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2024年固定收益专题报告：2025年，二永债交易策略
- 国联证券
- 2024/12/26
- 568
我们以3年期和5年期AAA-级银行二级资本债为例，对2021年以来银行二永债的收益率和信用利差走势进行简要复盘。
标签： 固定收益 -
2024年ETF投资宝典之热点概念相关ETF的自动匹配与对比
- 国金证券
- 2024/12/25
- 749
我们根据被动指数基金所跟踪指数的wind风格分类，统计了主题、行业类风格指数对应的被动指数基金历年成立数量。从2009年首只行业主题被动指数基金产品成立，行业主题被动指数产品持续发行，而2021年更是迎来了爆发式的产品发行。
标签： ETF 投资 -
2024年A港红利股2025年度策略：乘势而为，谋变图新
- 华鑫证券
- 2024/12/25
- 588
今年上半年，在国内宏观经济承压和海外高利率双重压力下，市场风险偏好低迷，被视为具有“类债属性”和“防御能力”的高股息资产表现强势。
标签： 宏观经济 -
2025年资本市场展望：内进外稳的资本市场新征程
- 华福证券
- 2024/12/25
- 347
美国经济处于软着陆格局。当前美国经济增速保持平稳。美国就业人数、失业率均较为稳定，与预期差异不大。美国通胀止跌企稳，2025年降息节奏或将放缓。当前美国通胀在低位有所反弹。
标签： 资本市场 市场 -
2025银行年度策略：顺周期有α，红利或有持续性
- 国盛证券
- 2024/12/25
- 757
2024年9月以来，逆周期调节政策密集出台，加速经济修复、提振市场预期。历史经验来看，利好经济政策落地初期，银行板块行情会跟随启动、并录得一定的绝对收益（如08-10年、14-15年强政策周期下，政策落地初期银行板块绝对涨幅分别为77.9%、58.3%），后续政策传导至经济指标企稳（如，PPI月同比开始回升、规模以上工业企业利润累计增速扭负为正）需要约11-15个月的时间，银行报表业绩的财务指标则进一步存在一定的时滞性。
标签： 银行 -
2025年A股市场策略展望：将央国企进行到底
- 华福证券
- 2024/12/25
- 943
随着2021下半年经济下行，2021下半年到2022年间，资产端和负债端对公募基金规模形成负向驱动，2023至2024年经济环境逐步企稳，资产端逐步转换为正向驱动，但由于居民风险偏好依然维持在低位，负债端缺乏明显增量，因此难以对资本市场产生显著的正向驱动。预计2025年负债端负向影响逐步减弱、经济企稳、负债端进入增量减量交叉的阶段，长期市场逐步完成从存量向增量的转换。
标签： A股 市场策略 -
2024年固收专题研究：海外养老金如何度过低利率时代
- 华泰证券
- 2024/12/24
- 915
面对复杂的经济和人口问题，探索全球养老金的配置策略，优化养老金融体系的发展，对于提高养老金的投资效率和安全性具有重要意义。
标签： 固收 利率 养老金 -
2024年A股2025年度投资策略展望：政策、增量资金和产业趋势的交响乐
- 招商证券
- 2024/12/24
- 1527
2024年A股呈现一波四折的走势，在前三季度整体呈现调整态势，最终在9月24日政策全面发力后大幅反弹，主要指数收复了全年的跌幅录得上涨。
标签： A股 投资策略 -
2024年基金市场2025年年度策略：结构均衡，顺势而为
- 财信证券
- 2024/12/23
- 1359
2、3季度以来市场对国内财政、居民部门双收缩的现状关注度逐渐提升，经济疲软、收入下降、预期走弱三者交织的复杂局面已经到了亟待解决的程度，通缩一词在市面上逐渐被提及、被正视、被探讨。
标签： 市场 基金 -
2025年度策略：产业结构性机会“觅珠”
- 华福证券
- 2024/12/23
- 778
为同时追求成长性和确定性，我们提出“确定性成长”这一概念，即在最悲观的业绩预期下也能有不错的业绩增速，体现出公司未来业绩成长有较好的置信度和确定性。国内经济平稳复苏进程中，确定性成长有望收获更大弹性。
标签： 产业结构 -
2024年北交所2025年投资策略报告：合抱之木，生于毫末
- 西部证券
- 2024/12/23
- 489
北交所开市至今三年多以来，无论是从公司数量以及整体市值都有了显著提升。公司体量：北交所成立时共81家上市公司，总市值约2723亿元，截至24年12月19日上市公司总数已达到261家，较开市时增长218.3%，总市值增长121.6%至6033.0亿元。
标签： 北交所 投资策略 -
2024年信用债年度策略：2025，票息中枢1.9％
- 国投证券
- 2024/12/23
- 918
2021年以来，地产行业资质走向持续牵动着信用环境，由此衍生至土地出让、银行资产质量等多方面，出于缓释风险的目的，政策托举亦向该路径倾斜，随之刻画出当下信用环境的三段平衡，这对于信用债，乃至整个债券市场有着更为深刻的含义。
标签： 信用债 信用 -
2025年城投债年度投资策略：一以贯之，乘时乘势
- 华创证券
- 2024/12/23
- 1438
2024年，化债主线贯穿全年，城投债供需矛盾突出，尽管三季度机构赎回扰动，城投债跟随市场调整，但在化债政策支持下，修复显著快于其他信用品种。全年看，城投债收益率全线大幅下行、城投利差普遍收窄。
标签： 城投债 投资策略 -
2025年度策略报告：重回科技主导产业
- 中银证券
- 2024/12/23
- 937
本轮库存周期为疫情过后开启的第五康波周期内的第二库存周期，量升价平是第二库存周期的主要特征。当前中美均处于一轮补库周期中继，本轮中美补库分别开始于2023年末及2024年初。
标签： 策略 -
2025年度策略系列报告：转机何在
- 华福证券
- 2024/12/23
- 346
A股基本面的关键在于需求的改善。需求的改善能通过物价、地产、信贷等渠道，带动整体经济的增长，自上而下驱动A股行情。基本面修复，是估值修复后市场走出二次行情的重要因素。积极有为的政策定调，带动经济整体预期。
标签： 策略
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