产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年无锡晶海研究报告：氨基酸原料药“小巨人”，新产能释放叠加下游领域拓展有望带来业绩增量
- 华源证券
- 2025/09/19
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根据伯远医学、上海市第二人民医院公众号，氨基酸按照营养学可分为三类：必需氨基酸、半必需氨基酸和非必需氨基酸。其中人体中必需的氨基酸有：赖氨酸、色氨酸、苯丙氨酸、蛋氨酸、苏氨酸、异亮氨酸、亮氨酸、缬氨酸和组氨酸（幼儿必需氨基酸），因为这些氨基酸在机体中并不能合成，所以需要通过食物进行摄取，才能达到补充的效果。
标签：氨基酸原料药
2025年食品饮料行业分析：如何看待IFBH的成长性？
- 广发证券
- 2025/09/19
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疫情催化下消费者健康意识增强，叠加瑞幸生椰拿铁大单品出圈，椰子水赛道加速扩容。根据灼识咨询的测算，终端零售口径下，2024年椰子水行业在全球/大中华区的市场规模分别达49.9/10.9亿美元，折合人民币357/78亿元，占果汁饮料市场份额分别为3.1%/5.6%。
标签：食品饮料食品饮料
2025年食品饮料行业老乡鸡深度报告：从养殖到餐桌，中式快餐第一龙头
- 太平洋证券
- 2025/09/19
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老乡鸡是起家于安徽的第一中式快餐连锁品牌。公司以养土鸡起家，实现了从养殖到餐桌的全产业链模式。
标签：食品食品饮料饮料老乡鸡中式快餐
2025年中国交建研究报告：交通基建龙头，充分受益大基建开工+国际化发展
- 西部证券
- 2025/09/19
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交通基建龙头，源于交通部系统，由原中国港湾和原中国路桥合并重组而成。公司于2006年10月由中国交通建设集团有限公司（简称“中交集团”）整体重组改制并独家发起设立，中交集团为2005年12月由中国港湾与中国路桥强强联合、新设合并组建而成，均源于交通部系统。
标签：中国交建基建交通
2025年新消费行业分析：国家政策聚焦内需，新消费多场景涌现
- 东吴证券
- 2025/09/19
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2023年7月28日，国家发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，围绕恢复和扩大消费提出了一系列综合性措施。
标签：新消费内需
2025年百度集团研究报告：AI芯片、AI云、AI智驾有望打开市值空间
- 国信证券
- 2025/09/19
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百度收入拆分:25Q2百度核心广告业务占比约50%。百度核心非在线营销收入首次突破百亿元大关、占比约30%。爱奇艺收入占比约20%。
标签：百度集团 AI芯片 AI 芯片
2025年半导体后道测试设备行业分析：AI产业趋势下，重视本土测试设备投资机会
- 华西证券
- 2025/09/19
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美国科技股资产走出长牛行情，半导体设备表现优于SOX指数：1）以衡量美股半导体行情的费城半导体指数（SOX）为例，2015年以来累计涨幅+875%，大幅跑赢纳斯达克100（美股核心科技）、科创50、日经225（日本核心资产）、印度50（代表新兴市场）等主流风险资产，半导体为过去十年最强产业；2）细分来看，核心设备环节的海外龙头表现更加出色，同样走出长牛行情，平均涨幅高达2330%，整体优于SOX指数。
标签：半导体测试设备
2025年AI算力“卖水人”专题报告：从Blackwell到Rubin，计算、网络、存储持续升级
- 国海证券
- 2025/09/19
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英伟达BlackwellUltra凭借节能的双光罩（dual‑reticle）设计、高带宽大容量HBM3E内存子系统、第五代Tensor核心以及突破性的NVFP4精度格式，正在提升加速计算的新标准。
标签： AI 存储网络
2025年聚焦中国互联网行业：领先AIapp追踪，重点关注多模态，AI基础设施题材重燃；上调阿里巴巴目标价格（摘要）
- 高盛
- 2025/09/19
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中国发布多个新AI模型，特别是阿里巴巴近期发布的参数量超过1万亿的通义千问Qwen3-Max-Preview，以及于9月12日宣布的Qwen3-Next架构，据报道其性能比2025年4月所发布的前代模型提升10倍，而构建成本仅为后者的1/10。
标签：互联网阿里巴巴 AI
2025年建筑行业半年报综述：板块业绩降速趋缓，基建民企盈利修复
- 华福证券
- 2025/09/19
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2025年H1建筑板块上市公司合计实现营业收入4.0万亿，同比-5.9%，增速较去年同期-2.77pct；归母净利润910.6亿，同比-6.2%，增速较去年同期+3.88pct；建筑板块2025年H1业绩增速较营收增速-0.29pct。
标签：建筑建筑行业基建
2025年蓝晓科技研究报告：创新药的另类抓手
- 瑞银
- 2025/09/19
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经过多年低迷期后，中国创新药行业终于从2024年底开始回升（万得创新药指数较Q424低点上涨约80%）。本轮反弹肯定存在一些偶然因素，但我们认为也存在必然因素。偶然因素：此前拖累该行业的反腐败及集采影响渐退。
标签：蓝晓科技创新药
2025年视声智能研究报告：KNX智能家居龙头，全球布局提升市占率
- 中国银河证券
- 2025/09/19
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视声智能成立于1999年，并于2023年9月正式登陆北交所。公司主营业务为智能家居、可视对讲等智能化设备及液晶显示屏及模组的研发设计、生产制造、销售以及配套技术服务，业务覆盖智慧建筑、轨道交通、智能家居、智慧酒店、智慧社区、智慧医疗等应用领域，为客户提供智能家居系统、可视对讲系统产品及一体化的解决方案。
标签：视声智能智能家居家居
2025年陕西能源研究报告：成长性煤电一体化企业，兼具分红潜力
- 华福证券
- 2025/09/19
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陕西能源（以下简称公司）为陕西投资集团有限公司（以下简称陕投集团）控股的大型煤电一体化企业，是陕投集团煤电产业的专业化子集团。
标签：能源煤电
2025年乐普医疗研究报告：国内心血管巨头，放眼全球的医药全子行业布局引领者：创新驱动大象起舞，利润集中释放
- 国泰海通证券
- 2025/09/19
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乐普医疗是心血管疾病领域全生命周期的整体解决方案提供商，业务板块分为医疗器械、药品、医疗服务及健康管理。
标签：乐普医疗医疗心血管
2025年中国白酒行业3Q前瞻：理性出货令行业处于谷底，需求仍与政策宏观挂钩；股价反映情绪触底，股息带来支撑（摘要）
- 高盛
- 2025/09/19
- 300
2025年三季度可能是行业谷底；理性出货/去库存仍是关键：自政府5月份重申厉行节约以来，政策持续影响消费需求，因此白酒企业仍然面临压力。
标签：白酒酒