产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年家电行业策略报告：内外兼修行致远，倚得东风势更强
- 中国银河证券
- 2025/01/14
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2024年，中央资金加持下的“以旧换新”政策持续发力，消费信心逐步恢复，更新需求引领内销。根据统计局数据，2024年1-10月家用电器和音像器材类社会消费品零售总额7908.0亿元，同比增长7.8%，增速较2023年全年提升了7.3个百分点，复苏节奏明显。
标签：家电
2025年公用事业行业投资策略：防御仍为主线，供需决定电价
- 光大证券
- 2025/01/14
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2014-2016、2018-2020年、2023年至今，中国GDP增速下台阶，货币、财政政策等逆周期调节政策不断出台，利率水平也持续下降，带来了水电板块的超额收益。水电项目的盈利能力较为稳定，装机容量增长确定性强。水电板块的ROE一般在10-14%之间，这与水电的特性、电价政策相关；而且，水电项目的进展可预测，装机容量增长的确定性强，因而盈利增长确定性强。
标签：公用事业
2025年能源行业专题研究：气电核电双擎驱动，破解数据中心供电瓶颈
- 国金证券
- 2025/01/14
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数据中心“清洁化”和“大型化”催生稳定电力需求。在对电力需求方面，数据中心最主要的两个变化趋势为“清洁化”和“大型化”，这两种变化趋势均要求数据中心提前规划配套电站，尤其是采购稳定电力。
标签：能源核电数据中心
中国薪资调查2025
- 华德士
- 2025/01/14
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由华德士发布了《中国薪资调查2025》这篇报告。以下是对该报告的部分摘录，完整内容请获取原文查看。展望2025年，一方面区域全球化促使国家加大了对高科技企业的扶持力度，科技企业寻求国产替代的同时也带来了更多的发展机会。另一方面，中国企业出海的浪潮依然迅猛，消费电子、智能家居、智能制造、新能源等产业将大放异彩为市场创造较多的职业机会，需求将集中在产品创新、设计、研发、国际市场营销、以及海外人财法管理等岗位。
标签：薪资
羽绒发展趋势之好鹅绒品质白皮书
- 华丽志、中国羽绒工业协会
- 2025/01/14
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《羽绒发展趋势之好鹅绒品质白皮书》是由华丽志、中国羽绒工业协会发布的一份报告，我将以图表的形式介绍一下，如果你想更深入地了解，可以下载原报告查看。羽绒服，作为刚需的功能性服饰，和冬季必备的休闲服饰，早已成为整个服饰行业中极为重要的细分品类，也是全球优秀品牌的兵家必争之地。
标签：羽绒鹅绒
2025年银行业投资观察：中美利差，汇率与货币的核心症结
- 广发证券
- 2025/01/14
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本期观察区间：2025/1/6-2025/1/10。本文数据来源于Wind数据。板块表现方面：本期（2025/1/6-2025/1/10），Wind全A下跌1.0%，银行板块整体（中信一级行业）上涨1.0%，排在所有行业第5位，跑赢万得全A。
标签：银行业银行货币汇率
2025年医药行业2024年年报前瞻
- 中信建投证券
- 2025/01/14
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恒瑞医药：创新药+改良新药累计23个左右新品种上市。目前有超过5个创新分子处于NDA状态，预计将于2025年内陆续获批。此外，对外授权带来的首付款和里程碑收入将会持续增厚公司利润，2025年预计至少有7500万美金首付款确认。伴随着各区域药事会开展和准入，预计2024年有逐季度爬坡的趋势。全年属于后续关注新产品获批、国际大会、产品增长等。
标签：医药
2025年广钢气体研究报告：国内电子大宗气体龙头，引领国产替代
- 广发证券
- 2025/01/14
