投资策略 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2020年下半年宏观分析及大类资产配置报告
- 未来智库
- 2020/05/12
- 4526
我国潜在劳动力人口增速于2014年转负，此后持续下行，而根据我们的测算，下行幅度会在2022年激增至1%，同时这一下行趋势将持续超过10年时间，劳动力缺失问题将愈发显著。我们通过历史数据统计发现，劳动力人口增速与劳动力对GDP的贡献增速呈现凹面关系，即为，劳动力水平上升对经济增长的贡献效应边际递减，而劳动力水平不断下滑对经济的拖累效应会被加速放大。人口模型推演结果显示，劳动力人口减少对经济的影响在2020年将开始凸显，而这一现象将在2022-2023年进一步地加深，在20
标签：资产配置宏观经济
有色金属二季度投资策略：关注黄金及半导体靶材国产替代
- 未来智库
- 2020/04/17
- 976
疫情影响下，全球经济增速持续放缓，有色商品需求疲软。从有色金属的价格走势来看，2015-2016年是一个中周期级别的底部，周期性行业产能的自我出清、投资减少，叠加非周期性的供给侧改革、环保等行政因素催生2017年有色普涨行情，行业标的资产负债表得到修复，但负债率仍保持60%以上高位。2018年开始全球经济景气度指标持续下行，铜、锌、铝等工业金属价格陆续进入下行通道。进入2020年，受新冠疫情影响全球主要经济体陆续进入隔离和防御状态，企业停工停产，全球贸易流通大幅下降，具有全球采购需求
标签：有色金属黄金半导体靶材
股市展望与投资策略报告：短期刺激政策如冬天的太阳曲折反弹
- 未来智库
- 2020/04/16
- 537
短期海外反弹的动能是全球主要经济体的政策刺激，特别是欧美日各国的刺激力度猛烈，就像“冬天的太阳”。结合短期和中期的判断，我们提醒大家——刺激政策就像“冬天的太阳”，但是，基本面复苏的春光尚未到来，不要把反弹当反转。
标签：股市宏观经济投资
二季度宏观投资策略：两只黑天鹅飞过的经济与债市
- 未来智库
- 2020/04/16
- 788
一、全球:经济危机进行时二、政策:无限量宽松政策三、国际:负利率与美债市四、中国:老问题与新挑战五、市场:新阶段与新机遇
标签：宏观经济投资债市
电力设备二季度投资策略：新基建、新电网、新篇章
- 未来智库
- 2020/04/15
- 1086
“新基建”第一次领导小组会议指明方向，信息化及特高压需加快推进。2020年4月2日国家电网召开了“新基建”工作领导小组第一次会议，对2020年工作提出“三个加快、一个加强”，“加快现代信息通信技术推广应用”、“加快特高压工程项目建设”赫然在列。这是电力信息化第一次纳入新基建范畴，较为超预期。
标签：电力电力设备电网新基建
公用事业二季度投资策略：水电煤，公用事业也能开出沙漠之花
- 未来智库
- 2020/04/10
- 2605
从2015年电改9号文到2020年国网1号文，配电网改革作为其中的重要内容，在国网董事长履新后不断被提起，今年有望加速推进、全面落地，【三峡水利】作为三峡集团旗下唯一的配售电业务平台，未来将会是三峡集团以重庆为核心、逐步向周边和全国范围扩张、整合存量和增量地方配电网的唯一平台，也是配电业务改革试点的显著获益龙头，成长逻辑正在逐步兑现，建议重点关注。2）信息化是国网推进新基建项目建设的重点举措之一，预计全年投资规模为675-900亿。复盘国网过去两轮资本开支的扩张过程，投资-订单
标签：电力煤炭水务
新能源汽车专题报告：全球主流国家电动车政策梳理及投资策略
- 未来智库
- 2020/04/10
- 690
我国采叏直接补贴和税费减免双重财政支持政策。2009年起通过“十城千辆”在试点城市补贴申劢车;2013年正式推出13-15年国家补贴政策，15年底骗补亊件致16-20年既定的补贴政策改成每年调整;17年起补贴政策逐步加强对技术指标的要求，加入能量密度和车辆能耗调整系数，鼓励长续航、低能耗车型，丏地补上限降至50%;2018年起补贴退坡幅度较大，但结构上高续航乘用车补贴丌降反升;19年全面大幅退坡，丏地补叏消，当年销量持平，补贴规模350亿，整体可控。后续补贴延长2年至22年底，每年退坡幅度未定。
标签：新能源汽车汽车
2020年Q2投资策略：拥抱确定性，拥抱科技新基建
- 未来智库
- 2020/04/08
- 624
