产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年中国稀土研究报告：中重稀土资源龙头，供改最大受益者
- 国金证券
- 2025/02/05
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中国稀土集团资源科技股份有限公司（简称“中国稀土”），原名为山西关铝股份有限公司，于1998年在深圳证券交易所上市；历经中国五矿收购关铝股份，关铝股份亏损退市，置入稀土资产后恢复上市；曾用名“五矿稀土”。2022年10月更名“中国稀土”；目前公司控股股东为中国稀土集团，是稀土央企的核心上市平台。
标签：中国稀土稀土资源
2025年梅花生物研究报告：氨基酸行业领先企业，海外布局迎来第二增长曲线
- 华安证券
- 2025/02/05
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梅花生物深耕氨基酸合成领域20余年，是全球领先的氨基酸营养健康解决方案提供商。公司成立于2002年,前身为“河北梅花味精集团有限公司”；2003年公司赴内蒙古通辽投资建厂；2006年通辽基地全面建成，成为世界较大的味精企业之一。
标签：梅花生物氨基酸
2025年吉利汽车研究报告：质变周期开启，重归成长赛道
- 方正证券
- 2025/02/05
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吉利集团初创于1986年，在1994年和1997年分别进入摩托车行业和汽车行业，1998年首款车型豪情正式下线，2001年正式获得生产资质并成为中国首家民营车企，2005年公司在港交所正式上市。
标签：吉利汽车汽车
2025年百利天恒研究报告：双抗ADC先锋，携手BMS逐鹿全球
- 华泰证券
- 2025/02/05
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百利天恒聚焦肿瘤大分子创新药研发，通过中美两地研发协同，逐步发展为走向国际市场的Biopharma：1）全球首创EGFR/HER3双抗ADCBL-B01D1已在多个瘤种中展现了出众的早期临床数据，目前在国内启动7项III期临床，5项适应症获得突破性疗法认证，有望于2026年上市；2）2023年12月，公司以8亿美元首付款和总交易额84亿美元将BL-B01D1授权BMS，创ADC出海纪录，我们预计其包括2L和1L在内的两个全球III期临床将于年内启动；3）公司建立了世界领先的ADC和多特异性抗体药物开发平台，除BL-B01D1外尚有7款ADC和6款双抗/多抗处于临床阶段，且技术不断内生迭代，新型毒素/连接子和多抗药物已进入临床。
标签：双抗 BMS ADC
2025年中升控股研究报告：汽车经销商龙头基本面或见底反转
- 开源证券
- 2025/02/05
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公司是国内头部经销商集团。中升集团是中国首家获得丰田经销权的经销商，以及中国最早获得雷克萨斯及奥迪经销代理权的公司之一。
标签：汽车经销商经销商汽车经销
2025年海博思创研究报告：国内储能标杆，海外拓展可期
- 东吴证券
- 2025/02/05
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国内领先的储能系统解决方案与技术服务供应商。公司始创于2011年，是集研发、生产、销售为一体的国内领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，为全球客户提供全系列储能系统产品及一站式整体解决方案，是国家级高新技术企业，国家专精特新“小巨人”企业。公司拥有精准管理电池能效的技术，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户及智能微网“源—网—荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品。
标签：储能
2025年商汤研究报告：AI 2.0领军，“1+X”聚焦生成式AI
- 华泰证券
- 2025/02/05
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商汤是行业领先的人工智能公司。自2014年成立以来，公司从计算机视觉领域起家，并向AI大模型领域成功转型，实现了从AI1.0时代的感知智能和决策智能到AI2.0时代的生成式智能的升级。
标签：商汤 AI
2025年生猪养殖专题报告：以成本筑基，观猪周期新方向
- 国海证券
- 2025/02/05
