宏观研究 - 报告精读 - 未来智库

2023年宏观经济与资产展望全力稳信心、稳增长、扩内需
- 国盛证券
- 2023/01/16
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2023年宏观经济与资产展望，全力稳信心、稳增长、扩内需。展望2023年，政策可能有6大方向：第一，大力稳信心、稳预期，各类政策总方向会偏积极，一些可能打压居民和企业家信心的政策应会慎重出台，比如：共同富裕应不会着急推进，房地产税2023年可能继续推迟，可能尽快推出平台经济“绿灯”案例，可能进一步出台利好民企、外资的政策等。
标签：宏观经济内需
2023年海外宏观展望（策略会版）实体经济海外需求放缓
- 东兴证券
- 2023/01/16
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2023年海外宏观展望（策略会版），实体经济海外需求放缓。消费放缓但尚可：负债端减轻。家庭部门杠杆率与2001年持平。消费放缓但尚可：负债端减轻。债务同比增速尚可。消费放缓但尚可：负债端减轻。债务偿还负担较低，信用卡偿还负担尚未超过6%，预计明年将超过6%。
标签：经济实体经济
2023年海外经济展望预计欧美经济将继续下行
- 广发证券
- 2023/01/13
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2023年海外经济展望，预计欧美经济将继续下行。美联储更高的政策利率以及更长的持续时间（higherforlonger）显著抬升美国经济衰退的风险，我们预计2023年美国四个季度实际GDP环比折年率大约在0.4%、0.2%、0.2%、-0.6%，即下半年会出现一定程度浅衰退，全年实际GDP同比增速在0.6%。
标签：海外经济欧美经济
2023年宏观经济展望国内经济短期疫后复苏，长期增速承压
- 开源证券
- 2023/01/13
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2023年宏观经济展望，国内经济短期疫后复苏，长期增速承压。2023年是中国疫后复苏关键之年，寄予“通往繁荣”之希冀，表达我们认为中国经济总体复苏向上的观点；第二，面对不确定性，阶段性的反复和资产波动加大恐难避免，疫后复苏需要一个过程；第三，采取扩张政策，财政应有所作为。
标签：宏观经济经济
2023年宏观年度报告外需趋弱，更需倚仗内循环
- 平安证券
- 2023/01/12
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2023年宏观年度报告，外需趋弱，更需倚仗内循环。2022年中国经济面临复杂、多变的局面，疫情持续多点散发和地产走弱，是两个最大的超预期冲击。尽管货币和财政政策积极应对，且相继出台了33项稳经济一揽子政策和19项接续政策，但经济恢复的动能仍弱，全年GDP实际增速和两会时确定的目标增速存在一定差距。
标签：内循环
2023年广州工业和产业空间新格局广州产业转型升级路径
- 仲量联行
- 2023/01/11
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2023年广州工业和产业空间新格局，广州产业转型升级路径。随着中国自2017年起逐步转向高质量发展路径，建设现代化产业体系成为了工业发展的新方向。粤港澳大湾区（以下称“大湾区”）是我国五大城市群之一，在国家经济发展和对外开放中起到支撑与引领作用，在产业转型升级方面已取得明显成果。
标签：工业广州
2023年宏观经济的要点和拐点从地产周期到新兴制造周期
- 中信证券
- 2023/01/11
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2023年宏观经济的要点和拐点，从地产周期到新兴制造周期。俄乌冲突将能源危机的严重程度推至了高峰，能源价格大幅攀升。短期内俄乌冲突局势较难缓和，并存在冲突加剧的风险，对于能源的供给修复仍存在限制。同时，OPEC+强势控制原油供给以支撑90美元/桶的价格底线。
标签：宏观经济地产制造
2023年国内外宏观经济形势对长期发展战略的思考
- 中信证券
- 2023/01/11
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2023年国内外宏观经济形势，对长期发展战略的思考。俄乌战争以及其衍生出来的一系列影响从根本上改变了全球治理秩序，美国从一个经贸全球化、市场自由主义的引领者和规则制定者转变成了事实上的破坏者，世界从“春秋时代”转向“战国时代”，正如二十大报告中的判断：“世界进入新的动荡变革期”。
