产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2024年医药流通行业深度报告：多因素加速市场集中，头部企业估值有望改善
- 中信建投证券
- 2024/11/15
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医药流通：仓储配送获取基础收入，增值服务贡献额外业绩。医药流通业务主要指通过提供充足的仓储空间、专业的医药管理人员、覆盖广泛的物流和医药销售渠道，在与上下游的买卖交易中获取利润差，以此支付在医药产品流通环节所产生的仓储费、管理费、物流费、销售费，并获得适量的利润。
标签：医药流通
2024年医药流通行业Q3业绩综述：医药流通也起舞
- 浙商证券
- 2024/11/15
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2023.12.31至2024.11.12，医药流通指数上涨12.76%，跑赢医药生物（申万）指数16.68pct，其中创新业务增量明显的上海医药今年以来一直保持较明显的超额收益，排序来看：上海医药（+29.54%）、国药股份（+25.91%）、中国医药（+20.04%）、重药控股（+19.99%）、南京医药（+14.09%）、华润医药（+14.06%）、九州通（+10.95%）、国药控股（+8.11%）、柳药集团（+5.31%）。
标签：医药流通
2024年同庆楼研究报告：好赛道+强运营，富茂弹性可期
- 广发证券
- 2024/11/15
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同庆楼品牌首创于1925年，是国家商务部认定的中华老字号。2004年公司现任董事长沈基水竞得同庆楼商标并于次年成立安徽同庆楼餐饮发展有限公司，开启同庆楼焕新发展阶段。公司坚持“好吃、不贵、有面子”的经营理念，持续在安徽、江苏地区积淀口碑和知名度，夯实餐饮基本盘。2020年公司在上交所挂牌上市，同年创立富茂品牌，开展宾馆业务；2021年公司开始发展食品业务，至此形成餐饮+宾馆+食品三轮驱动的业务布局。
标签：同庆楼
2024年交通运输行业央国企专题报告：国企改革成效卓著，期待业绩改善继续兑现
- 中国银河证券
- 2024/11/15
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央国企是国民经济重要支柱，占据主体地位。在我国，国有企业始终发挥着国民经济重要支柱的地位，对保障国计民生、维持社会经济正常运行发挥着不可替代的作用，更是社会主义国家的重要体现。
标签：交通运输
2024年医药生物行业深度研究：PD~（L）1双靶点药物再掀免疫治疗热潮
- 国联证券
- 2024/11/15
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免疫疗法（Immuno-oncology,IO）作为癌症治疗的突破，旨在增强机体的自然防御能力从而消除恶性肿瘤细胞。肿瘤免疫治疗的策略包括免疫检查点抑制剂、细胞因子治疗、癌症疫苗、溶瘤病毒疗法和过继细胞疗法等五大类别。
标签：医药生物免疫治疗
2024年重庆银行分析报告：城投特色银行，化债受益标的
- 浙商证券
- 2024/11/15
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成立：重庆银行成立于1996年，由重庆37家城市信用合作社及市联社、10家地方财政局和39家企事业单位联合发起设立了重庆城市合作银行，1998年3月，经中国人民银行批准，更名为重庆市商业银行，2007年8月，经中国银监会批准，更名为重庆银行。上市：2013年11月，重庆银行港股上市；2021年2月完成A股上市。
标签：重庆银行银行
2024年金融工程2025年投资策略：大财政时代开启，内需牛蓄势待发
- 浙商证券
- 2024/11/15
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2024年中国经济位于模型定义的筑底后期。宏观周期模型结果显示，自2023年10月起，中国宏观环境持续处于模型定义的筑底后期阶段。从各宏观分项走势上来看，2024年中国经济增长确实存在一定压力：经济景气、信用、通胀周期均震荡趋弱，分别位于2011年以来的6.7%、17%、5.4%分位。
标签：金融工程投资策略
2024年同程旅行研究报告：下沉市场OTA龙头，深耕产业强化自有供应链
- 华福证券
- 2024/11/15
