投资策略 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2021年度投资策略：乘势待时，十四五年规划主线蕴含良机
- 华安证券
- 2021/01/19
- 946
“十四五”规划是2021年最大的主题投资机会，高端装备制造、新能源、新材料、生物制药等产业已步入阶段性收获期。“十四五”聚焦三大主线：“双循环”、高质量发展、供给侧结构性改革。发布的十四五“建议稿”可以看到，在“双循环”的大格局下，通过供给侧改革的方式，实现全方位的高质量发展。产业领域，关注传统的能源、农业、纺服以及“双循环”下的服务消费、数字经济、集成电路、新能源等新兴产业。改革方面，聚焦财税体制改革、国有企业改革、金融体制改革、以及包括“一带一路”、自贸区、自贸港的对外开放新格局。
标签：十四五双循环投资
2021年三个判断与投资策略展望：返璞归真，重估复苏
- 东兴证券
- 2021/01/13
- 835
2020年新冠疫情冲击经济、全球央行“大放水”。流动性泛滥与经济增长低迷之间“错位”，金融资产拔高估值。2021年是后疫情时代，三个正面变化正在发生。第一、全球经济共振复苏。2020年中国经济率先复苏，体现为供给端（投资和生产）的修复，海外经济是需求端（消费）的修复。
标签：投资策略宏观经济
2021年度投资策略：从“估值牛”走向“盈利牛”
- 国联证券
- 2021/01/12
- 899
不平静的2020年:全球宽松推升"估值牛"行情。受疫情影响，2020年全球经济前低后高，但整体依然低迷。中国成为唯一正增长的主要经济体。而为了应对疫情冲击，全球货币宽松浪潮推升资产价格，股市呈现“估值牛”行情。2021年策略展望:复苏年，从“估值牛”到“业绩牛”
标签：投资策略股市
航空与机场年度策略：复苏在望，左侧布局
- 安信证券
- 2021/01/05
- 663
疫情对行业供需状况扰动较大，国际线运力转投国内，国内航线供需不匹配叠加行业竞争，客座率低于去年同期，票价同比下滑超过10%。伴随国内经济复苏，国内航空需求不断复苏增长，10月国内民航客运需求同比转正；国际航线需求未来有望受益疫苗推广，迎来快速恢复。根据民航局数据，2019年底我国全货机仅174架。从货机运力、运营企业、货运机场等要素来看，中国整体航空货运体系较为薄弱。发改委于8月发布《关于促进航空货运设施发展的意见》，在政策支持下，运输网络优化、时刻资源支持、鼓励引进全货机、培育航空货运企业。
标签：航空机场
非银金融投资策略：迈步从头越，新年胜旧年
- 华西证券
- 2021/01/05
- 888
资本市场改革进一步深化，券商行业迎来战略机遇期。全面实行注册制、完善基础制度安排、进一步“对外开放”、吸引长期资金入市、多层次资本市场重塑并承接相应产业的融资需求等政策有望在券商2021券商年以及十四五期间落地。我国保险市场发展相对发达国家比较落后，叠加老龄化程度加深，保险深度和保险密度有望继续提升。
标签：非银金融券商保险金融
公用事业2021年度策略：智慧消防、智慧电网、智慧水务
- 东吴证券
- 2021/01/04
- 1044
“需求侧管理”目标和“智慧化”手段是公用事业发展的必然趋势。随着技术水平不断提升，“传统消防”向“智慧消防”转变是必然趋势，随着NB-IoT逐步在全国范围内推广，预计智慧烟感有望成为下一个爆发的应用场景。2021年，针对水司水质、漏损、排水等核心需求，提供核心解决方案的智慧水务企业将进入业绩兑现期，叠加十四五农村饮用水建设市场，我们预计2021年智慧水务企业的智慧水务订单、农村饮用水订单、智慧水厂设备订单进入爆发期。
标签：公共事业智慧消防智慧水务
A股2021年宏观分析与投资策略：新起点，待风来
- 万和证券
- 2021/01/04
- 1425
整体来看2021年的内外环境均好于2020年，但2020年受超宽松流动性影响，A股估值持续上行，当前估值已处于偏高水平，考虑到估值与盈利的匹配性，以及流动性回归中性后对市场情绪的影响，我们对2021年A股行情整体判断偏向谨慎.从宏观环境、海外风险、流动性、盈利四方面来看，2021年作为“十四五”开局之年，伴随着产业规划及政策A出台，叠加我国经济的持续复苏趋势，整体宏观环境偏积极。
标签： A股宏观环境
制造业2021年投资策略：聚焦产业升级、节能减排、自主可控
- 东兴证券