标签：宏观经济
2023年宏观经济与政策展望报告传统安全与非传统安全面临挑战
- 中信证券
- 2023/01/11
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2023年宏观经济与政策展望报告，传统安全与非传统安全面临挑战。俄乌冲突并非孤立事件，全球安全治理困境重演。安全困境指的是在国际无政府状态下，国家间无法确定彼此意图从而对他国实力的增长产生恐惧，因此各自为了安全不断累积防御能力，最终却往往造成双方都不安全的悲剧。
标签：宏观经济政策
2023年碳中和专题报告欧盟双碳进程加速，碳关税、碳市场改革双管齐下
- 广发证券
- 2023/01/10
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2023年碳中和专题报告，欧盟双碳进程加速，碳关税、碳市场改革双管齐下。当地时间12月18日，欧洲议会、欧盟理事会就ETS（欧盟碳排放交易体系）改革法案达成临时协议，改革法案确定了削减欧盟企业免费配额的时间表（2026年开始，逐步到2034年实现全部取消），以及进一步披露了CBAM的相关细节。
标签：碳中和双碳碳市场
2023年我国出口展望国内供给约束改善，海外需求大概率下行
- 湘财证券
- 2023/01/10
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2023年我国出口展望，国内供给约束改善，海外需求大概率下行。2020年以来，由于欧美发达国家极度宽松的货币、财政政策以及疫情后全球经贸共振带来的强劲需求，我国出口经历了一段高景气度时期。下半年开始，发达国家货币与财政政策刺激了居民消费，耐用品与防疫用品需求旺盛支撑了中国出口。
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2023年中国经济与利率债年度策略展望经济内生动能修复，重回潜在增速
- 国联证券
- 2023/01/10
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2023年中国经济与利率债年度策略展望，经济内生动能修复，重回潜在增速。2022年中国经济增速不及预期。三年大疫背景下，2022年上半年疫情再度扩散冲击实体部门信心，居民与企业资产负债表双双受损；下半年政策加码支持促进经济逐步走向弱复苏，预计全年GDP同比增速为3.1%，国民经济总体保持稳定态势。
标签：经济利率债
2023年宏观经济专题 2035年目标实际上蕴含了增长底线
- 广发证券
- 2023/01/09
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2023年宏观经济专题，2035年目标实际上蕴含了增长底线。二十大报告指出：从2020年到2035年，基本实现社会主义现代化；从2035年到本世纪中叶把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。到2035年我国发展的总体目标是：经济实力、科技实力、综合国力大幅跃升，人均国内生产总值迈上新的大台阶。
标签：宏观经济
2023年宏观经济专题研究 2023年资产配置建议先债券后商品
- 华泰研究
- 2023/01/09
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2023年宏观经济专题研究，2023年资产配置建议先债券后商品。12月份海外股债市场再次出现下跌，标普500、日经225、欧洲斯托克50分别下跌5.90%、6.70%、4.32%，美国10年债、日本10年债、德国10年债分别下跌1.06%、1.75%、5.24%。中国资产表现相对较好，沪深300与中国10年债分别上涨0.48%和0.96%。
标签：宏观经济资产配置债券
2023年宏观策略专题研究报告 2023年十大关键词
- 国海证券
- 2023/01/06
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2023年宏观策略专题研究报告，2023年十大关键词。我国经济的有效需求不足于2022年四季度开始显现，“内需+外需”共振下行压力较大。一方面，外需在海外经济衰退的影响下持续疲弱，并且大宗商品在海外经济衰退的影响下大概率走弱，导致出口价格指数承压，对2023年出口形成拖累。
标签：宏观策略