宏观研究 - 报告精读 - 未来智库

2024年财税改革：再平衡与畅循环
- 华泰证券
- 2024/07/11
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1980年起，我国试行财政承包制，“划分收支、分级包干”，即中央对各省级单位的财政收入和支出进行包干，地方增收的部分可以按一定比例留下自用。虽然各地包干制度的设计各不相同，如北京采用“收入递增包干”、广东采用“固定增长包干”、上海采用“定额上解”等，但部分金额上缴中央、剩余收入地方自留的核心承包思想不变，对地方的发展产生明显的激励作用，各地围绕经济增长展开激烈竞争。
标签：再平衡
2024年宏观深度报告：消费税不同地区比较与国内展望
- 德邦证券
- 2024/07/10
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我国自1994年税制改革时设置消费税，是在对货物征收增值税后，根据特定的财政或调节目的选择部分产品（主要是一些消费品）进行征收。1994年起我国主要选择了烟、酒、小汽车等11类应税产品征收消费税。
标签：消费税消费
2024年下半年宏观策略报告：内外延续分化，增长动能待提振
- 财信国际经济研究院
- 2024/07/09
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2020年至今，全球经济经历了一路波折，从疫情后供应链扰动、到俄乌冲突引发全球能源和粮食危机，再到通胀大幅飙升，随后全球同步收紧货币政策，但全球经济活动表现出超预期的韧性，滞涨和衰退警告并没有成为现实。
标签：宏观策略
2024年下半年宏观政经展望：丛峦摘峰
- 中信建投证券
- 2024/07/09
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一季度GDP增速超预期，国民经济实现“开门红”。2024年第一季度GDP总额为29.6万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，与2023年第四季度相比微增0.1%，环比增长1.6%，与2023年第四季度相比增长0.4%，同比、环比增速均高于市场预期。
标签：宏观经济
2024年中海外宏观与资产展望：前路渐坦
- 中国平安
- 2024/07/09
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2024上半年，美债利率高位运行，但关键金融市场指标指向宽松，美元乃至全球资产表现积极。2024上半年，10年美债利率中枢为4.3%，基本持平于2023下半年。
标签：资产
2024年三中全会观察系列报告（四）：国资国企改革
- 中信建投证券
- 2024/07/09
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国有企业是中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础。自1949年建国以来，国有企业经过多次改革，历史上改革可以分为两条脉络，一是利润分配关系的改革，二是所有制的改革。前者的改革目标是平衡国家财政收入和企业生产效率，后者的改革则更聚焦于企业自身活力的激发，让其成为“自负盈亏”的真正现代企业。
标签：国企改革
下半年全球經濟與金融市場展望
- 富邦金控
- 2024/07/08
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由富邦金控发布了《下半年全球經濟與金融市場展望》这篇报告。我将以图表的形式介绍一下，更多内容请前往原报告进行下载查看。2020、2021年低率環境期間美國企業發債規模顯高，未來兩年將面臨較大再融資壓力。
标签：经济金融
2023年报与2024一季报深度解析（二）：把脉宏微观经济“温差”
- 国信证券
- 2024/07/05
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2023年底中央经济工作会议提出，注意把握和处理好宏观数据与微观感受的关系。2023年以来，宏观数据和微观感受之间的“温差”受到市场普遍关注。
标签：经济季报年报
2024年三中全会的八大关注点
- 中国银河证券
- 2024/07/05
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二十届三中全会将于7月15日至18日在北京召开。我们认为，新时代新征程上，三中全会将以经济体制改革为牵引，以进一步全面深化改革开启中国式现代化新京。
标签：三中全会
2024年中宏观展望：固本培元，如日之升
- 联储证券
- 2024/07/04
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经济增速表现超预期。一季度GDP增速5.3%，较去年全年增速5.2%进一步提升，好于市场预期。总量支撑来自三个方面：工业生产稳定增长，制造业投资超预期，政策叠加助力。
标签：宏观经济
2024年下半年经济与大类资产展望：平淡度夏，希望在秋季
- 华西证券
- 2024/07/03
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6月海内外股市继续保持分化态势。6月A股、港股下跌，海外股市上涨。标准普尔指数、纳斯达克指数和韩国综指指数上涨超过3%。上述分化的原因主要有三：一是英伟达等美国科技股季报超预期、美联储降息预期降低及美元走强、人民币走弱导致外资流出；二是经历5月17日以来密集的房地产刺激政策后，国内相关基本面数据仍处于弱势；三是欧盟宣布对中国电动车企加征关税、美国进一步限制对中国高科技行业投资等外部负面消息。
标签：经济资产
2024年美西方制裁俄罗斯的复盘及启示
- 信达证券
- 2024/07/03
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俄乌冲突以来，美西方对俄罗斯发起围追堵截，对俄制裁持续到2024年。美西方制裁工具箱万变不离其宗，对俄罗斯被制裁和反制裁历史的梳理，可以为其他国家提供更多借鉴经验。
标签：复盘俄罗斯美西方
2024年人口趋势下的改革方向
- 中信建投证券
- 2024/07/01
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2023年中国已经处于中度老龄化阶段，65岁以上人口占总人口的比例达15.4%。国际通行规则中，65岁是老龄人口的划分标准。65岁及以上人口占总人口的比例大于7%，意味着一个社会步入老龄化阶段；7%-14%则为轻度老龄化阶段；14%-20%为中度老龄化阶段；20%以上为重度老龄化阶段。
标签：人口
2024年比特币走势、矿场扩张节奏、Coinbase深度分析：蓄势待发
- 中泰证券
- 2024/06/27
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ETF通过前成交量复盘：2023年初，比特币触底后开启缓慢上涨，2023Q1日均交易量在200亿美元~400亿美元区间徘徊，延续了2022年熊市时期的水平。比特币单枚价格自1.6万美元底部爬升至2.8万美元，而后交易量明显萎缩。
标签：比特币
2024年下半年宏观经济展望：新周期的量与价
- 国联证券
- 2024/06/27
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去年四季度以来，我们在一系列深度报告中提出中国经济正在以企业资本支出取代地产投资作为经济增长的新引擎，逐步进入新周期。从投资储蓄均衡的角度来看，由于收入分配仍待完善1，且居民储蓄率仍然偏高，投资仍然是中国经济的重要引擎。
标签：宏观经济经济展望