金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年A股大牛市——真正的慢牛
- 国投证券
- 2025/09/15
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在8月24日周报《牛且“慢”》中，我们提出对当前市场”慢牛“的呼吁。事实上，自924行情以来沪指上涨幅度超过45%，自4月初黄金坑以来上涨幅度接近25%，当前上涨环境依然并非依赖基本面的实际支撑，盲目参考14-15年模式，导致慢牛转快牛甚至形成疯牛实则是是不可取的。
标签： A股
2025年系统动力学模型研判市场系列专题报告：来自物理学的预警，LPPL模型如何提示历史行情主升浪顶部
- 西南证券
- 2025/09/15
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假设我们用手慢慢地掰弯一把塑料尺。初期:稍微用力，尺子弯曲，但你一松手，它就恢复原状。这个系统是稳定的。
标签：系统动力学市场
2025年历史数据及中报解读：公募量化基金大梳理
- 财信证券
- 2025/09/15
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中国公募量化基金的发展已进入深化阶段，其与传统主动管理基金的边界及优势比较成为市场关注的核心议题。本章旨在系统梳理公募量化基金的发展历程与业绩表现。
标签：公募基金
2025年利率低利率环境，波动来源于哪？——日本
- 财通证券
- 2025/09/12
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第一阶段（1999年-2000年）：零利率政策，QE前奏。1990年代，日本经济进入长期低迷，经历了地产泡沫破裂和经济衰退，日本央行在1999年开始实施零利率政策，使短期利率降至接近零的水平（将无担保隔夜拆借利率目标区间设定为0%到0.1%之间），并维持了这一政策长达七年直至2006年。
标签：利率日本环境
2025年利率下行周期中的高股息增强策略
- 中泰证券
- 2025/09/12
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从DDM变型公式出发，利率下行一方面经由贴现率机制对股价产生升力，另一方面对企业盈利、增长预期、风险溢价产生积极影响增强股价的升力。前者是低利率的直接作用，后者是低利率的间接效应。
标签：利率
2025年量化投资专题报告：成交量冲击与隔夜收益
- 西部证券
- 2025/09/12
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沪深300指数的日收益率、日内收益率和隔夜收益率的年化均值分别为3.37%、18.17%和-14.73%。A股全部股票的日收益率、日内收益率和隔夜收益率的年化均值分别为13.16%、28.22%和-13.85%。
标签：成交量投资量化投资
2025年Beta猎手系列专题报告：多种类、多周期事件化的开放式择时框架
- 国金证券
- 2025/09/12
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当我们尝试使用量化的思路构建模型对资产进行择时，一般有两种方式：1、线性回归拟合。将资产的未来收益率作为因变量，并寻找有解释力度的基础指标作为自变量，通过回归模型预测未来资产收益率或者涨跌方向。2、构建事件驱动模型。统计特定的事件发生时未来资产的涨跌情况，从中筛选出胜率高的指标与相应事件，从而构建事件因子。
标签：量化
2025年四季度债券投资策略：转折之年
- 国信证券
- 2025/09/12
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2010年以来，三季度1年期国债平均上行9BP，10年期国债上行1BP，中位数变动1PB和-3BP；以1年期国债变动幅度来看，目前是正常水平，以10年期国债来看，今年上行幅度偏多；
标签：债券投资债券债券投资策略投资策略
2025年基金研究系列专题报告：破局收益风险边界，基于多资产ETF构建高夏普绝对收益策略
- 华安证券
- 2025/09/12
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ETF作为一种可在场内交易的开放式基金，具有持仓透明、费率低廉、交易便捷等多种优点，为投资者提供了精准的beta暴露工具。2024年是权益基金开启全面被动化的一年，截至2025年Q1，ETF产品数量突破1000只，总规模超过3.5万亿元。这不仅为投资者提供了丰富的资产轮动选择标的，更通过充足的流动性支持了多样化配置策略的实施。
标签：基金 ETF 资产风险
2025年解码“固收+”基金投资，在稳与进间寻最优解
- 中信建投证券
- 2025/09/12
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在当前低利率的市场环境下，固定收益类基金凭借其收益稳定性与风险可控性，日益成为资产配置中不可或缺的组成部分。
标签：固收基金基金投资投资
2025年北交所高端制造产业研究报告：软硬件协同升级提升场景落地预期，北交所机器人产业重点标的梳理
- 华源证券
- 2025/09/12
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参考M2觅途咨询《2024人形机器人产业链白皮书》信息，人形机器人是一种利用人工智能和机器人技术制造的具有类似人类外观和行为的机器人，是人工智能技术的重要载体。
标签：北交所机器人硬件高端制造
13-15年牛市中成长主线复盘
- 信达证券
- 2025/09/12
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2013-2015年出现了多个主线轮流领涨的情况，主线轮动顺序为：2013年创业板结构性牛市，市场风格分化很大。
标签：复盘
2025年8月基金投顾投端跟踪报告：主动权益基金仓位抬升，多维弹性品种获增持
- 中国平安
- 2025/09/12
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截至2025年8月末，上线天天基金APP的基金投顾组合共454只，相比上月末增加4只组合；其中，新增赛道型中消费、医药、红利组合各1只、区域型中海外策略组合1只。
标签：主动权益基金基金仓位基金投顾权益基金
2025年港股月度策略报告：在波动中把握结构性机会
- 招商证券国际
- 2025/09/11
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在高温天气、“反内卷”、地方投资降速等因素影响下，中国经济数据边际放缓。7月份生产、投资、社零增速均有所减速，房地产投资对经济的拖累依旧较大；出口成为超预期亮点，对美出口改善明显。价格端，PPI初见降幅企稳迹象，CPI同比持平。
标签：港股
2025年A股Q2业绩深度分析：基于2025年中报的行业景气度评估与推荐
- 招商证券
- 2025/09/11
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本文以A股2025年中报财务指标为依据，考察行业净利润增速（盈利能力）、毛利率、ROE（盈利质量）、供给水平（库存增速分位数）、产能扩张（资本开支增速分位数）、自由现金流占收入比等六个指标的情况，并给予相应的权重，得到各个行业的加权平均得分，由此筛选出业绩相对较好或有改善的行业。
标签： A股评估