产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年煤炭行业研究：年初以来煤价持续下行，未来走势应关注哪些因素？
- 国金证券
- 2025/04/27
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进入2025年2月，煤炭市场价格继续下行。供应端看，节后煤矿迅速复产，主产区产能稳定释放，进口煤量创历史新高，市场供应充足。需求端看，受暖冬和节后复工节奏偏缓影响煤炭需求疲软，偏松的供需格局推动供暖季煤价持续下跌。
标签：煤炭
2025年哈药股份研究报告：新班子，新气象，新作为
- 华泰证券
- 2025/04/27
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哈药股份成立于1991年，前身是哈尔滨医药集团。公司于1993年上交所上市，为中国医药行业第一家上市公司和黑龙江省首家上市公司。公司上市至今32年间历经两次混改，实控人从地方国资变为目前无实控人状态。
标签：哈药股份
2025年华峰测控研究报告：本土半导体测试设备龙头，8600有望突破新增量
- 太平洋证券
- 2025/04/27
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国内最早进入半导体测试设备厂商之一，技术实力雄厚客户资源强。公司作为国内最早进入半导体测试设备行业的企业之一，已在行业深耕近三十年，始终聚焦于模拟和混合信号测试设备领域。
标签：华峰测控半导体测试设备半导体测试测试设备
2025年白酒VS白电（空调）商业模式对比研究报告：聚势共生，璀璨双
- 西部证券
- 2025/04/27
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高端白酒与空调龙头，优秀的商业模式、深厚的产业护城河，存在核心共性，彼此经验相互借鉴，支撑在噪声中逆向布局。
标签：白电白酒空调
2025年京东方A研究报告：领跑全球半导体显示行业，多轮驱动构筑平台化龙头厂商
- 国盛证券
- 2025/04/27
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京东方科技集团股份有限公司（BOE）创立于1993年4月，是一家领先的物联网创新企业，为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展的“1+4+N+生态链”业务架构。
标签：京东方半导体
2025年汽车行业出口专题报告（五）：欧盟篇~自主品牌身影渐现，第二蓝海有望开启
- 方正证券
- 2025/04/27
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欧洲乘用车市场快速恢复，新能源渗透率维持在20%。疫情前欧洲乘用车销量保持在1600万辆左右，2020年销量1258.4万辆，同比-22.4%。2023/2024年终端需求快速恢复，乘用车销量分别达到1378.8/1548.4万辆，同比分别+16.4%/+12.3%。
标签：汽车自主品牌欧盟
2025年AI行业Agent专题报告：智能体基建厚积薄发，商业化应用曙光乍现
- 西南证券
- 2025/04/27
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模型多维能力持续提升，AI从推理者转向智能体。根据OpenAI对AI发展的理解和定义，AI水平可分为五大等级：一是聊天机器人(Chatbot)，能够用自然语言进行对话；二是推理者，基于推理模型，解决人类级别的智力问题；三是智能体(Agent)，能够代表用户采取行动；四是创新者；五是组织。
标签： AI 基建
2025年医药生物行业Q2投资策略报告：突破同质化竞争，寻找增量，重视产业整合
- 甬兴证券
- 2025/04/27
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2024年医药板块行情整体呈震荡下行态势，以医药生物（申万）指数来看，2024年全年指数下跌14.33%，跑输沪深300指数29.02pct，位于申万I级行业31个细分行业最后一位，自2021年年中至今整体处于持续调整状态。
标签：医药生物医药生物
2025年洛阳钼业研究报告：持续成长的国际铜钴龙头
- 平安证券
- 2025/04/27
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公司主要从事基本金属、稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务，主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。
标签：洛阳钼业铜钴钴
2025年中国菜粕研究框架
- 中信期货
- 2025/04/27
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菜粕由菜籽压榨产生。当全球菜籽供应充足、中国菜籽进口量大时，菜粕压榨产量增加，菜粕价格会面临下行压力。24/25年度，全球菜籽产量85.24百万吨，环比-5%。中国菜籽进口依赖度较大。2024年，中国菜籽消费量约2000万吨，菜籽进口639万吨，进口占比32%。
标签：菜粕
2025年会通股份研究报告：会聚万象，通达未来
- 德邦证券
- 2025/04/27
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长期深耕改性塑料领域，战略布局隔膜与机器人。会通股份成立于2008年，是首家在科创板上市的新材料企业，是国内规模最大、客户覆盖最广的高分子改性材料企业之一。
标签：会通股份
2025年如何建立AI投资的锚点
- 长城证券
- 2025/04/27
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人类社会的重要革命往往伴随着一种新的“力”的供应商的产生。如同电力以及互联网（信息快速传输的能力），大模型首次提供了广义上可用的“智力”。
标签： AI
2025年广大特材研究报告：风电铸件迎来量价齐增，齿轮箱业务进入收获期
- 国信证券
- 2025/04/27
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公司是特钢材料老牌企业，产业链不断延伸。公司成立于2006年，主要专注合金材料生产，2008年进入风电和高铁领域，提供特钢精加工产品和模具，2015年进入航空合金领域。2020年公司在科创板上市，并开始建设风电铸件产线，发力特种合金制品业务，2022年募资建设风电齿轮箱零部件产线，拓展风电产业链，2024年公司首次完成除轴承外的所有齿轮箱锻件工序。
标签：广大特材铸件风电风电铸件齿轮箱
2025年圣农发展研究报告：全链领跑的白鸡龙头
- 国盛证券
- 2025/04/27
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圣农发展是亚洲最大白羽肉鸡公司圣农集团的A股上市企业。公司拥有一条白羽肉鸡行业最完整配套的全产业链，涵盖饲料加工、原种培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、屠宰加工与销售、熟食加工与销售等多个环节。目前公司白羽肉鸡养殖产能近8亿羽，熟食产能超50万吨。
标签：圣农发展
2025年香港资管行业研究（下）：香港资管机构的成功之道与借鉴启示
- 广发证券
- 2025/04/27
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外资资管巨头布局香港的时间较长，从上世纪八十年代便开始以香港子公司发行产品、“境外主体发行+证监会认可”两种模式布局香港。
标签：资管