新基建是指发力于科技端的基础设施建设，主要包含七大领域，即三大“网”。科技新基建是释放经济活力的“强劲引擎”：过去30年，数字技术投资的平均回报是非数字技术投资的6.7倍。缩小经济差距，数字经济投入是关键。从消费互联网到产业互联网，数字经济的撬动比有望更高。
标签：新基建投资
2020年春季全球资产配置投资策略：斗转，星移
- 未来智库
- 2020/03/31
- 1096
2020Q1在新冠肺炎疫情冲击下，全球资产价格巨震。各类资产波动性回升至历史高位，大类资产风险调整后收益高位回落，资产配置的均值回归规律最终发挥作用。COVID-19疫情给全球经济按下暂停键，美联储货币宽松无效背后是全球高杠杆的积重难返，疫情本身只是去杠杆的催化剂。2008年金融危机后作为全球经济龙头的美国也缺乏新增长点。货币宽松环境下，美国居民依靠消费信贷扩张支撑需求，部分企业依靠举债回购维持盈利增长，政府、企业与消费杠杆均处于历史高位。美股经历10年杠杆牛市，既是企业借债回购、分红的结
标签：资产配置投资
2020年春季A股投资策略：削峰填谷
- 未来智库
- 2020/03/31
- 978
一个假说:如果没有新冠肺炎疫情发酵，我们2020年度策略《厚积薄发，先谋一时一域》的观点可能依然适用。但凡事没有如果，我们以年度策略回顾为引，简述新冠肺炎疫情影响下，2020年关键判断的变与不变:(1)“供需格局改善”变为“盈利能力冲击”;(2)“稳增长政策预期不持续”变为“政策削峰填谷，抑波动稳预期”;(3)“新周期还需耐心等待”变为“新周期可能推倒重来”;(4)“(A股净利润增速预测)弱周期低波动”变为“可能负增长”;(5)“春节后春季躁动第二阶段”变为“春夏之交再躁动”。
标签：投资股市
当前经济环境及投资策略报告：乍暖还寒，海外危机露峥嵘
- 未来智库
- 2020/03/25
- 639
近三周（20200224-20200312）海外主要大类资产普遍下跌，特别是欧美股市下跌惨烈，快速步入熊市。其中，泛欧斯托克50指数下跌29.0%，标普500指数下跌25.7%，MSCI新兴市场指数下跌18.6%，布伦特原油下跌43.2%，黄金价格下跌4.09%，巴克莱美国国债指数（涨3.78%）。
标签：经济环境投资
中小盘2020年春季投资策略：中小创的尖尖角，再融资的新周期
- 未来智库
- 2020/03/20
- 640
再融资宽松周期提偏好，科创板联动效应提估值:1)2018Q3以来，监管对并购重组的态度逐步由收紧变为放松，开启了新一轮“再融资宽松周期”，2019年10月的《重组管理办法新规》、2020年2月的再融资新政是里程碑。展望2020，细分龙头借助再融资工具加强产业并购将快速成长为行业龙头。中小创有望打开“购买协同资产提升竞争力”的正向循环;2)创业板有望受益科创板推出带来的估值抬升，同时当下创业板估值仍在中枢以下区域，公募超配比例亦处历史低位(超配1.5%)。
标签：融资投资
电子科技产业发展及2020投资策略报告（68页）
- 未来智库
- 2019/12/13
- 1654
多重因素导致2019年全球半导体产业增长乏力。首先，全球智能手机需求放缓，随着智能手机逐步普及，4G手机出现需求放缓之势，IDC数据显示全球智能手机连续七个季度下降，进而上游芯片需求也出现不景气局面。
标签：电子信息 5G 半导体科技产业
电子信息产业2020投资策略：寻找各细分领域的拐点
- 未来智库
- 2019/12/03
- 830
计算机行业通常被认为是一个成长型行业，但行业的发展和企业的增速经常会受到各种外部变量的影响。因此，在短时间内，行业和微观企业的增速经常出现波动，甚至体现出一定的周期属性。
标签：电子信息 5G 云计算
新材料2019年中期投资策略：高端制造与5G升级带来的新机会分析
- 未来智库
- 2019/06/16
- 1159
为了推进我国半导体产业的发展，国务院和相关部委连续出台相关产业支持政策，加速半导体及半导体材料国产化、本土化的供应，从资金和政策两方面支持国内半导体产业的发展。目前碳纳米管、OLED材料、半导体电子化学品、液晶材料等化工新材料已经跨过产业化鸿沟，逐步进入成熟市场。
标签：新材料 5G 高端制造

相关标签
相关专题

投资
宏观经济
5G
资产配置
股市
电力
新基建
电子信息
有色金属
黄金
半导体靶材
债市
电力设备
电网
煤炭
水务
新能源汽车
汽车
经济环境
融资

投资策略报告
电子信息行业分析

热门文档
热门文章

本年热门
本季热门
本月热门

本年热门
本季热门
本月热门