传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年世纪华通研究报告：文化出海扛旗者，王者归来犹可期
- 招商证券
- 2025/11/13
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公司以汽车零配件业务起步，2014年开始向互联网游戏产业升级转型，2019年以298亿元完成了对盛趣游戏（原盛大游戏）的并购，形成集研发、发行、运营于一体的游戏业务布局，成为A股名列前茅的文化传媒板块上市公司。
标签：世纪华通
2025年汽车行业专题研究：2025Q3板块业绩分化，客车及零部件业绩亮眼
- 国海证券
- 2025/11/13
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2025年1-10月汽车整体板块跑赢沪深300指数。2025年1-10月SW汽车指数涨幅为+23.8%，在各板块行业中排名第10（综合板块不计入行业排序），其中乘用车/货车/客车/零部件分别+2.0%/+22.5%/+18.6%/+34.6%，同期沪深300上涨17.9%。2025年初以来，乘用车板块跑输沪深300，货车、客车、零部件跑赢沪深300，零部件大幅跑赢大盘。
标签：汽车客车
2025年中国海油研究报告：生产成本资本开支优势双驱动，支撑油气储量产量持续快速增长
- 国金证券
- 2025/11/13
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公司是中国最大的海上原油及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产企业之一，主要业务是勘探开发、生产及销售原油和天然气。对于资源开发型的企业来说，资源开采的成本是最重要的竞争力，也是决定企业盈利能力的核心标杆。公司桶油当量的平均生产成本在全国、甚至在全球都是十分出色的，具有很强的竞争力。
标签：中国海油油气
2025年家电行业2026：周期筑底与智能新机遇
- 华泰证券
- 2025/11/13
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中国家电行业正经历一次“由量到质”的内生升级与“由出口到全球化”的外延重构。随着周期调整逐步到位，未来两至三年有望迎来“结构性修复+智能化扩容”的新阶段。
标签：家电
2025年银行业监管研究系列报告：存款非银化对流动性风险指标的影响与测算
- 开源证券
- 2025/11/13
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居民财富化进程中，银行一般性存款转化为非银存款，大行趋势更为明显。2025年5月以来，大小行个人定存增速持续回落，9月大行和小行个人定存同比增速分别为11.2%/10.7%，较5月分别下降2.3pct和2.2pct，其中大行自6月以来个人定存当月增量均较2024年同期少增；年初以来大行非银存款占比震荡上行，9月为11.2%，较1月提升2.5pct。
标签：银行银行业监管
2025年巴比食品研究报告：经营拐点明确，新店型打开空间
- 华创证券
- 2025/11/13
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巴比招远路堂食店介绍：公司浦东新区首店，位于陆家嘴街道，处在浦东南路2号线与14号线地铁站中间，附近有多个小区及东方医院，毗邻陆家嘴商务区，周边200米外有一家汤包传奇店，过去此处为一夜宵馆，但生意一直偏差，巴比于10月上旬开业，开店10天举办活动，通过“小笼包买一送一”等活动吸引客流，同时大量督导人员配合支持，现场形成大量顾客排队，打出广告效应。同时门店老板开设个人抖音号，保持高频更新，上架团购套餐进行引流。
标签：巴比食品食品
2025年食品饮料行业Q3业绩总结专题报告（非酒类）：增速环比放缓，但恢复趋势不变
- 中国银河证券
- 2025/11/13
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25Q3增速环比略有放缓，但不改24Q3以来的恢复趋势。25Q3非酒板块（中信指数口径，下同）收入同比+0.3%，增速环比略有放缓，我们认为与宏观需求增速以及餐饮消费政策有关，但不改24Q3以来的恢复趋势。25Q3扣非归母净利润同比-2.1%，预计主要系成本红利有所减弱，以及下游渠道对上游议价权有所增强。
标签：食品食品饮料饮料
2025年家电行业财报综述暨11月投资策略：白电及小家电板块增长良好，龙头韧性充足
- 国信证券