- 2021/01/04
- 1787
新冠疫情进一步加速了部分行业的供给侧改革，龙头公司优势进一步凸显。随着3月份以来国内地产、基建和制造业投资快速复苏，工程机械、检测行业、光伏设备等设备行业景气度提升明显。高端装备核心零部件国产化进程快速推进，相关标的表现优异。展望2021年，我们看好制造业各大板块在产业升级、节能减排、核心装备自主可控等行业大趋势下的发展前景
标签：制造业新能源军工
新能源汽车产业投资策略：乘风破浪，量价齐升，全面开花
- 新时代证券
- 2021/01/04
- 455
从2014到2019年，国内新能源汽车销量从7.5万辆迅速增长至120万辆，动力电池装机量从3.8GWh迅速增长至62GWh。根据拜登竞选时的新能源车政策主张，将恢复全额电动车税收抵免，鼓励购买新能源车，将加速美国新能源车的渗透率。整体来看，从2014到2019年，LFP动力电池、NCM动力电池、钛酸锂动力电池、锰酸锂动力电池由于规模效应，价格整体呈现下降趋势。
标签：新能源汽车电动车锂电池汽车
银行股2021年投资策略：苦尽甘来
- 未来智库
- 2020/12/29
- 1181
中收将呈现恢复性增长，信用卡业务有望回暖。银行中间业务并不能完全独立于宏观经济，而是与经济走势、监管政策、资本市场波动高度挂钩。今年上半年在疫情的影响下，银行中收增速进一步下滑。资产质量出现向好的拐点。优质银行三季报的不良生成形势好于预期，资产质量指标边际改善，已经出现拐点；展望全银行业，本轮坏账暴露周期将接近顶峰，并且当前银行业资产质量认定更加严格、更加真实。
标签：银行投资策略
传媒互联网2021年投资策略：需求有望结构化改善，价值回归
- 未来智库
- 2020/12/27
- 803
互联网：短视频竞争格局基本稳定，发展重心转向精细化运营和商业化提速，社区团购成为新风口。竞争格局方面巨头将会进一步掠夺流量，生态闭环打造之下广告主营销预算将会进一步集中在头部互联网集团和线下龙头媒介，关注腾讯控股、分众传媒、快手、微盟等。从各领域的使用时长分布来看，移动社交占29%，移动视频占28%，系统工具占16%，新闻资讯、手机游戏和移动购物占据时长相近，均为6%，前六大领域合计占据90.7%的用户使用时长。
标签：互联网游戏投资策略
家用电器2021年度策略：家电出海新时代开启，内销景气度提升
- 未来智库
- 2020/12/25
- 1688
过去，海外企业成立较早，深耕市场多年，具有成熟的经验和完善的管理体系。以惠而浦为例，公司成立于1911年，是世界上最大的大型家用电器制造商之一。惠而浦的成立与扩张远早于国内的海尔智家、美的集团和格力电器等大家电企业，管理经验和体系具有时间的积淀，愈加成熟完善。
标签：家电家用电器
制造产业2021年投资策略：从制造到智造，从中国到全球
- 未来智库
- 2020/12/22
- 1099
从需求空间、供给格局两个维度分析，推荐三类投资机会：1、高成长性，高确定性的领域：光伏、锂电池、航空发动机等产业链；2、新兴成长的领域：新能源汽车、服务机器人、军工电子和新材料等产业链；3、迎来效率变革的价值领域：白电、乘用车、工程机械等行业龙头。疫情冲击下海外零部件企业经营压力加剧，中国制造份额有望提升。
标签：新能源汽车投资策略
2021年宏观研究与投资策略：谨慎乐观，精耕细作，步步为盈
- 未来智库
- 2020/12/17
- 977
2021年，仅靠守住消费科技等热门赛道不会是大赢家，要“步步为盈”，更加耐心，积小胜为大胜，从看好赛道普涨到深度发掘少数上市公司，“精耕细作”，深挖能够穿越牛熊、不会被证伪、能够经得起技术迭代、市场竞争的少数胜利者。
标签：宏观经济
2021年度策略展望：金牛启程，奋蹄4300
- 未来智库
- 2020/12/15
- 785
在2020年年度策略中,我们明确提出2020年则是“由守转攻年”,尽管年初的公共卫生事件对A股的节奏有所影响,但不改A股整体上行。2021辛丑年即将到来，天干五行属“金”，农历属牛年，所以辛丑年将迎来“金牛”。我们判断经济将持续强势复苏，政策面三重共振，资金面维持充裕，A股涨势有望延续。2021年作为“十四五”开篇之年，“金牛”奋蹄，正是扬帆风起时。
标签：股市投资双循环

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