传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年兖矿能源首次覆盖报告：煤炭国企，布局广泛
- 西部证券
- 2026/01/09
- 249
兖矿能源集团股份有限公司（以下称“兖矿能源”或“公司”）成立于1997年，以矿业、高端化工新材料、新能源、高端装备制造、智慧物流为主导产业，资产和业务分布在山东、陕蒙、新疆以及境外的澳大利亚、北美、欧洲等国家和地区，是中国唯一一家拥有上海、中国香港、纽约、澳大利亚、法兰克福、慕尼黑等境内外六地上市平台的特大型能源企业。
标签：兖矿能源煤炭能源
2025年汉钟精机：制冷压缩机龙头，AIDC业务打造新增长极
- 中国银河证券
- 2026/01/09
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汉钟精机成立于1998年并于2007年在深圳证券交易所上市。作为中国工业压缩机和真空泵领域的龙头企业、国内综合性流体机械研发及制造领域具有较强实力和竞争力的企业之一，主要专注于流体技术在各工业领域的应用，从事以螺杆压缩机、真空泵为代表的工业流体设备的研发、生产与销售以及氢能装备与储能系统的研发、生产和销售。
标签：汉钟精机压缩机 AI
2025年申通快递公司深度报告：反内卷助力价格企稳，智能化重塑竞争优势
- 中国银河证券
- 2026/01/09
- 260
立足长三角，广拓新业务。1993年，“神通服务部”诞生于浙江省杭州市，次年，“神通”开始在上海设立服务点。
标签：申通快递快递
2025年商业航天行业：破局上天瓶颈，解锁太空算力
- 中邮证券
- 2026/01/09
- 249
商业航天是指以市场为主导、采用商业化模式开展的航天活动，旨在通过企业主导、市场竞争和盈利驱动，提供航天产品、技术或服务，实现可持续盈利。产业链通常包括上游的核心部件制造、中游的卫星与火箭制造发射以及地面设备建设，下游的各种应用服务等环节。
标签：商业航天航天
2025年杭叉集团深度报告：出海+智能物流共振，叉车龙头成长再升级
- 中国银河证券
- 2026/01/09
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公司于2016年在上交所主板上市，其发展历史可以分成3个阶段：1956-2010年：成长为叉车专业制造企业。
标签：杭叉集团智能物流叉车
2025年纺织服饰行业年度策略报告：品牌服饰聚焦运动户外方向，纺织制造关注强α属性龙头
- 方正证券
- 2026/01/09
- 136
2025年品牌服饰整体消费者信心偏弱。消费者支出结构持续变化，更为理性和防御，支出重心从非必需品转向防御性消费和体验型消费，服饰等可选消费购买意愿下降。细分板块看，家纺板块业绩表现亮眼。
标签：纺织纺织制造纺织服饰服饰
2025年医药健康行业研究：站在新周期的起点，关注板块整体修复机会
- 国金证券
- 2026/01/09
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回顾2015年至2024年的十年行情，中国医疗服务板块经历了一轮由资本、政策和产业内生动力共同驱动的周期性演进，发展轨迹可划分为扩张、转折与筑底分化三个阶段，核心驱动逻辑已从估值扩张转向价值重塑。
标签：医药医药健康健康
2025年证券行业券商2026年投资策略：ROE处于上升通道，板块行情虽迟但到
- 方正证券
- 2026/01/09
- 203
新一轮居民存款搬家周期于2024年启动、2025年加速，居民资金持续从银行体系流向权益市场，为A股慢牛提供支撑。
标签：证券券商 ROE
2025年家用电器行业2026年年度策略：积跬步以至千里
- 财信证券
- 2026/01/09
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2025年家电行业整体涨幅表现承压，内部子板块分化显著且多数呈弱势运行。本年度（取2025.1.1-2025.11.28，下同）申万家用电器行业累计涨幅8.06%，跑输沪深300指数10.43pp，在31个申万子行业中，涨幅位居第21位，本年度市场风格聚焦成长板块，家用电器作为传统稳健行业则整体表现平淡，另外，行业自身受到国补带来的高基数效应影响和关税冲击扰动，行业增速放缓。
标签：家用电器电器
2025年产业深度：商业航天系列三，太空算力的崛起，算力模式演变和中美路径探索
- 国泰海通证券
- 2026/01/09
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太空算力的兴起，直接源于地面算力基础设施面临的物理瓶颈。当前，以人工智能数据中心为代表的地面算力，其扩张正受到能源与散热两大刚性约束：算力需求的激增导致电力消耗急剧攀升，而计算密度提升所带来的散热难题，也使传统冷却方案逼近效能极限。
标签：商业航天航天
2025年中国旺旺首次覆盖：盈利能力持续改善，新渠道、新场景贡献增长
- 海通国际
- 2026/01/09
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中国旺旺是国内食品饮料龙头，覆盖行业多个子板块。中国旺旺历经六十余年发展，已成为全国闻名的食品饮料龙头企业。
标签：食品饮料
2025年可选消费行业2026年度策略：新的消费观，新的格局
- 华福证券
- 2026/01/09
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年初以来，可选消费整体走势弱于大盘，以旧换新政策边际减弱，白电、黑电板块今年走势平淡，截至2025.12.10，累计涨幅+5%、+9%，受益于国补品类增加，小家电基本面改善，年初以来走势略好于其他家电子板块，累计涨幅+13%，受地产数据拖累，厨电基本面低迷，累计涨幅0%；受新消费情绪、龙头业绩等因素影响，宠物经济年内冲高回落，累计涨幅+14%；纺织服装基本面筑底，估值底部修复，纺织制造和服装家纺分别涨跌幅分别为+11%/+12%。
标签：可选消费消费观
2026年教育行业一季度展望：AI创新与防御性增长
- 招商证券国际
- 2026/01/09
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2025年，在大模型技术持续突破、政策支持与用户需求升级的多重驱动下，中国AI教育产品进入“深度整合”阶段。C端市场呈现多点开花态势，头部企业依托各自优势构建差异化竞争格局；硬件端学习机销量维持强劲增长，新品类如AI耳机、AI相机等拓展使用场景边界。
标签：教育 AI
2025年中石化炼化工程首次覆盖报告：中石化旗下高股息能化工程龙头，海外发力加速开拓
- 西部证券
- 2026/01/08
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中石化炼化工程（英文缩写SEG）是面向境内外炼油化工工程市场的大型综合一体化工程服务商和技术专利商，是目前国内最大的能化工程建设企业之一，并且具有较强国际竞争力，拥有着超过70年的发展历史。
标签：中石化炼化石化
2026年商贸零售行业投资策略报告：扩内需背景下，关注情绪消费相关机会
- 万联证券
- 2026/01/08
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居民收入平稳增长，农村居民收入增长快于城镇居民。2025年以来，面对内外部复杂环境，我国经济总体保持平稳增长，开局良好，展现出较强的韧性。
标签：商贸商贸零售零售