产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年CES梳理：AI眼镜与陪伴玩具，C端AI硬件创新涌现
- 中信建投证券
- 2025/01/14
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本届CES大会AI硬件产品百花齐放。本届CES大会有4800家企业参展，其中中国参展商数量1300余家，创历史新高。大量AI硬件发布和展示，除了AI眼镜以外，还有AI陪伴类机器人、AI家电等。
标签： AI 眼镜玩具硬件
2025年软饮料行业投资策略：拥抱必需，掘金细分
- 中泰证券
- 2025/01/14
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受益于品类创新以及国民人均消费水平的提升，近十年来中国软饮料市场呈现出稳定态势：从销量来看，根据Euromonitor数据，2013-2023年内中国软饮料市场销量从638.55亿升提升至877.64亿升，CAGR3.23%。
标签：软饮料
2025年石化行业年度策略报告：炼化周期筑底，景气复苏可期
- 信达证券
- 2025/01/14
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上一轮炼化产业周期下行的主要因素来自成本高企与供需走弱。长期以来，以中国石化、中国石油为代表的主营炼厂是行业的主导力量，其发展历程长，盈利周期具有代表性。
标签：石化炼化
2025年食品饮料行业策略报告：需求主导，价值重估
- 信达证券
- 2025/01/14
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截至2024年12月13日，SW白酒Ⅲ年内下跌10.4%，跑输SW食品饮料5.6pct，跑输沪深300指数25.0pct。
标签：食品食品饮料饮料
2025年计算机行业GenAI专题报告：AI大模型赋能B端应用，高ROI场景将率先实现PMF
- 广发证券
- 2025/01/14
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ScalingLaw初遇瓶颈。OpenAI在2020年的论文《ScalingLawsforNeuralLanguageModels》中提出了ScalingLaw，ScalingLaw是一个经验性公式，其含义为，大模型的性能主要与计算量、参数规模和数据量三者的大小相关。
标签：计算机 AI
2025年军工行业策略报告：科技创新引领下，国防建设和军技民用有望实现跨越式发展
- 中泰证券
- 2025/01/14
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2020-2021年：以军机为代表的主战装备大幅放量带动行业基本面大幅改善；规模效应带动产业链盈利能力大幅提升。2022-2024年9月：行业竞争加剧、政策调整、订单不及预期、人事调整等因素影响，基本面和估值承压，板块出现较大幅度调整。2024年9月至今：市场风险偏好提升、军工新增订单落地预期走强带动板块出现阶段性反弹。
标签：军工
2025年教育行业投资策略：三条掘金主线，需求复苏、业绩确定、AI赋能
- 国信证券
- 2025/01/14
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2024年多部重磅政策文件出台、主管部门也密集发声，教育各子板块政策态度基本趋于清晰：课外教培：1）义务教育阶段：北京、深圳等地明确符合设置标准的非学科类校外培训机构应加快审批、应批尽批，同时针对非学科类教培的隐形变异（违规进行学科类培训）坚决处罚打击；2）高中学科培训：广东省明确不再接受新的审批，但存量少数学科类培训机构仍可以在符合条件的标准下运营。
标签：教育 AI
2025年九方智投控股研究报告：专业投教服务商，乘短视频之势步入发展快车道
- 广发证券
- 2025/01/14
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九方智投控股是中国领先的在线投资决策解决方案提供商，作为国内首批获得证券投资咨询资格的机构之一，坚持“科技+投研”双驱动，为投资者提供一站式证券投资顾问服务，致力于成为客户的终身投资理财伴侣。
标签：短视频视频
2025年医药行业投资策略：新旧交替，寻找增量
- 诚通证券
- 2025/01/14
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2015-2018年周期本轮医药生物调整时间跨度和整体跌幅均较大。从2000年新世纪以来，医药生物共经历了5次较为明显调整周期，其中2008年和2011年调整时间均1年左右，另外三次调整周期时间跨度较长，分别是2001-2005年，2015-2018年和2021-2024年，时间跨度长达3-4年，累计最大跌幅高达50%以上。
标签：医药
2025年食品饮料行业投资策略报告：晨曦初现，转机临近
- 万联证券
- 2025/01/14
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食品饮料板块业绩保持正增长，但增速放缓。2024Q1-3申万食品饮料板块营业收入合计8294.26亿元，同比增长3.90%，增速较去年同期下降4.92pcts，在申万一级行业中排名第8；归母净利润合计1791.10亿元，同比增长10.48%，增速较去年同期下降4.80pcts，在申万一级行业中排名第6。
标签：食品食品饮料饮料
2025年通信行业投资策略报告：持续聚焦AI算力，关注低轨卫星互联网和出海成长股
- 西部证券
- 2025/01/14
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截至2024年12月11日，沪深300指数年涨幅16.25%，深证成指年涨幅13.90%，上证指数年涨幅15.38%，通信（申万）指数年涨幅27.70%，通信板块整体跑赢大盘。在申万行业分类31个行业板块中，通信板块年涨幅排名第4。
标签：通信卫星互联网低轨卫星 AI 互联网
2025年商业航天展望：星座加速部署、关注火箭首飞
- 中信建投证券
- 2025/01/13
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卫星通信技术是利用人造通信卫星作为中继站进行无线电波发射和接收的技术，卫星通信系统主要由空间段、地面段和用户段三部分组成。卫星互联网指的是基于卫星星座实现的全球无缝连接互联网。
标签：商业航天火箭
2025年老白干酒研究报告：冀酒龙头一树三香，国改见效势能释放
- 国盛证券
- 2025/01/13
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公司历史悠久、品牌深厚、香型多元。老白干酒有着2000多年的酿造历史，兴于汉、盛于唐、名于宋，正式定名于明代，是新中国第一家生产白酒的企业，1946年，冀南国营制酒厂建成，整合了当地十八家传统私营酿酒作坊，是衡水最早的国有企业，1996年河北衡水老白干酿酒集团有限公司成立，2002年公司在上交所上市，2007年正式更名为河北衡水老白干酒业股份有限公司。
标签：老白干酒酒
2025年东山精密研究报告：AI助力，双轮驱动拥抱新周期
- 国盛证券
- 2025/01/13
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全球第二大FPC企业，精准收购拓宽PCB版图。公司成立于1980年，于2010年登陆深交所。2016年，公司收购了美国维信（MFLEX）。收购后，依托东山集团雄厚实力，重组创新，维信发展迅猛。
标签：东山精密 AI
2025年房地产行业投资策略：调整接近底部，政策助力去库存
- 西南证券
- 2025/01/13
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2024年截至12月31日申万房地产指数下跌0.5%，跑输沪深300指数约17.1个百分点。板块内涨幅居前的为光明地产（+73%）、宁波富达（+66%）；跌幅居前的为同达创业（-86%）、天津松江（-67%）。
标签：房地产