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从外资合作到国产替代，聚焦中国工业气体发展。公司的工业气体业务最早起源于广州钢铁厂，1969年广州钢铁厂第一套空分装置投产；1991年，广州钢铁有限公司与林德港氧合资设立粤港气体，合作外资开启气体专业化发展；随后，珠江气体、广州广钢、深圳广钢等与林德气体合作的现场制气项目公司相继成立；2011年，广钢林德中标华星光电的电子大宗气体订单，向“电子大宗气体+通用工业气体”双主营业务转型。
标签：气体电子
2025年云铝股份研究报告：双碳先锋，“铝”创新高
- 浙商证券
- 2025/01/14
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云南铝业股份有限公司前身为云南铝厂，始建于1970年，2019年加入中铝集团，是全国有色行业、中国西部省份工业企业中唯一一家“国家环境友好企业”，国家绿色工厂，获评首届ESG金牛奖“双碳”先锋。
标签：云铝股份
2025年中通快递研究报告：打破全链路降本瓶颈，重启以价换量，有望实现份额和利润双击
- 中信建投证券
- 2025/01/14
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过去30年快递行业发展历史让产业和资本市场达成两条快递行业共识——“以价换量”和“规模效应”，背后的核心：1、无论是哪家品牌快递，基于服务差异化较小的前提，只要能够提供更低的价格（不管是真正降本，还是亏损），就能获取相对更多的业务量份额，所谓“以价换量”。2、获取更多份额，本质是为了追求“降本增效”：一方面可以通过获取更多件量，实现核心中转及运输环节的产能密度和利用率的提升，进而体现“网络规模效应”；一方面获取更多件量的增长，可以压降加盟商及小哥揽派环节的成本（或所谓的单日作业人效提升），只要件量增速高于单票派费成本降幅即可保障网络稳定性，其本质仍是网点加盟商的“终端规模效应。
标签：中通快递快递
2025年卡梅科研究报告：核产业链一体化龙头，看好美国核能复兴下的成长机遇
- 华泰证券
- 2025/01/14
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需求端，我们认为全球核电政策正迎来复兴共振，我们看好未来十年全球核电新增装机重回1970年代水平，达到18GW/年，带动天然铀行业复合增速3~4%。
标签：核能
2025年有色金属行业年度策略：寻找不确定中的确定性
- 国投证券
- 2025/01/14
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2024年年初，我们预期，美联储在年中开启降息、中美库存周期有望共振、国内政策支持力度加大，看好铜、黄金和铝的商品价格，看好铜板块。
标签：有色金属金属
2025年康耐特光学研究报告：眼镜出海龙头，歌尔入股AI配套业务提速
- 国金证券
- 2025/01/14
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公司是知名树脂镜片品牌，2018至2023年，营收由8.54亿元增长至17.60亿元人民币，CAGR达到12.80%；净利润由0.78亿元增长至2.09亿元，CAGR达到26.98%，24H1收入/净利增速17.85%/31.63%，受益于产品结构优化、客户开拓等，边际成长呈加速趋势。
标签：光学眼镜 AI
2025年三角轮胎研究报告：“大”现金“小”市值彰显投资价值
- 华泰证券
- 2025/01/14
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三角轮胎是国内轮胎制造行业的领先企业，根据《中国橡胶》，2023年公司收入规模位居中国第5。公司2016年于上交所上市，业务范围覆盖商用车轮胎、乘用车轮胎、斜交工程胎、子午工程胎和巨胎等，产品服务对象包括配套市场的各类汽车制造厂、工程机械厂、矿山、工程项目、集团客户，以及替换市场的广大轮胎经销商与消费者。
标签：三角轮胎轮胎
2025年润丰股份研究报告：作保出海先锋，TO C引领未来
- 中泰证券
- 2025/01/14
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二十年专注作物保护，向“全球领先的作物保护公司”愿景扎实推进。公司成立于2005年6月，主要产品为除草剂、杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂、种子处理剂等，目前已构建了涵盖原药与制剂的研发、制造以及面向全球市场的品牌、渠道、销售与服务的完整产业链。公司正依托公司自产能力和国内强大供应链及全球营销网络，以“轻架构、快速响应”为特点，以“开放包容、共享共赢”的价值观构建国际化专业团队服务世界。
标签：润丰股份 TOC