产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2026年第一太平公司研究报告：深耕东南亚民生业务的多元投资平台
- 华泰证券
- 2026/04/17
- 89
通过四大分部运营，业务重心聚焦在亚洲市场。分业务看，公司主要经营食品、电讯、基建及自然资源四大业务板块，25年的资产价值分别为17.8/12.1/18.9/5.8亿美元，占资产总值的34%/23%/33%/11%。
标签：民生
2026年羚锐制药深度研究报告：继往开来的外用药物领军者
- 华创证券
- 2026/04/17
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三十余载奋进奠定中药贴膏龙头。羚锐制药是国内贴膏剂领域龙头企业，公司前身为1992年河南省信阳羚羊山制药厂与香港锐星企业合资主体，1999年完成股份制改造，2000年上交所上市，2011年以后陆续完成完成管理层收购、国营转为民营，2019年完成管理层换届，2025年收购银谷制药。公司业务以中药骨科贴膏为核心、拓展口服、外用、吸入等多种剂型，是国内领先的贴膏龙头。
标签：羚锐制药药物
2026年小马智行公司研究报告：单四季度Robotaxi收入同比增长160％，Robotaxi商业化运营加速推进
- 国信证券
- 2026/04/17
- 93
小马智行是自动驾驶出行大规模商业化领域的全球领先企业，主营业务包括Robotaxi自动驾驶出行服务、Robotruck自动驾驶卡车服务和授权与应用三部分。
标签：收入 Robotaxi
2026年联讯仪器公司研究报告：国产光模块测试龙头，拓展存储及电测赛道
- 国投证券
- 2026/04/17
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公司是国内领先的半导体及光通信测试仪器设备企业。联讯仪器作为国内领先的高端测试仪器设备企业，主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务，专业为全球高速通信和半导体等领域用户提供高速率、高精度、高效率的核心测试仪器设备，助力人工智能、新能源、半导体等前沿科技行业提升产品开发和量产效率，是国家重大战略需求领域实现核心基础仪器设备国产化攻坚与自主可控的重要力量。
标签：光模块仪器存储
2026年云迹首次覆盖报告：技术筑基，场景放量，全球化启航
- 国泰海通证券
- 2026/04/17
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以服务智能体生态，重新定义行业未来。公司以服务机器人与智能体为核心，打造全球领先的服务智能体生态系统。
标签：云迹
2026年超图软件首次覆盖报告：空间智能平台龙头，AI转型开启新纪元
- 国泰海通证券
- 2026/04/17
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二十八年技术深耕，超图软件已成长为亚洲最大、全球第二大的GIS行业龙头。超图软件成立于1997年，2009年于深交所创业板上市。公司主要从事地理信息系统（GIS）基础平台软件及空间智能体（AI+GIS）的研发与服务，产品和技术广泛应用于自然资源、智慧城市、水利、交通及数字农业等核心领域。
标签：超图软件 AI 软件
2026年奥克斯电气公司研究报告：内外兼修，渠道运作高效
- 国盛证券
- 2026/04/17
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奥克斯电气自1986年成立以来，历经品牌创立、国内扩张、全球化推进与数字化转型四轮发展阶段，逐步建立起覆盖全球的空调制造与销售体系，形成““高性价比+渠道扁平化+海外本地化”三位一体的成长模式。
标签：电气
2026年MINIMAX_W公司研究报告：全模态迭代，工程化打破算力成本边界
- 国盛证券
- 2026/04/17
- 319
注重全模态布局，技术实力位居全球前列。MiniMax自2022年初成立以来，持续围绕用户价值、全球化布局与技术驱动三大核心原则推进业务发展，并以“与所有人共创智能”为使命，聚焦人工智能前沿技术演进，长期目标指向通用人工智能（AGI）的实现。
标签：成本算力
2026年富士达公司研究报告：射频互连领军者，五大赛道释潜能
- 东吴证券
- 2026/04/17
- 108
中航富士达科技股份有限公司创立于1998年，位于西安高新技术开发区，专业从事连接器、电缆、电缆组件、微波器件的研发、生产、销售与服务。
标签：富士达射频
2026年徽商银行公司研究报告：徽商银行为什么行？
- 东北证券
- 2026/04/17
- 127
2020年以前，徽商银行不良率和上市城商行平均不良率走势一致，但绝对值更低，资产质量明显更优，拨备覆盖率走势一致，但2015年-2019年绝对值更高，安全垫更厚。但是，徽商银行接受包商银行资产之后，不良率跳升，拨备覆盖率骤降，随后开启不良资产处置。
标签：徽商银行
2026年哔哩哔哩_W公司研究报告：AI赋能的综合视频社区平台，四大业务协同发展
- 东北证券
- 2026/04/17
- 231
哔哩哔哩（以下简称“公司”或“B站”）自2009年创立以来，始终围绕“年轻用户”与“社区文化”两大核心，历经五次关键演化，从单一ACG社区成长为覆盖多元兴趣的综合视频平台，构建起“创作者-内容-用户-商业”的完整生态闭环。
标签：哔哩哔哩视频视频社区 AI
2026年万凯新材首次覆盖报告：瓶片龙头筑基，一体化延伸+新材料驱动成长
- 中泰证券
- 2026/04/17
- 179
公司是国内聚酯瓶片龙头之一，不断向一体化布局与新材料平台型纵横发展。公司自2008年成立以来，始终以聚酯瓶片为核心主业，当前已形成“300万吨瓶片主业+60万吨乙二醇上游配套+海外瓶片扩张+rPET/高性能材料储备”的业务结构。
标签：新材料
2026年迈为股份公司研究报告：HJT设备打开海外市场，半导体设备放量未来可期
- 华源证券
- 2026/04/17
- 178
公司历经十余年创新发展，迅速成长为一家拥有自主品牌、自主知识产权、关键核心技术的高端装备领军企业，是一家集机械设计、电气研制、软件算法开发、精密制造装配于一体的高端设备制造商。
标签：迈为股份半导体设备半导体 HJT
2026年银轮股份公司研究报告：全球全域热管理专家
- 广发证券
- 2026/04/17
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公司深耕热管理领域四十余年，从商用车起步持续拓展业务，内生外延打开成长空间。1958年银轮股份以天台机械厂为前身起家，初期主营农机制造维修，1980年切入商用车热交换领域，经历四十余年深耕，完成了从农机制造到商用车热管理行业龙头的跨越。
标签：银轮股份热管理
2026年北化股份公司研究报告：供需错配下硝化棉涨价，景气成长可期
- 广发证券
- 2026/04/17
- 394
硝化棉通过纤维素酯化制成，具备优异成膜性及特殊能量属性。硝化棉（Nitrocellulose），又名硝化纤维素或纤维素硝酸酯，是精细化工领域纤维素衍生品中极具工业应用价值的酯类产品。
标签：北化股份