传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年汽车行业三季报综述：乘用车业绩分化，商用车高景气有望持续
- 华龙证券
- 2025/11/13
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2025年初至10月，申万汽车板块涨跌幅+23.82%，同期沪深300指数涨跌幅+17.94%，申万汽车板块跑赢5.88pct。
标签：汽车商用车乘用车
2025年嘉澳环保研究报告：生物航煤项目启航，打开利润新增长通道
- 平安证券
- 2025/11/13
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嘉澳环保是国内最早研发生产环保型增塑剂的领先企业，通过收购上下游公司，贯通产业链上下游，打造出产业链闭环。
标签：嘉澳环保环保生物
2026年机械行业出口链年度投资策略：需求向好，出海致远
- 浙商证券
- 2025/11/13
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出口链整体：收入前三季度保持双位数增长，利润稍慢于收入，主要受汇率和关税影响。2025年前三季度先抑后扬，Q2业绩探底后在Q3显著修复，累计收入与利润增速均转正，验证龙头在“较高关税不确定性”环境下仍具较强弹性。
标签：机械
2025年纺织服装行业11月投资策略：9月服装社零同比增长4.7％，10月纺织出口同比增长承压
- 国信证券
- 2025/11/13
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儒鸿：已正式通过印尼厂三期扩厂计划，投资金额为8,000万美元（约新台币24.7亿元），目的在于加速产能布局并提升供应链弹性，以应对订单增长及主要客户需求。
标签：服装纺织纺织服装
2025年丸美生物研究报告：重焕新生，“丸美”启航
- 华西证券
- 2025/11/13
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眼部到全面部，打造国货抗衰标杆。丸美生物成立于2002年，长期专研皮肤科学和生物科学研究，通过聚焦眼部护理赛道筑牢“国货眼部抗衰专家”心智。
标签：生物
2025年工控与电网行业Q3总结：工控进一步复苏，电网景气度保持
- 东吴证券
- 2025/11/13
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电力设备工控板块2025Q1-Q3收入同比+11%，归母净利润同比+17%。我们在电力设备工控板块选取了153家上市公司，全板块2025Q1-Q3收入4809亿元，同比增长11%，归母净利润400亿元，同比增长17%。
标签：工控电网
2025年农林牧渔行业投资策略：生猪开启去化周期，肉牛延续景气上行
- 开源证券
- 2025/11/13
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生猪：市场政策共振驱动能繁去化加速，生猪板块迎配置良机。政策端去产能核心驱动头部猪企去化，市场端猪价超预期下跌带动政策调控有限的中小散去化，此外冬季非瘟疫病高发及养殖成本抬升或进一步加快行业去化节奏。当前生猪板块处相对低位，中美关税扰动背景下兼具防守属性，建议积极布局。
标签：农林牧渔生猪肉牛
2025年中国海油研究报告：生产成本资本开支优势双驱动，支撑油气储量产量持续增长
- 国金证券
- 2025/11/13
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公司是中国最大的海上原油及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产企业之一，主要业务是勘探开发、生产及销售原油和天然气。对于资源开发型的企业来说，资源开采的成本是最重要的竞争力，也是决定企业盈利能力的核心标杆。公司桶油当量的平均生产成本在全国、甚至在全球都是十分出色的，具有很强的竞争力。
标签：中国海油油气
2025年索通发展研究报告：全球预焙阳极领跑者，固废提锂赋能锂电新增长
- 国盛证券
- 2025/11/13
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索通发展是全球最大的商用预焙阳极供应商，“预焙阳极+负极”双轮驱动。公司前身索通临邑碳素有限公司，成立于2003年8月27日，2008年1月15日，公司更名为索通发展有限公司，2017年7月18日于上交所上市。
标签：索通发展锂电预焙阳极固废
2025年中微公司研究报告：核心装备技术领先，研发与团队夯实成长根基
- 华源证券
- 2025/11/13
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中微公司立足中国、放眼全球，专注于半导体高端装备的自主研发与产业化，以持续创新引领国内微观加工技术的发展。中微公司自2004年创立以来，始终专注于半导体高端装备的研发与制造，立足中国、服务全球。
标签：中微公司
2025年航空行业2026年度投资策略：供给约束不断强化，客座率升至历史高位，“高”弹性或一触即发——从淡季不淡的价格表现说起
- 华创证券
- 2025/11/13
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6-8月，行业历经了票价的同比负增，而在进入传统淡季的9月后，自中旬起，全票价同比回正，且趋势保持至今。
标签：航空
2025年潍柴动力研究报告：业务转型超预期
- 瑞银
- 2025/11/13
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2025年初至今，电动卡车渗透快于预期；我们预计到2026/27年，国内市场渗透率将达40/50%（对比2025E为30%），反映用户经济性提升及政府支持。由此，我们预计国内电动卡车销量将从2025年的20万台跃升至2027年的35万台（从柴油和天然气卡车处获取份额）；内燃机卡车销量或从2025E的84万台降至2027E的79万台。但鉴于国内卡车市场势头持续且新兴市场出口增长强劲，我们预计内燃机卡车不会大幅下滑。
标签：潍柴动力
2025年食品饮料行业Q3业绩总结专题报告（酒类）：白酒供给加速出清，啤酒盈利持续改善
- 中国银河证券
- 2025/11/13
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25Q3供给端加速出清，板块进入深度调整阶段。白酒板块25Q3收入/归母净利润分别同比18.5%/-22.2%，继25Q2以来加速探底，主要系6月以来餐饮消费政策叠加宏观需求走弱导致终端动销明显承压，同时渠道库存压力较大，上市公司主动降低发货速度、为行业纾解压力。
标签：食品食品饮料饮料酒类白酒啤酒
2025年房地产行业专题研究：景气低位分化加速，优质房企毛利率率先回升
- 国联民生证券
- 2025/11/13
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2025年三季报已披露完毕，我们选取在A股上市的23家以房地产开发为主业的上市公司作为样本房企进行研究分析。考虑到央国企和民企的经营表现逐渐分化，我们将样本公司分为央国企（14家）、混合所有制（4家）及民企（5家）。
标签：房地产地产
2025年食品饮料行业中外复盘系列报告：以日鉴中，日本清酒逆势高端化之道
- 广发证券
- 2025/11/13
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首先，日本清酒如何对标中国白酒？日本清酒具备清晰划分标准和价格带，1988年改以“精米步合”（磨制后大米占原糙米重量的百分比）和“是否添加酒精”作为两条主线，划分“特定名称酒”——包括纯米大吟酿酒、大吟酿酒、纯米吟酿酒、吟酿酒、纯米酒、特制纯米酒、本酿造酒、特制本酿造酒。其他清酒为“普通酒”，定价较为平价，产品属性类似散装勾兑白酒或酒精饮料。
标签：食品食品饮料饮料