传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年赛力斯研究报告：问界爆款引领，携手华为筑底中长期发展
- 华创证券
- 2025/06/03
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股权结构较为集中，张兴海家族持股比例高，重庆国资入股。实控人为张兴海，为公司创始人，通过小康控股与渝安汽车工业间接持有公司13.07%的股份，此外，张兴海亲属张兴礼、张兴民、颜敏等均持有公司股权，家族合计控股约30%。
标签：华为
2025年银行业策略深度报告：银行配置策略报告系列二，如何配银行能战胜基准？历史复盘和超额归因
- 华创证券
- 2025/06/03
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历史银行股年度绝对收益取决于宏观经济和流动性：经济增速向上（2005-2007/2009/2017/2019）及流动性宽松（2014）的时间，银行有正绝对收益。
标签：银行银行业
2025年农林牧渔行业中期策略报告：寻找景气，聚焦宠物新消费和养殖后周期
- 国泰海通证券
- 2025/06/03
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我国宠物食品及主粮市场稳健增长。2024年城镇宠物(犬猫)消费市场规模突破3000亿元大关，达到3002亿元。宠物食品市场占据主导地位，市场份额为52.8%。宠物食品市场中，主粮产品占比超过65%，是宠食市场中最核心的品类。
标签：农林牧渔宠物新消费
2025年中烟香港研究报告：“内生”铸就业务基石，“外延”拓展成长空间
- 国海证券
- 2025/06/03
- 679
中烟香港是中国烟草体系内唯一烟草主业上市公司。
标签：中烟香港
2025年军信股份研究报告：长沙固废一体化龙头，先发布局垃圾焚烧+IDC
- 东吴证券
- 2025/06/03
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公司成立于2011年，聚焦垃圾发电，产业链上游延伸。2018年长沙垃圾焚烧项目一期投运，设计日处理生活垃圾5000吨（入炉）。2021年垃圾焚烧项目二期投运，设计日处理生活垃圾2800吨、市政污泥500吨。
标签：垃圾焚烧固废 IDC
2025年航空行业中期投资策略：航空供给低增时代，需求驱动票价上行
- 国泰海通证券
- 2025/06/03
- 277
2017-2019年，中国航空业客座率高企而盈利偏低，“大而不强”源于:票价未市场化，机队增长过快。
标签：航空
2025年轻工制造行业中期投资策略：高景气背后的产业趋势
- 国泰海通证券
- 2025/06/03
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行业压力来源:地产行业情况仍是家具需求的主要压制因素。定制家具属于可选消费品，是家居建材市场的重要品类，特别是在装修环节中，定制的橱柜、衣柜、木门、卫浴等品类是重要的主材;一般般情况下，家具类要售额增速与房屋竣工面积之间具有一定的正向相关性。
标签：轻工轻工制造
2025年煤炭行业中期策略：守得明月见日开
- 国泰海通证券
- 2025/06/03
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202501国内原煤产量同比增幅较大主因山西省去年同期低基数影响:202501全国原煤产量12亿吨，同比增长8.1%，其中山西、陕西、内蒙、新疆同比增长19.1%、3.8%、1.9%、12.4%，分别占比全国原煤产量的27.1%、27.5%、15.3%、11.8%，2025Q1原煤产量增幅较大主因2024年同期山西受安监影响产量降幅较大导致低基数影响。
标签：煤炭
2025年杭州银行研究报告：高成长、高ROE的稀缺性标的，转股落地增长空间进一步打开
- 中泰证券
- 2025/06/03
- 707
国资+产业+险资，股权结构多元。国资部分：第1大股东杭州财开集团（18%）大股东为杭州市财政局，此外第3/5/6/8/10大股东也均为国资。
标签：杭州银行银行 ROE
2025年食品饮料行业中期策略：换季消费及成长
- 国泰海通证券
- 2025/06/03
- 293
24Q2白酒报表开始下行，24Q3以来处于压力测试期。本轮白酒周期于2021年见顶，2023年以来弱需求下行业以价换量、头部集中特征愈发明显，同时伴随渠道库存抬升。
标签：食品食品饮料饮料
2025年汽车行业分析：25年数据点评，如何看待EV及PHEV渗透率提升斜率分化？
- 广发证券
- 2025/06/03
- 499
根据交强险，25年4月国内乘用车交强险销量（不含进口，下同）为167.6万辆，同比+10.4%，环比-9.8%。
标签：汽车 PHEV
2025年医药生物行业：2025ASCO年会摘要总结——关注国产双抗、ADC等创新分子
- 国信证券
- 2025/06/03
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IBI363是PD-1xIL2双特异性融合蛋白，针对晚期且对标准治疗失败或不耐受NSCLC开展临床研究，给药方案为2/10/300/600μg/kgQW，0.3/0.6/1mg/kgQ2W，1.5/2/3/4mg/kgQ3W。
标签：医药医药生物 ADC 双抗
2025年毕得医药研究报告：分子砌块专家，赋能新药研发
- 太平洋证券
- 2025/06/03
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公司历经多年发展，专注分子砌块领域。毕得医药成立于2007年，总部位于上海市杨浦区安波路创智汇，是一家聚焦于新药研发产业链前端，依托药物分子砌块的研发设计、生产及销售等核心业务，为新药研发机构提供结构新颖独特、功能多样、品类丰富的药物分子砌块及科学试剂等产品的高新技术企业。
标签：毕得医药新药分子砌块医药
2025年非银行业分析：港股市场流动性与估值弹性分析
- 国联民生证券
- 2025/06/03
- 494
经济基本面不同的背景下，港股与美债收益率之间存在着不同的相关性。港股收益率与美债收益率正相关阶段，往往经济基本面为港股收益的主导因素；港股收益率与美债收益率负相关阶段，往往流动性为港股收益的主导因素。
标签：银行业银行流动性港股
2025年传感器行业深度报告：触觉提升机器人现实感知能力，打通灵巧操作关键一环
- 东吴证券
- 2025/06/03
- 580
触觉传感器定义：触觉传感器是用于机器人中模仿触觉功能的传感器，可以感知末端力、温度、湿度等等。
标签：传感器机器人