金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年中期策略：从涨停板、“打板策略”到赚钱效应引发的情绪择时指标
- 国泰海通证券
- 2025/05/26
- 951
通过研究涨跌停股数量的变化，可以直观反映市场情绪的强弱;而追涨和低吸策略的收益则能够揭示市场中投资者行为的有效性和情绪倾向。
标签：中期策略
2025年科技产业投资方法论：理论基础及四阶段投资、龙头命运与N字型定价
- 国投证券
- 2025/05/26
- 668
事实上，这份研究由三份重磅科技研究组成：1、《科技成长投资方法论系列之一：为梦想而战！——科技定价理论基础与四阶段投资》；2、《科技成长投资方法论系列之二：“英伟达们”的命运——科技龙头基于宏观约束和产业趋势的定价框架》；3、《科技胜负手是C点——科技产业投资总论系列三之N字型定价规律》。
标签：科技产业方法论产业投资定价投资
2025年公募FOF基金1季报分析：以资产配置，应对市场不确定性
- 西部证券
- 2025/05/26
- 423
25Q1，公募FOF规模扭转下降趋势，增加179.29亿元。根据2025年1季报，剔除已清盘基金，公募FOF基金数量合计512只，总规模为1510.79亿元，较24Q4数量增加13只，规模增加179.29亿元。
标签： FOF 公募资产配置
2025年Q1长线资金持仓透视：维持红利，增配港股
- 华泰证券
- 2025/05/26
- 617
在2025.4.25《内需资产配置开始回暖——2025年一季度基金持仓分析》中，根据主动偏股型基金25年一季报披露的重仓股情况，我们得到以下结论：①风格角度，一季度公募基金持仓风格集中度基本持平，整体成长方向偏移。基金选股视角中，基本面因子重要性回归；②主动偏股型基金仓位环比回升，但较23H1高点相比仍有一点距离，港股仓位创2016年新高（13%），且腾讯取代宁德时代成为基金第一大重仓股；③2025Q1，公募基金对红利板块配置系数环比大幅回落，其中公用事业配置系数回落幅度较高、银行配置系数分位数仍处于较低区间；④关税扰动下，基金配置向内需消费转移，25Q1主动偏股型基金加仓服务消费（一般零售、影视院线）、减仓商品消费（休闲食品等）；而在本篇报告中，我们将关注其他四类机构（社保基金、QFII、险资、国家队）的持仓情况，并通过搭建四类机构的历史持仓数据库，分析其在近两个季度的仓位变化及互相的配置差异。
标签：港股
2025年金融债系列专题报告：商业银行二级资本债、永续债面面观
- 国信证券
- 2025/05/23
- 1419
二级资本债定义：遵循《商业银行资本管理办法（试行）》（已废止）和《商业银行资本管理办法》；商业银行二级资本债，是指商业银行发行的、本金的清偿顺序和利息支付顺序均在存款人和一般债权人之后，股权资本、其他一级资本工具和混合资本债券之前的债券；
标签：金融资本债商业银行
2025年公募REITs系列专题报告：顺丰深港双平台，优质仓储物流REITs的配置窗口期
- 华西证券
- 2025/05/23
- 1151
中国物流行业活跃度继续增强，行业对未来发展保持乐观。2025年3月以来，我国工业生产保持稳定开工率，生产和流通环节回归常态，供应链上下游活动趋于活跃，物流需求有所恢复。
标签：公募公募REITs REITs 仓储仓储物流
2025年中期策略会：从涨停板、打板策略到赚钱效应引发的情绪择时指标
- 国泰海通证券
- 2025/05/23
- 552
通过研究涨跌停股数量的变化，可以直观反映市场情绪的强弱;而追涨和低吸策略的收益则能够揭示市场中投资者行为的有效性和情绪倾向。
标签：中期策略
2025年上市险企1Q25季报综述：权益投资收益是业绩与估值的胜负手
- 中泰证券
- 2025/05/23
- 400
2023年起新金融工具准则与新保险合同会计准则同步实施，对报表产生较大影响。2024年起，财务指标（尤其是净利润）同比增速具备可比性。
标签：上市投资投资收益
2025年可转债违约案例复盘：信用风险再审
- 华创证券
- 2025/05/23
- 1710
2024年可转债信用风险事件多有发生，首次出现可转债实质违约。有四只上市转债（搜特转债、鸿达转债、蓝盾转债、岭南转债）及一只私募转债（江右转债）无法按期偿付本息，一系列个体风险事件相继发生，大幅扭转市场对于转债安全边际的态度，即转债资产从纯债本息现金流的托底转向高收益债逻辑，转债自身的信用风险也逐步被纳入市场定价考量因素。
标签：可转债信用风险风险
2025年海外市场专题：特朗普2.0时代的政策研究
- 财信证券
- 2025/05/22
- 734
美国将国家权力分为立法、行政、司法三大分支，权力分属国会两院、总统及法院三方。其中：国会两院负责制定法律、审批预算及宣战权，可弹劾总统或法官；总统负责执行法律、统帅军队，但需国会批准重大人事与条约。总统可否决国会法案，但国会能以2/3多数推翻其否决；法院负责解释宪法并裁决法律合宪性，法官终身任职以保持独立，而法官任命需总统提名、国会批准。
标签：政策市场
2025年固收深度研究：二永债利差拆解和复盘启示
- 华泰证券
- 2025/05/22
- 508
银行二永债利差可拆解为流动性溢价和信用风险溢价。一般来说，信用利差可以拆解为流动性溢价和信用风险溢价，流动性溢价反映的是信用债二级流动性弱于利率债的流动性补偿；信用风险溢价反映的是针对信用违约风险的补偿。
标签：固收复盘
2025年七维度观A股资金：ETF仍是市场主力，中小投资者热情升温
- 长城证券
- 2025/05/22
- 420
自2025年开年延续了2024年底成交额中枢持续下滑的趋势。春节后受益于春节期间DeepSeek概念的持续发酵，市场热情被迅速点燃，日均成交额在2月中下旬再破2万亿大关。之后市场热情再度趋于平静，市场成交额也逐渐走低，虽然在对等关税期间有过短暂脉冲，但整体来看成交额中枢仍维持在11000亿附近。
标签： A股投资投资者市场 ETF
2025年信用债中期策略：笼中起舞，波段取胜
- 浙商证券
- 2025/05/22
- 306
当前的信用债市场，票息保护不足，配置者少，择时者众。
标签：信用债中期策略
2025年海外债市系列专题报告：美国国债市场图谱
- 国信证券
- 2025/05/22
- 2644
本部分系统阐述了美国债券市场的核心特征。作为全球规模最大的固定收益市场，美国体量显著领先于中国、日本等主要经济体，其规模在全球固定收益市场中的占比近40%，形成绝对主导地位。
标签：债市国债市场海外债市美国国债
2025年消费基金阶段收益拆解及基金经理精选：刚需韧性+新消费破局，消费基金的Alpha掘金路径
- 国金证券
- 2025/05/21
- 460
2019-2020年市场整体趋势向上，投资机会丰富。2019年在中国经济震荡筑底、中美贸易摩擦几经波折的背景下，国内政策总体处于边际放松的状态中，逆周期稳增长的调节力度明显加大，流动性的宽松叠加外资流入也带来了高确定性的核心资产的行情。
标签：新消费消费基金经理基金