产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年消费电子行业分析：AI终端新品迭出，重塑创新趋势
- 国盛证券
- 2025/01/26
- 3324
消费电子板块PE处于历史相对低位，具有一定的上修空间。截至2025年1月22日，申万消费电子板块PE（TTM）为30.6倍，较2024年同期增长16.2%，相对全体A股的估值溢价率为70.7%，较2024年同期回落2.3%。分子行业来看，截至2025年1月22日，申万品牌消费电子PE“（TTM）为25.1倍，申万消费电子零部件及组装PE“（TTM）为32.0倍。
标签：消费电子 AI
2025年明阳智能研究报告：国内外双轮驱动，海风龙头启航
- 华泰证券
- 2025/01/26
- 1374
引领海风大型化，市占率全球领先。公司成立于2006年，总部位于广东中山，2010年于美国纽交所上市，是国内第一家在美国上市的风机制造企业，2016年完成私有化从美股退市，2019年于上交所上市。
标签：明阳智能
2025年汽车电子行业专题报告：智驾加速下沉，产业链全面受益
- 国盛证券
- 2025/01/26
- 1168
智驾渗透率逐步提升。进入2024年，L2.9级渗透率显著提高，2024年5-8月平均渗透率为9.2%，L2.5渗透率比较稳定，2024年3-8月渗透率均在4%左右。从车型来看，L2.9级主要由特斯拉ModelY、问界M7、特斯拉Model3等贡献，L2.5级主要由奔驰E级、极氪001、理想L6等贡献。（L2+为具备打灯变道或高精度地图，L2.5为配备高速NOA，L2.9为配备城市NOA）
标签：汽车电子电子
2025年名创优品研究报告：择高而立，拥抱兴趣消费浪潮
- 德邦证券
- 2025/01/26
- 14489
全球最大的自有品牌综合零售商。公司成立于2009年，专注于时尚潮流零售行业，经营理念聚焦于“年轻客户群体的兴趣消费”，产品定位“高颜值、高品质、高性价比”。公司目前已经成功孵化2个生活潮流品牌——名创优品（MINISO）和TOPTOY（潮流子品牌）。
标签：名创优品
2025年翱捷科技研究报告：蜂窝基带平台厚积薄发，智能手机主控厉兵秣马
- 国信证券
- 2025/01/26
- 2505
深耕无线通信芯片设计研发，具备超大规模ASIC定制能力。公司是全球极少数掌握全制式、多协议无线通信技术的IC设计企业，同时能够提供超大规模高速SoC的芯片定制，以及IP授权服务。在蜂窝基带芯片领域，公司已覆盖GSM/GPRS/EDGE(2G)、CDMA/WCDMA/TD-SCDMA(3G)、FDD-LTE/TDD-LTE(4G)、5G等，技术能力完备，在智能物联网、消费电子等领域均有布局。
标签：翱捷科技智能手机手机
2025年诺诚健华研究报告：奥布替尼放量可期，肿瘤自免两翼齐飞
- 国金证券
- 2025/01/26
- 1188
公司成立于2015年，是一家已进入商业化阶段的全球创新药企，其产品管线覆盖的疾病领域由血液瘤逐步向自身免疫性疾病及实体瘤拓展，目前13款在研产品，其中2款已进入商业化阶段，共有30多项处于不同临床阶段的全球试验。
标签：肿瘤
2025年李子园研究报告：品牌焕新渠道求变，静待成效显现
- 东吴证券
- 2025/01/26
- 1032
当前市场对李子园的主要担忧来自其产品线的单一以及销售渠道的守旧，本篇报告作为首次覆盖报告，梳理公司过往发展历史的同时，重点阐述公司近年来产品、渠道、品牌等方面发生的一些积极变化。
标签：李子园
2025年煤炭行业分析报告：新疆煤炭迎黄金发展，“煤电化”全产业链显著受益
- 开源证券
- 2025/01/26
- 3390
新疆煤炭资源储量位居全国首位，“煤炭-煤电-煤化工产业集群”建设稳步推进。新疆自治区煤炭资源丰富，全区预测煤炭资源量2.19万亿吨，占全国总预测储量的40%以上，居全国首位，累计查明资源量4500.4亿吨，居全国第二，是国家五大煤炭供应保障基地之一（山西、蒙西、蒙东、陕北、新疆）。
标签：煤炭煤电
2025年工业金属行业策略报告：基本面偏紧预期不变，铜铝上涨可期
- 华福证券
- 2025/01/26
- 592
截至2024年12月31日，有色板块24年涨幅3.2%，不及沪深300指数。从三级行业看，其他稀有金属领涨有色板块，铝板块年内涨幅18.4%，铜涨幅4.6%。
标签：工业金属工业金属铝铜
2025年东鹏饮料研究报告：乘时好风起，万里东鹏飞
- 德邦证券
- 2025/01/26
- 1838
品牌化全国化双管齐下，多类产品全面开花。1994年东鹏饮料正式成立，自此深耕饮品行业三十年，不断强化终端网点的开拓与精耕，输出民族品牌形象强化产品定位，产品也从单一的东鹏特饮发展为“1+6全品类”产品矩阵。
标签：东鹏饮料饮料
2025年国泰君安研究报告：打造券业强强联合范本，剑指国际一流投行
- 财通证券
- 2025/01/26
- 1156
券业强强合并先行者，综合服务能力领先。1992年，国泰证券和君安证券分别于上海和深圳设立，是中国资本市场探索实践的先行者。1998年底，中国资本市场迎来第一部证券法，开启了证券行业法治化、规模化发展时代。
标签：国泰君安投行
2025年面板行业研究报告：供给格局稳定，静待新一轮周期到来
- 国海证券
- 2025/01/26
- 3300
显示面板，又称为平板显示，是使用光电技术进行图像呈现的元件。按照现行技术，显示面板大致可以分为发射型显示和非发射型显示。发射型显示包括有机发光二极管显示（OLED）、等离子显示（PDP）等。
标签：面板
2025年亚朵研究报告：本土中高端酒店NO.1，打造“住宿+零售”高成长新范式
- 国信证券
- 2025/01/26
- 5847
亚朵：国内酒店后起之秀，聚焦用户体验另辟蹊径，打造国内中高端酒店标杆，并开创国内酒店龙头零售扩张新范式。
标签：酒店住宿
2025年AI算力产业研究：美国对华AI限制加剧，自主可控大势所趋
- 国海证券
- 2025/01/26
- 1551
2024年10月，美国商务部要求台积电从11月11日起，停止向中国大陆客户供应7nm及更先进工艺的AI芯片。12月2日，美国商务部工业与安全局（BIS）公布了对中国半导体出口管制措施新规则，将140家中国半导体相关公司列入“实体清单”，分别是136家中国实体和4家海外关联企业，其中包括100多家半导体设备和工具制造商。
标签： AI
2025年种子行业投资框架2025年版
- 国信证券
- 2025/01/26
- 694
种业核心关注：杂交玉米与杂交水稻。国内农作物种子如果按照销售价格核算，终端售价核算收入总规模约1300亿(出厂价核算收入规模约700亿元)；其中，蔬菜种子以外资企业为主，杂交玉米与杂交稻为国内企业最核心的经营品种，而且国内主流的种子上市公司也以玉米与杂交稻为主要经营业务。实际情况：玉米种子和杂交水稻从出厂价核算收入规模差不多分别为180亿和70亿。行业属于小行业，海外龙头市占率接近40%，但国内品质同质化，竞争格局较为分散。
标签：种子