产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年出行链行业专题报告：需求韧性生长，渠道与品牌加速迭代
- 国信证券
- 2025/07/04
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居民人均消费收入与支出平稳增长，消费者信心总体稳定。经济发展进入新常态阶段，根据国家统计局城乡一体化住户调查，居民人均可支配收入增速从2019年的8-9%回落至2025Q1约5%；居民人均消费支出增长围绕收入增速上下波动，2025Q1约不到5%。如图2所示，当前中国消费者信心指数维持稳定，另外根据麦肯锡《新常态下的中国消费》调查，四分之三受访者对中国经济前景保持乐观。
标签：出行
2025年华勤技术研究报告：多业务线共振增长，智能产品平台型企业腾飞
- 太平洋证券
- 2025/07/04
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公司为全球头部智能产品平台型企业。公司于05年创立，并于23年上市，为全球科技品牌客户提供从产品研发到运营制造的端到端服务，产品线覆盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、AIoT、数据中心产品和汽车电子产品。
标签：华勤技术
2025年金力永磁研究报告：全球高性能永磁材料龙头，人形机器人磁组件先驱
- 招商证券
- 2025/07/04
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江西金力永磁科技股份有限公司的前身是金力有限公司，在2008年8月19日成立于江西赣州开发区，是一家专注于研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料及磁组件的高新技术企业。
标签：金力永磁永磁材料机器人人形机器人
2025年房地产行业深度研究报告：“好房子”有门槛吗？
- 华创证券
- 2025/07/04
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显性工程才是影响居民对“好房子”认知的关键点。我们在《溯源“好房子”》报告中提出，居民往往对于住宅的隐蔽工程（如结构安全、防水、隔热等）敏感度不高，主要原因是购房阶段、甚至居住前都难以验证住宅隐蔽工程质量。
标签：房地产地产
2025年广州发展研究报告：广州市属综合能源平台，稳增长高股息迎发展
- 华源证券
- 2025/07/04
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广州市属综合能源平台，实际控制人为广州市人民政府。公司是广州市属综合能源平台，已形成电力、能源物流、燃气、新能源、储能、能源金融等业务协同发展的能源产业体系。公司实际控制人为广州市人民政府，截至2024年底，广州产投直接及间接合计持有公司57.92%的股份，长江电力合计持有公司15.52%的股份。
标签：广州发展能源
2025年银行行业中期策略：波浪式前进，螺旋式上升
- 国海证券
- 2025/07/04
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银行股低估值的常见叙事为“经济体感不佳、房地产/城投领域风险未出清→银行会有大量坏账暴露→银行股理应大幅折价”。
标签：银行
2025年润丰股份研究报告：平台壁垒持续强化，出海价值亟待重估
- 东方证券
- 2025/07/04
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润丰股份是中国农药企业跳出国内制造的红海，出海进行全球本地化运营的稀缺代表。公司上市之初，以其与国内同行明显差异化的商业模式及多年在中国农药出口排名第一的地位受到了市场的广泛关注，是农药行业里少有能对标跨国公司的本土企业。
标签：润丰股份
2025年中宠股份研究报告：国内宠食开创者，自主品牌浴火重生
- 国盛证券
- 2025/07/04
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公司创立于1998年，专注宠物食品领域27年，是我国宠物食品的开创者。回顾公司发展历程，公司始终坚持“以自主品牌建设为核心，聚焦国内市场，加速海外市场拓展；稳步推进全球产业链布局，巩固传统代工业务规模”的发展战略。
标签：中宠股份自主品牌
2025年科技行业分析：电子，关注AI主线演进新阶段
- 华泰证券
- 2025/07/04
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模型预训练阶段的Scaling路径主要包括参数量扩大与训练数据集的扩大。根据OpenAI2020年1月发布的论文《ScalingLawsforNeuralLanguageModels》，随着增加模型参数、数据集和用于训练的计算量，语言建模性能会顺利提高（即Loss减小）。
标签： AI 电子
2025年硬蛋创新研究报告：稀缺AI算力芯片供应商，硬件+软件平台化布局
- 国盛证券
- 2025/07/04
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定位创新型科技服务平台公司，深化芯、端、云全产业链布局。硬蛋创新通过自主研发的AI大语言模型和专业行业知识库，为客户提供尖端芯片的应用技术解决方案和高效的供应链管理服务。
标签：芯片硬件软件 AI
2025年盛弘股份研究报告：AIDC多产品布局打开成长空间，储能及充电桩国内海外多点开花
- 华福证券
- 2025/07/04
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APF生产研发起家，电能质量、电动汽车充电桩、储能微网、电池化成与检测四大支柱业务全面发展。
标签：盛弘股份充电桩储能
2025年开发科技研究报告：深耕智能计量技术二十余年，立足欧洲推进全球布局
- 国信证券
- 2025/07/04
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开发科技前身为深科技计量系统事业部，1998年起与意大利国家电力公司ENEL合作，并开展具备自动抄表功能的全球第一代智能电表项目研发及大规模部署。
标签：开发科技计量
2025年卫龙美味研究报告：掘金魔芋新品类，辣味龙头壁垒深筑
- 浙商证券
- 2025/07/04
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卫龙美味成立于2001年，深耕辣味休闲零食赛道二十余年，是国内最大的集研发、生产和销售为一体的现代化辣味休闲食品企业。2022年12月15日，卫龙美味在香港联交所正式上市，2025年2月21日，公司获纳入恒生综合指数成份股，于2025年3月10日起生效。
标签：品类
2025年步科股份研究报告：积极开拓“移动+协作”市场，“人形”无框力矩电机领先
- 华创证券
- 2025/07/04
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工控核心部件领军供应商，深入布局机器人领域。上海步科自动化股份有限公司（简称“步科股份”）起源于1996年的深圳市步进科技有限公司。2002年，公司通过自主研发人机界面产品进入HMI市场。
标签：步科股份电机
2025年国电电力研究报告：水电投产新周期，盈利、估值或受益
- 华泰证券
- 2025/07/04
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国电电力：市值管理组合拳成功的典型案例。2020年，公司明显开始注重市值管理，股价也自此快速提升，巅峰时期2024年7月9日公司收盘价较2020年7月15日（第一次回购公告发布日期）上涨229%，截至最新收盘日（2025年6月27日）公司收盘价较2020年7月15日上涨165%。
标签：国电电力水电电力