- 2025/11/13
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Q3受国补效果减弱、外销高基数影响，我国家电行业内外销均小幅承压。奥维云网数据显示，2025年前三季度国内家电（不含3C）零售市场规模达到6701亿元，同比增长5.2%，Q3零售规模1988亿元，同比下降3.1%。海关总署数据显示，Q3我国家电出口额1751亿元，同比下降6.3%。
标签：家电白电
2025年中谷物流研究报告：内外协同集运巨头，韧性强劲持续分红
- 信达证券
- 2025/11/13
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上海中谷物流股份有限公司主营国内沿海集装箱货物运输，并积极向两端延伸，通过公路、铁路、物流园区等多种方式为客户提供集装箱全程物流服务，同时以期租方式出租部分船舶运营外贸航线，贯通内外贸运输产业链，现已逐步成为集班轮运输、综合物流、船舶管理、实体投资等板块为一体的综合性现代化实体企业。
标签：中谷物流物流集运
2025年浙江荣泰研究报告：云母龙头守正出奇，把握具身智能新机遇
- 财通证券
- 2025/11/13
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二十年云母制品领军者，专注创新绝缘材料研发。公司自2003年成立以来，专注于耐高温绝缘云母复合材料的研发、生产与销售，已成为全球云母制品市场的领导者。公司产品广泛应用于新能源汽车、轨道交通、航天船舶等领域，并为客户提供一站式电绝缘和热绝缘解决方案。经过二十年发展，公司从家电领域拓展至新能源汽车，凭借卓越的研发能力和创新精神，稳步巩固行业龙头地位，持续推动高质量发展。
标签：云母
2025年食品饮料行业第三季报总结报告：酒类渠道包袱加速去化，大众品品类表现分化
- 国信证券
- 2025/11/13
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2025Q3白酒上市公司收入、净利润降幅环比扩大，销售收现同比-27%；弱需求下渠道压力进一步凸显，公司对渠道加压能力减弱。2025Q1-3白酒板块营业总收入3202亿元/同比-5.8%，归母净利润1126亿元/同比-6.9%；25Q3营业总收入787.2亿元/同比-18.4%，归母净利润280.1亿元/同比-22.2%，销售收现839.4亿元/同比-26.7%。
标签：食品食品饮料饮料酒类
2025年晶苑国际研究报告：多品类领先的制衣巨头，交叉品类渗透及发力垂直整合
- 民银国际
- 2025/11/13
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现阶段品牌普遍面临单一品类增长瓶颈，因此对产品存在综合性需求+多元品类拓展需求——如具备时尚复古元素的专业功能性运动产品、运动内衣、具备轻量运动属性的牛仔服等。
标签：制衣品类
2025年远东宏信研究报告：金融为“盾”、产业为“矛”的综合集团
- 西部证券
- 2025/11/12
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远东宏信股份有限公司于2011年在香港联合交易所挂牌上市。作为一家横跨金融与产业的综合性集团，同时也是我国首家于港交所上市的融资租赁公司，公司以金融服务业务为“盾”，产业运营业务为“矛”，构建自身护城河。
标签：远东宏信金融
2025年国恩股份研究报告：改性材料龙头成长可期，PEEK产业链一体化加速推进
- 中泰证券
- 2025/11/12
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公司以改性塑料起家，逐步拓展形成多元化布局。青岛国恩科技股份有限公司成立于2000年，2015年在深交所成功上市。公司以有机高分子材料改性业务为核心，纵向延伸至产业链上游，顺利切入苯乙烯、聚苯乙烯（PS）、可发性聚苯乙烯（EPS）及聚丙烯（PP）等绿色石化材料上游板块，深挖下游新能源、家电、汽车、光显、可降解、运动健康等应用场景。
标签：国恩股份 PEEK
2025年思摩尔国际研究报告：雾化全球龙头，HNB破壁增长
- 甬兴证券
- 2025/11/12
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全球雾化科技领域龙头企业。思摩尔国际（SMOORE）始于2009年，专注于深耕电子雾化产品、加热不燃烧产品、特殊用途雾化产品组件等赛道，并积极探索雾化医疗及雾化美容产品，致力于成为全球领先的雾化科技解决方案提供商。
标签：思摩尔国际