智能硬件硬件
2025年创新奇智研究报告：守正出奇，“一模一体两翼”决胜“AI+制造”赛道
- 西部证券
- 2025/09/18
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创新奇智是一家专注于制造业领域的企业级AI解决方案供应商。
标签：创新奇智 AI
2025年保险行业动态点评：从CSM看寿险公司盈利能力
- 华泰证券
- 2025/09/18
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CSM（contractualservicemargin）是寿险合同负债的组成部分，代表寿险合同中蕴含的未来利润，将在合同期内逐步释放进入损益表形成利润。
标签：保险寿险
2025年国防军工行业分析：建议把握高景气方向，关注AI、军贸、新质力等
- 广发证券
- 2025/09/18
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关注军工AI高景气方向的细分龙头。据科创板日报，全球人工智能算力芯片龙头英伟达周二宣布，推出专为长上下文工作负载设计的专用GPURubinCPX，用于翻倍提升当前AI推理运算的工作效率，特别是编程、视频生成等需要超长上下文窗口的应用。
标签：国防军工军工 AI
2025年金属行业中报总结：有色板块净利润同增38％，资源股配置价值持续凸显
- 国信证券
- 2025/09/18
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上半年有色指数涨幅全行业第一，钢铁涨幅处中游水平。根据申万一级行业划分，在31个行业中，有色金属行业2025年上半年期间涨幅19.17%，排名第1；钢铁行业2025年上半年期间涨幅3.01%，排名20。利润方面，有色金属上半年利润同比增速29.82%，在所有行业中排名第8；钢铁上半年利润同比增速8.00%，在所有行业中排名第14位。
标签：金属
2025年非银行业上市险企H1业绩综述：负债端表现亮眼，资产端延续分化
- 国联民生证券
- 2025/09/18
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2025H1各上市险企的寿险NBV均实现较好增长态势。2025H1各上市险企的寿险NBV同比增速分别为：人保寿险（+71.7%）、新华保险（+58.4%，非可比口径）、平安人寿（+39.8%）、太保寿险（+32.3%）、太平人寿（+22.9%）、中国人寿（+20.3%），寿险NBV延续增长态势，但增速分化较大。
标签：银行业银行资产负债
2025年君圣泰医药研究报告：一药多效，发力代谢病市场
- 国证国际证券
- 2025/09/18
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人类的代谢系统“牵一发而动全身”，代谢慢病患者极少仅有单一代谢问题，往往会同时出现高血糖、血脂异常、脂肪肝、肥胖、高血压等多重健康危机。
标签：医药
2025年九丰能源研究报告：清洁能源奠定业绩基石，商业航天带来成长机遇
- 招商证券
- 2025/09/18
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起家于LPG业务，逐步成长为全国性清洁能源综合服务商。九丰集团成立于1990年，以液化石油气（LPG）进口与分销业务起家，逐渐在华南地区建立优势。
标签：九丰能源商业航天清洁能源
2025年通信行业半年报综述：行业业绩稳健增长，关注AI快速发展带来的行业计划
- 华龙证券
- 2025/09/18
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2025年上半年我们跟踪的92家通信行业上市公司合计实现营业收入12959.45亿元，同比增长3.16%；实现归母净利合计1372.77亿元，同比增长7.79%；行业毛利率为29.46%，同比提升0.07个百分点；净利率为10.59%，同比提升0.45个百分点。
标签：通信 AI