传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年博汇纸业：白卡纸领军地位稳固，盈利弹性有望加速释放
- 华安证券
- 2026/01/08
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白卡行业领军企业，产品多维度拓展。山东博汇纸业股份有限公司成立于1994年，2004年在上交所成功上市，2020年9月以来，成为金光集团APP（中国）旗下唯一A股上市平台。公司在浆纸一体化的领域内，专注于研发、生产与销售，主要产品覆盖白纸板、文化纸、箱板纸和石膏护面纸。
标签：博汇纸业白卡纸
2025年传媒行业2026年年度策略：AI应用规模化落地，传媒多领域受益赋能
- 甬兴证券
- 2026/01/08
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2025年1月1日-12月1日，A股申万传媒指数上涨30.76%，同期沪深300区间涨跌幅为16.30%，创业板综合指数区间涨跌幅为37.21%，跑赢沪深300指数，跑输创业板综合指数。在31个申万一级行业排名第7。截止到12月1日，申万传媒的PE估值约为66.27倍，位列31个申万一级行业第8。
标签：传媒 AI
2025年证券行业2026年度策略：境内韧性增强，境外布局深化
- 国金证券
- 2026/01/08
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年初至今券商板块跑输主要指数。年初至今（11月末）券商板块涨幅为0%，跑输上证指数、沪深300指数16、15pct。今年券商板块的表现可以大致分为三个主要阶段，第一阶段是1-6月，第二阶段是7-8月，第三阶段是9月以来。
标签：证券
2025年医药行业报告：数说德国医疗医保系统，医保商保协调发展
- 国海证券
- 2026/01/08
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根据2007年的《法定医疗保险竞争加强法》，2009年起全民均须加入法定医疗保险（GKV）或替代性的私人医疗保险（PKV）。
标签：医药医疗医保
2025年公用环保行业12第3期：1_11月规上工业发电量8.86亿千瓦时（+2.4％），《2024年中国生态环境统计年报》内容梳理
- 国信证券
- 2026/01/08
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本周沪深300指数下跌0.28%，公用事业指数下跌0.59%，环保指数上涨0.25%，周相对收益率分别为-0.31%和0.53%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第25和第18名。
标签：环保工业发电
2025年储能与锂电行业2026年度策略——能源转型叠加AI驱动，周期反转步入繁荣期
- 国金证券
- 2026/01/08
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截至2025年底，欧美电网扩容速度与AI算力爆发形成严重错配。美国PJM、ERCOT等数据中心核心区域的并网排队平均等待时间已拉长至3-5年，部分欧洲国家甚至已恶化至7-10年。对于科技巨头而言，若完全依赖市电刚性接入，意味着数以万计已购入的昂贵GPU将面临长达数年的闲置，“电力接入速度”已取代成本，成为第一优先级的战略考量。
标签：储能锂电 AI
2025年柳工公司研究报告：老牌劲旅焕新生，混改驱动高质量成长
- 国泰海通证券
- 2026/01/08
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深耕工程机械领域六十余载，老牌劲旅焕新生。柳工创办于1958年，前身为柳州工程机械厂，是我国工程机械行业的奠基型企业之一。1993年，公司在深圳证券交易所主板上市，成为中国工程机械行业首家上市公司。2002年，公司通过收购上海沪光叉车厂，拓展叉车业务，丰富产品结构。
标签：柳工
2025年机械设备行业2026年投资策略报告：把握“AI+机器人”成长主线与低估值全球化的投资机遇
- 华龙证券
- 2026/01/08
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2025年年初至今（2025年11月30日），机械设备行业上涨48.96%，同期沪深300指数上涨15.04%，相对收益33.92%，在一级31个行业中排名第7位。
标签：机械机器人 AI
2025年锅圈万店连锁系列报告一：深耕在家吃饭赛道，万店构筑壁垒
- 平安证券
- 2026/01/08
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深耕在家吃饭场景，打造万店连锁即时零售网络。锅圈是中国领先且快速增长的在家吃饭餐食产品品牌，提供即食、即热、即煮和即配食材，并专注于在家火锅和烧烤产品。
标签：锅圈
2025年安井食品：业绩已现拐点，景气度持续回升
- 华西证券
- 2026/01/08
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25Q3业绩改善，经营拐点显现：2025年上半年受原材料涨价、行业竞争加剧等影响，公司归母净利同比下滑15.8%，是上市以来首次半年度下滑。
标签：安井食品食品
2025年昭衍新药：国内安评需求恢复和自身优质稀缺猴场资源赋能弹性双击，有望实现量价齐升
- 长江证券
- 2026/01/08
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昭衍新药成立于1995年，是中国最早从事药物非临床安全性评价的民营CRO企业，经过30年发展，公司已经发展成为国内药物非临床安全性评价服务龙头企业，同时不断拓展服务组合，建立了独具特色的药物非临床研究服务、临床试验及相关服务、优质实验模型的繁殖和销售以及基因编辑实验模型定制服务的高附加值产业链，可为客户提供一站式优质服务。
标签：昭衍新药
2025年海运行业2026年度投资策略：平芜尽处是春山
- 长江证券
- 2026/01/08
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回顾过去，我国“出海”经历了从“商品出海”向“产业出海”的转变。早期，加工贸易（来料/进料）在我国经济发展和出口中发挥重要作用。不过加工贸易的利润和附加值较低，随着我国产品的技术成熟和产业链的完善，我国开始向一般贸易方式转型。
标签：海运
2025年海外地产行业2026年投资策略：布局止跌回稳后的赢家
- 兴业证券
- 2026/01/08
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截至2025年11月28日，内房股股价表现分化，其中中国金茂、建发国际集团、中海宏洋、华润置地涨幅分别达到46.5%、44.0%、42.2%、41.1%，均跑赢同期恒生指数及恒生地产分类指数。
标签：地产
2025年家电行业：四条主线看2026年策略
- 中泰证券
- 2026/01/08
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过去10年家电板块三起两落，PE变动对股价的影响更大。PE提升的催化包括低PE基数、地产、流动性和空调基本面驱动，股价走弱更多是PE偏高+流动性收窄导致。回顾25年，除了零部件，其余基本只涨了EPS。
标签：家电
2025年中金公司：合并助力打造一流投行，整合开启价值重估之路
- 广发证券
- 2026/01/08
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在新“国九条”等政策指引下，证券行业正迎来以“培育一流投行”为核心的并购重组浪潮。本次选取浙商证券收购国都证券、国联证券收购民生证券、国泰君安收购海通证券及尚在审核阶段的湘财股份收购大智慧四个代表性案例，通过复盘机构从启动并购方案、预案披露到监管审核的完整流程，梳理各关键节点的市场表现规律，可为后续分析合并流程中的中金公司价值释放以及其他潜在并购案例提供参照。
标签：中金公司投行