宏观研究 - 报告精读 - 未来智库

投入产出表视角下的中国经济动能转换：新中枢与新底座
- 财通证券
- 2026/07/24
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基于国家统计局2002—2023年投入产出表数据，构建多维分析框架，从产业规模、链条位置和投入结构三个维度，系统观察中国经济新旧动能结构性转换的特征与路径。
标签：投入产出表新旧动能转换生产性服务业
霍尔木兹海峡控制权博弈与中东能源通道格局演变
- 中信建投
- 2026/07/23
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中信建投宏观深度报告分析美伊围绕霍尔木兹海峡控制权博弈的缘起与演变，探讨备忘录执行阶段暴露的制度空白，评估伊朗—阿曼双航道管理、伊朗收费开放、美国主导自由航行三种未来模式的可行性，并梳理中东管道绕行替代方案及油价区间反身性逻辑。
标签：霍尔木兹海峡原油地缘政治
沃什政策框架首次集中检验：通胀降温与制度重构并行
- 中信建投
- 2026/07/23
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本报告围绕沃什上任后货币政策框架面临的首次集中检验展开，综合分析6月FOMC、7月国会听证、半年度《货币政策报告》、6月CPI与PPI、褐皮书以及跨资产市场表现，提出沃什政策取向可概括为"目标偏鹰、判断审慎、路径开放"，短期维持利率仍是基准情景。
标签：美联储货币政策框架通胀目标制
AI资本开支重塑美国经济增长结构与全球资产定价逻辑
- 华福证券
- 2026/07/23
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华福证券宏观专题报告，分析AI资本开支如何重塑美国经济增长结构、驱动全球跨境资金向美股集中，以及对美债利率、黄金、工业金属和美元指数等宏观资产定价的深远影响。
标签：人工智能美股美联储
美国中期选举全景复盘：权力制衡逻辑与资产定价规律
- 西部证券
- 2026/07/23
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2026年美国中期选举跟踪深度报告，从制度逻辑、历史规律、执政困局、选情推演及资本市场影响等维度，全景复盘权力制衡机制与资产定价规律。
标签：美国中期选举特朗普政府美股季节性
2026年7月俄乌冲突态势与双方战争潜力评估
- 华福证券
- 2026/07/22
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华福证券宏观专题报告分析2026年7月俄乌冲突最新态势，从战线固化、无人机攻防、俄罗斯财政压力与民意波动、乌克兰外部援助依赖与兵员短缺等维度评估双方战争潜力，判断冲突大概率延续并提示升级风险。
标签：俄乌冲突俄罗斯能源乌克兰国防
2026年7月：财政ABC之政府债务框架——政府杠杆率突破70%与化债攻坚
- 国信证券
- 2026/07/22
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国信证券"有形之手"系列第四篇，系统梳理我国政府债务框架体系，分析国债与地方债结构特征、隐性债务化解进展及财政可持续性挑战
标签：政府债务国债地方债
2026年7月第3周经济金融高频数据跟踪
- 财信证券
- 2026/07/22
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2026年7月第3周经济金融高频数据跟踪：全球经济活跃度维持，国内经济动能平稳，工业生产分化，消费结构性改善，出口运价持续上涨，半导体景气度下行。
标签：宏观经济高频数据库存周期
2026年第27期显微镜下的中国经济：城市更新或成下半年稳投资关键抓手
- 招商证券
- 2026/07/21
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本文基于招商证券宏观定期报告，分析2026年第27期显微镜下的中国经济数据。报告核心聚焦城市更新作为下半年稳投资重要抓手的政策逻辑，详细梳理"十五五"城市更新规划目标提量、投资规模扩容及结构特征，同时涵盖开工率、产能利用率、产量、价格、库存、房地产及出行物流等多维度高频数据跟踪。
标签：城市更新固定资产投资宏观经济
AI繁荣下韩国宏观脆弱性显现：企业高投资与居民加杠杆的双刃剑
- 申万宏源
- 2026/07/20
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AI产业繁荣在推动韩国经济走强的同时，也使其宏观脆弱性加速显现。本文从韩国经济K型分化、企业高投资与居民加杠杆的风险集中领域，以及系统性风险评估三个维度，剖析AI繁荣下的韩国宏观脆弱性。
标签：韩国经济半导体产业 AI产业链
2026年7月高频半月观：科技股深调与地缘冲突下的宏观图景
- 国盛证券
- 2026/07/20
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2026年7月高频半月观：全球科技股深度调整，霍尔木兹海峡封锁推升油价，国内地产销售分化，流动性维持紧平衡
标签：科技股霍尔木兹海峡原油
2026年7月第3周宏观经济周报：油价和天气扰动下经济活动边际降速
- 华泰证券
- 2026/07/20
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华泰证券宏观经济国内周报，跟踪2026年7月第3周高频经济数据，分析油价上涨与台风天气对出行、工业生产及出口的扰动，涵盖价格指标、金融市场、中观行业景气度及政策动态。
标签：宏观经济高频数据油价波动
2026年7月第3周宏观与大类资产周报：市场震荡调整，静待流动性压力缓解
- 诚通证券
- 2026/07/20
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诚通证券2026年7月第3周宏观与大类资产周报，分析市场震荡调整背景下流动性压力缓解的观察要点，涵盖A股配置策略、宏观经济运行、行业中观监测及资金面跟踪等内容。
标签： AI产业链半导体新能源电池
2026年第29周：从高层地方调研看政治局会议
- 国联民生证券
- 2026/07/20
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从高层地方调研看政治局会议
标签：政治局会议六张网人工智能
新旧经济转型下货币政策传导机制与流动性框架重构
- 华创证券
- 2026/07/18
- 58
本文深入探讨了新旧经济转型背景下，中国货币政策传导机制与流动性分析框架的重构。文章指出，随着直接融资超越贷款融资成为主导，传统的信贷传导逻辑失效，国债收益率曲线成为观察货币政策信号的关键基准。同时，居民“存款搬家”与外汇回流带来的基础货币被动扩张，构成了本轮货币政策传导的两大结构性扰动，导致银行间流动性与非银机构流动性出现分化，进而对债券市场与权益市场产生差异化的影响。
标签：货币政策流动性居民存款