宏观研究 - 报告精读 - 未来智库

2023年国内经济展望短期风险再寻底
- 东海证券
- 2023/01/30
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2023年国内经济展望，短期风险再寻底。中国可能正在进入新一轮3年左右周期的早期，但受国外加息衰退和国内疫情等因素影响，复苏周期有所延后。金融周期领先：从相对领先的金融指标来看，M1、企业中长期贷款已进入上升阶段，M1的低点在2022年1月。
标签：经济风险
2023年海外宏观经济展望美国通胀回落看劳动力市场，经济或整年维持疲软
- 湘财证券
- 2023/01/30
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2023年海外宏观经济展望，美国通胀回落看劳动力市场，经济或整年维持疲软。2022年，在疫情和俄乌冲突影响下各国极度宽松货币政策刺激了消费，然而能源供给短缺、供应链压力和劳动力短缺等问题并没有得到解决，从供给端引发了高通胀，出现通胀预期强化、经济波动加剧、工资-通胀螺旋风险和金融风险上升等问题。
标签：宏观经济美国通胀
2023年海外经济展望及大类资产配置衰退前后的资产配置展望
- 东海证券
- 2023/01/29
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2023年海外经济展望及大类资产配置，衰退前后的资产配置展望。全球经济2023年大概率由滞胀进入衰退阶段。IMF10月发布的全球经济展望中已将2023年全球经济增速下调至2.7%，为年内第三次下调，其中发达经济体为1.1%，新兴市场及发展中经济体为3.7%。支撑美国经济的动力在减弱。
标签：海外经济资产配置
2023年国内外物价展望全球通胀五因素
- 中国平安
- 2023/01/29
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2023年国内外物价展望，全球通胀五因素。2022年，全球经济进一步摆脱新冠疫情冲击而整体呈复苏态势，海外经济体的实际GDP增长并不弱。然而，高通胀、供给冲击与金融紧缩等多重不利因素，限制了海外经济复苏的空间，并且对经济增长形成滞后影响。展望2023年，除中国外的大部分经济体，经济增速可能较2022年进一步下滑。
标签：物价通胀
2023年中国复苏路径预判分析主要经济体疫情放开路径、医疗资源准备及启示
- 华创证券
- 2023/01/29
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2023年中国复苏路径预判分析，主要经济体疫情放开路径、医疗资源准备及启示。新冠病毒本身正朝着传播更强、危害更弱的方向发展。相关研究显示，与此前的奥密克戎病毒相比，奥密克戎变异株BA.5.2分支传染性更强、传播速度更快、病毒代间距短的特点，部分病例甚至1天传1代。该毒株的基本再生数为18.6，是原始毒株的5.6倍。
标签：经济医疗
2023年宏观经济年度展望 2023年全球通胀压力犹存
- 植信投资研究院
- 2023/01/28
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2023年宏观经济年度展望，2023年全球通胀压力犹存。如果说2022年世界经济主要承受了通胀高企和美联储大力度紧缩货币政策的压力，那么2023年世界经济将面临增长下行的挑战，同时通胀仍在历史高位区间徘徊，呈现为“滞胀”状态。金融风险和国别风险上升，主要发达经济体的货币政策由紧向松调整。
标签：宏观经济通胀
2022年宏观经济及大类资产配置分析与2023年展望内部仍需关注多重风险挑战
- 中诚信国际
- 2023/01/28
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2022年宏观经济及大类资产配置分析与2023年展望，内部仍需关注多重风险挑战。2022年全年，在新冠疫情、俄乌冲突等超预期因素的冲击下，叠加地产周期下行、需求疲弱等周期性因素影响，供给冲击、需求收缩、预期走弱“三重压力”进一步加大，经济虽然波动修复但整体仍保持低位运行态势。
标签：宏观经济资产配置
2023年宏观经济与大类资产配置展望海外经济衰退将至，静待企稳
- 中银证券
- 2023/01/28