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本轮周期从2023年7月份开始，截至到2024年11月份，持续时间超过1年。当前的“猪周期”发生了明显的变化：1）周期缩短，2022、2024分别经历了一轮价格上涨回落。2）行业亏损期拉长。以自繁自养生猪盈利作为参考，截至到2024年4月本轮周期累计亏损期达到16个月。
标签：生猪养殖养殖生猪猪周期
2025年稳健医疗研究报告：医疗+消费双轮驱动，“一朵棉花”铸就医疗健康领航者
- 国海证券
- 2025/02/05
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医用耗材代工起家，以“棉”为核心不断拓宽产业版图。公司通过“winner稳健医疗”品牌和“Purcotton全棉时代”品牌实现医疗及消费板块协同发展。从出口医疗耗材代工到进军国内市场，公司已从单一的医用耗材生产企业发展成为覆盖传统伤口护理与包扎、高端伤口敷料、手术室耗材、干湿棉柔巾、卫生巾、婴童服饰与用品等多领域的医疗、消费大健康企业。
标签：稳健医疗医疗消费医疗健康医疗
2025年龙源电力研究报告：何以龙源，先发优势与级差地租
- 华源证券
- 2025/02/05
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我们在《绿电行业暨新型电力系统系列深度报告一：利多因素量变引发质变，看多绿电板块》中，详细介绍了我们构建绿电的估值模型。本节我们对该模型进行简要回顾，作为进一步理论延伸以及基本面讨论的基础。
标签：龙源电力电力
2025年电视行业专题报告之竞争格局篇：国内结构升级，海外开疆拓土，中国黑电企业全球竞争力提升
- 浙商证券
- 2025/02/05
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MiniLED电视是升级的LCD显示方案，2024年渗透率大幅提升。1）MiniLED电视将大量50~200μm的LED芯片集成在一起，形成背光源，在同等面积上可以排布更多LED芯片，划分更多分区。2）从显示效果上看，MiniLED电视相比传统电视对比度更高、控光更加精准、成像亮度和清晰度更高。3）2024年全年MiniLED中国销量556万台，占整体中国彩电市场的18.0%，销量份额同比提升15pct。
标签：电视黑电
2025年维珍妮研究报告：全球IDM内衣龙头，高技术壁垒下业务多点开花
- 国泰君安证券
- 2025/02/05
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全球IDM内衣制造龙头，技术矩阵壁垒高、助力跨行业拓展。公司深耕内衣制造多年，拥有丰富的技术矩阵。
标签：维珍妮内衣
2025年富安娜研究报告：艺术家纺领导者，持续高分红回馈市场
- 国盛证券
- 2025/02/05
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富安娜秉承“艺术家纺+艺术家居”理念，立足中高端家纺赛道。富安娜是中国领先的家纺公司，公司主要从事纺织家居、睡眠家居、生活类产品的研发、设计、生产及销售，旗下拥有“富安娜”、“VERSAI维莎”、“馨而乐”和“酷奇智”四大品牌，其中富安娜品牌创始于1994年，多次当选中国品牌价值500强，是公司核心品牌，截至2024H1末公司门店数量为1531家，其中加盟/直营门店分别为1033/498家。上市后公司业务规模持续扩张，盈利能力保持稳定。
标签：富安娜家纺
2025年冰雪产业研究：政策引领、赛事驱动，旅游及本土零售有望受益
- 德邦证券
- 2025/02/05
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冬奥会为抓手，系列政策持续推进，后冬奥时代国内冰雪产业发展迈入快车道。中国冰雪产业自20世纪中期萌芽，在2015年北京成功申办冬奥会后迎来关键转折点，2022年冬奥会的成功举办和系列设施的铺设让冰雪运动这一小众专业体育运动实现“破圈”，冰雪运动逐渐成为大众的时尚生活方式，并带动了冰雪旅游热度兴起。
标签：冰雪产业研究旅游
2025年饲料及食品添加剂行业展望：竞争走向竞合，出海大势所趋
- 华创证券
- 2025/02/05
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添加剂行业按照下游来划分主要可分为饲料添加剂和食品添加剂，饲料添加剂方面，我们主要关注维生素、氨基酸等产品，食品添加剂方面，我们主要关注甜味剂、香精香料、膳食添加剂等产品。
标签：饲料食品添加剂