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2025年北交所策略专题报告：北交所产业链全景图，多线锚定“补链强链”，新质生产力集群蓄势待发
- 开源证券
- 2025/09/11
- 363
我们以开源证券北交所行业分类五大一级行业为参考，将北交所内企业按产业链划分为5大方向、共计21条产业链。
标签： 北交所 生产 产业链 -
2025年中国A股历史上第一次“系统性‘慢’牛”（四）：增量资金如何塑造牛市风格？
- 浙商证券
- 2025/09/11
- 409
当前主动权益基金占A股流通市值比重较低。2018年至今，主动权益基金规模（普通股票+偏股混合+灵活配置）占A股流通市值比重先升后降，2021Q2最高占比14%左右。截至2025年8月26日，主动权益基金规模约6.2万亿元，占A股流通市值比重回落至6.7%。
标签： A股 -
2025年再通胀牛市的中场切换
- 华创证券
- 2025/09/11
- 148
双宽打破债务低价负反馈，低通胀环境中诞生的牛市，上半场金融再通胀本质是货币宽松的表达，牛市起点指向M1/M2拐点。中美日三国再通胀牛市2年内指数涨幅均值93%，A股目前43%，高看一线。
标签： 通胀 -
2025年全球大类资产配置策略：A股波动放大，海外继续降息交易
- 中信建投证券
- 2025/09/11
- 168
本周A股波动加剧，创业板指和北证50上涨超过2%，其他指数有所调整，成长和金融风格领跌，科创50跌超5%。
标签： 资产 A股 资产配置 降息 -
2025年超长信用债：年内第二大配置时点来临
- 浙商证券
- 2025/09/10
- 95
核心观点：社融信贷是债市主要矛盾，短期社融难以趋势好转，债券中长期牛市仍有支撑。经历7~8月的调整后，债市恐慌情绪已充分释放，赎回风险显著下降，考虑到收益率高点债市对权益相对脱敏，股债跷跷板对债市的压制效果可能减弱，后续债市无需过度担忧。
标签： 信用债 信用 -
2025年策略专题：指数增强投资之可转债增强投资策略
- 金圆统一证券
- 2025/09/10
- 370
可转换债券（简称可转债）是一种特殊的债券，持有人可以在特定条件下将其转换为发行公司的普通股。
标签： 投资 可转债 投资策略 -
2025年北交所中报综述：25Q2整体利润环比改善，板块略有分化，看好北交所长期配置价值
- 东吴证券
- 2025/09/10
- 294
平均营收：2021-2024年北交所板块平均营收分别为5.77/6.88/6.98/6.87亿元，同比增速分别为+31.37%/+19.30%/+1.36%/-1.50%，复合年增长率为+5.97%。2025H1北交所板块平均营收为3.37亿元，同比增速为+6.40%。
标签： 北交所 利润 价值 -
2025年央国企动态系列报告：上市央企上半年盈利放缓，央国企加速布局高质量数据要素市场
- 招商证券
- 2025/09/10
- 400
2025年上半年，国资央企营收及利润增速整体进一步放缓。截至8月31日，A股已基本完成2025年中报披露工作。
标签： 央企 数据要素 质量数据 -
2025年投资者微观行为洞察手册·9月第2期：融资资金流入放缓，交易压力集中释放
- 国泰海通证券
- 2025/09/10
- 151
市场定价状态：本期市场交易热度回落，收益降低。
标签： 投资 投资者 融资 -
2025年固收专题研究：2025年公募REITs中报机构行为变化
- 华泰证券
- 2025/09/10
- 297
根据66只公募REITs2025年中报披露的1048条前十大流通和非流通持有人数据，我们将持有人的资金类型进行了分类，区分了原始权益人及关联方、券商自营、券商资管、保险资金、保险资管、产业资本、个人、信托计划、信托自营、私募基金、基金专户、银行理财、不良资产管理公司、期货、其他共15种资金类型，在此基础上，我们进一步计算了每类持有人、每家投资机构的持仓市值和流通市值（2025年6月30日），以及对委托账户的实际投资人进行穿透。
标签： 固收 公募REITs REITs -
2025年港股9月度策略报告：在波动中把握结构性机会
- 招商证券国际
- 2025/09/10
- 191
在高温天气、“反内卷”、地方投资降速等因素影响下，中国经济数据边际放缓。7月份生产、投资、社零增速均有所减速，房地产投资对经济的拖累依旧较大；出口成为超预期亮点，对美出口改善明显。价格端，PPI初见降幅企稳迹象，CPI同比持平。
标签： 港股 -
2025年策略专题报告：美联储降息交易指南
- 华鑫证券
- 2025/09/10
- 98
周五非农数据全面低于预期，且对前值进行下修，年内已经累计下修近50万人，长期失业人数进一步累计，单月新增19.4万人，是三年以来的最高值。
标签： 美联储 降息 -
2025年资产配置月度方案：稳固结构蓄势能，9月建议超配权益
- 国泰海通证券
- 2025/09/10
- 224
我们以月报的形式回顾2025年8月市场关注度高、对大类资产影响较大的事件和重要数据，并进行必要审议点评，同时基于国泰海通大类资产配置框架分析宏观经济边际变化对于大类资产预测与TAA（战术性资产配置）的影响。战术性配置观点反映了我们对某项资产在未来1~3个月内相较于其他资产风险回报比的预期。
标签： 资产 资产配置 -
2025年专题报告：中国上市公司ROE长期走势解析
- 方正证券
- 2025/09/10
- 762
非金融公司ROE先升后降，2011年以来持续回落。A股非金融ROE在2011年一季度达到阶段高点（13.4%）后整体下行，2025年一季度降至6.6%，14年间累计下行约6.9个百分点，降幅过半。
标签： ROE 上市公司 -
2025年数说公募主动权益基金半年报：机构资金向头部聚焦，市场活跃、基金换手提升
- 国金证券
- 2025/09/10
- 285
2025年上半年，A股市场回暖，活跃度提升。然而，主动权益基金总份额相比去年有所下降。其中机构持有份额占比提升，个人持有份额占比小幅下降。截至2025年半年末，主动偏股型权益基金机构持有份额合计4245.85亿份，占比为15.51%；个人持有份额合计23135.00亿份，占比为84.49%。机构持有基金份额比例相比2024年年末提升了1.78%，相比2024年半年末提升了0.58%。
标签： 主动权益基金 公募 基金 权益基金
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