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2023年宏观经济与大类资产配置展望，海外经济衰退将至，静待企稳。全球衰退风险明显上升。2022年以来，持续的新冠疫情、以美联储为代表的全球央行快速收紧货币政策以及俄乌冲突导致的地缘政治问题对全球经济增长造成了明显的遏制。2022年9月，摩根大通全球制造业PMI跌破荣枯线，延续2022年2月以来的下跌趋势。
标签：宏观经济资产配置经济衰退
2023年中央经济工作会议解读及市场展望改善预期，提振信心
- 国信证券
- 2023/01/28
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2023年中央经济工作会议解读及市场展望，改善预期，提振信心。根据新华社发布的中央经济工作会议通稿，在保持经济社会大局稳定的前提下，也提及“经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。
标签：经济
2023年宏观经济及资产配置展望年的单季度GDP增长可能会回到4.5%左右
- 国元证券
- 2023/01/20
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2023年宏观经济及资产配置展望，年的单季度GDP增长可能会回到4.5%左右。实体经济的压力在于三个方面。1）管制升级后，地产信用和地产销售之间彼此交互恶化，至今没有出现回暖迹象。自2021年始，地产整体的资本开支速度明显下降，且在短时看不到企稳迹象。
标签：宏观经济资产配置 GDP
2023年通胀环境展望工业品通胀研判
- 广发证券
- 2023/01/18
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2023年通胀环境展望，工业品通胀研判。关于PPI未来分布及形态，首先应考虑基数效应。11月PPI同比读数录得-1.3%，增速录得近两年来新低。鉴于去年能耗双控背景导致煤价显著上行，实际上高基数为近期PPI转负的重要原因。从分布上考察，今年前三季度PPI定基指数均值分别录得112.4、112.4、111.9。
标签：通胀工业品
2023年宏观年度策略报告 GDP目标，增速仍然在5%左右
- 艾德证券期货
- 2023/01/18
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2023年宏观年度策略报告，GDP目标，增速仍然在5%左右。2022年我国宏观经济反复拉锯，在疫情的冲击下，在财政政策和货币政策的发力下，我国前三季度经济增长呈现出V型波动，实际同比增速3%，但经济中枢有所下移。疫情影响下，二季度单季低至2.5%，三季度则回升明显，当前四季度虽然精准防控加快。
标签： GDP
2023年碳中和专题报告欧盟碳关税的作用、争议与发展方向
- 中信证券
- 2023/01/17
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2023年碳中和专题报告，欧盟碳关税的作用、争议与发展方向。欧盟碳边境调节机制（CBAM）方案最终于12月18日正式敲定，将于2023年10月起试运行，2026年1月正式开征碳关税。2019年7月，时任欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯·德莱恩（UrsulavonderLeyen）首次提出CBAM的概念。
标签：碳中和关税
2023年从海外疫后复苏看大消费行情如何演绎不同消费场景的复苏路径
- 财通证券
- 2023/01/17
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2023年从海外疫后复苏看大消费行情如何演绎，不同消费场景的复苏路径。美国消费板块业绩和股价修复经验看，场景修复难易是区分业绩受损程度和修复节奏的关键。复盘市值修复节奏，营收修复和市值修复差距短期或有抢跑，但长期大概率弥合，因此A+H股可以关注市值修复、市值修复落后业绩和未来业绩增长的三类机会。
标签：大消费
2023年宏观环境展望 2023年主线逻辑
- 太平洋证券
- 2023/01/16
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2023年宏观环境展望，2023年主线逻辑。中国在2022年11月之前都是坚持“清零”或者“动态清零”的。其优势在于国内疫情形势大多数时间内较为稳定，对于劳动力供给和供应链的稳定有较强的保障。但劣势在于可能会出现难以预期的人流管控甚至大面积封城，给企业和居民的预期带来非常高的不确定性。
标签：宏观环境