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与腾讯、携程两大股东深度协作，股权相对集中。截至2024年6月，公司前二大股东分别为腾讯和携程，持股比例分别为20.48%和19.98%，股权结构稳定，同程与两大股东在业务层面深入合作，充分发挥优质股东在流量和旅游资源等层面的优势，叠加同程自身优秀的资源整合及平台技术能力实现快速发展。
标签：同程旅行 OTA
2024年航天产业专题报告：行业三季报发展综述及年底展望
- 中航证券
- 2024/11/15
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截至2024年10月底，航天产业上市公司2024年前三季度报告披露完毕，我们对2024年前三季度在收入数据维度上具有可得性和可比性的航天产业上市公司的财务数据进行统计分析，有如下结论。
标签：航天
2024年集成电路行业封测板块Q3总结：前三季度业绩同比改善，尖端先进封测AI相关或为25年主旋律
- 华金证券
- 2024/11/15
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除封测及分立器件板块，各板块毛利率超过或接近23Q4水平。根据Wind数据，2024Q3半导体设备/半导体材料/数字芯片设计/模拟芯片设计/集成电路制造/集成电路封测/分立器件各板块毛利率分别为44.32%/27.88%/35.03%/35.81%/21.02%/19.78%/28.95%，相较于2023Q4毛利率，集成电路封测/分立器件离2023Q4毛利率仍有较大差距（-1.98/-2.43pcts），其中集成电路封测2024Q3毛利率环比属于增长态势（+0.73pcts），分立器件毛利率环比下降。
标签：集成电路 AI
2024年医药行业三季报总结：Q3收入增速回正，利润有所承压
- 西南证券
- 2024/11/15
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2024Q1-Q3收入总额16966亿元(-0.6%）；归母净利润1461亿元(-8.2%）；扣非归母净利润1360亿元(-7.1%），分别占申万医药全成分比例是：89%、98%、99%，主要剔除了在2023-2024Q3提取巨额商誉减值损失的企业、ST类、2023年以后上市的公司和新冠收入占比较大的IVD公司。2024Q3实现收入正增长的公司有178家，占比50%；归母净利润正增长的公司有166家，占比47%。
标签：医药
2024年环保行业三季报总结：业绩短期承压，风物长宜放眼量
- 国盛证券
- 2024/11/15
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截至报告发布期，环保行业上市公司全部公布2024年三季度报告，我们选取98家环保公司作为我们的样本进行研究，根据主营业务将环保行业分为水务、水处理、固废处理、大气治理、监测和节能6个细分子行业。
标签：环保
2024年医药行业CXO与科研试剂专题：低谷已过，复苏将至
- 中邮证券
- 2024/11/15
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大订单影响下CXO板块前三季度整体收入小幅下滑，但呈现逐季回升趋势。2024前三季度CXO板块营收合计为670.3亿元，同比-7.5%，受大订单高基数和行业竞争内卷影响，收入端同比小幅下滑。2024Q3单季CXO板块营收合计为240.2亿元，同比-0.4%，环比+8.46%，同比基本持平，环比已连续两个季度实现正增长。
标签：医药科研试剂
2024年同兴达研究报告：主业持续改善，回购彰显信心
- 华西证券
- 2024/11/15
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公司主要从事LCD、OLED液晶显示模组、光学摄像头模组及半导体先进封测的研发、设计、生产和销售，其中公司传统基本盘业务为液晶显示模组、光学摄像头模组，第二增长曲线为半导体先进封测业务。
标签：同兴达
2024年分众传媒研究报告：周期竞争成长，再看分众的三个视角
- 华创证券
- 2024/11/15
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我们认为对于分众传媒，市场主要关注在于三点：周期（买中国宏观经济beta）、竞争（买超额利润）、成长（买中长期EPS中枢提升）。总的来说，成长是分众美股时期（05-13年）的关键词，无论是08年前的外延并购，还是10年以后的内生聚焦；竞争和周期是次要因素。而回到A股之后（16年至今）周期和竞争是关键词，成长则在聚焦核心业务的策略下维持稳定状态。
标签：分众传媒传媒