产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2026年白酒行业板块4月投资策略及26Q1前瞻：26Q1业绩预计延续调整，板块底部信号增多
- 国信证券
- 2026/04/16
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3月飞天茅台批价稳定在1600+元，月底上调销售合同价至1269元/瓶和自营体系零售价至1539元/瓶。截至4/12，原箱/散装飞天茅台价格分别为1650/1560元，较3月初下跌10/90元；短期回落主因淡季需求较弱，i茅台散瓶保持一定投放量影响散装飞天批价表现，原箱飞天价格整体保持平稳，结合低库存和渠道信心改善，价格底部支撑力较强。
标签：白酒
2026年非银金融行业专题报告：从年报看券商投资端配置变化
- 国联民生证券
- 2026/04/16
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净投资业务收入方面，2025年权益市场有所回暖，债市表现震荡。已披露年报的25家综合型上市券商2025年合计净投资业务收入1818亿元，yoy+25.2%。投资收益率方面，已披露年报的25家综合型上市券商2025年净投资收益率平均为3.4%，同比+0.4pct。
标签：非银金融金融行业金融券商
2026年电力设备与新能源行业欧洲海风专题之二：订单放量信号明显，能源安全驱动长期需求确定性提升
- 国金证券
- 2026/04/16
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我们认为在当前欧洲政府主导的海风项目拍卖模式下，每年的海风项目拍卖定标规模是衡量欧洲海风景气度最重要的前瞻指标。
标签：电力电力设备新能源能源安全
2026年联讯仪器：光通信国产测试仪器稀缺供应商
- 中信建投证券
- 2026/04/16
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联讯仪器是国内领先的高端测试仪器设备企业，主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务，专业为全球高速通信和半导体等领域用户提供高速率、高精度、高效率的核心测试仪器设备，助力人工智能、新能源、半导体等前沿科技行业提升产品开发和量产效率。
标签：测试仪器光通信
2026年贵金属与矿石行业祯金不怕火炼系列19：央行购金新框架，从离岸生息到在岸安全
- 长江证券
- 2026/04/16
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本报告旨在穿透央行购金行为的表层数据，深度解构其底层运作机制与时代逻辑的变迁。有别于市场将央行购金简单归类为“去美元化”或“避险情绪”，我们首次从“制度定义-交易机制-储存安全”三大维度建立系统性分析框架。
标签：贵金属矿石
2026年基金经理研究系列：华商基金伍文友，立足景气发现价值，行业比较个股精选
- 太平洋证券
- 2026/04/16
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伍文友先生，经济学硕士，具有超15年证券从业经历，投研经验丰富。历任中国人寿资产管理有限公司助理研究员、建信基金管理有限责任公司行业研究员、融通基金管理有限公司基金经理。
标签：基金基金经理华商
2026年金融工程春季投资策略：关注业绩确定性
- 上海证券
- 2026/04/16
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从净利润同比增速的变化来看，沪深300上一轮复苏始于2018年，底部估值为13xPE，本轮复苏始于2025年，经历估值修复与预期前置后，基于13xPE，2025年9月后指数止步于2027年基本面价值，类比于2019年，2020年增速下滑但流动性充沛，2021年是基本面增速的顶部，多要素共振，沪深300指数最高可至T+2年预期位置。
标签：金融金融工程
2026年计算机行业专题：从“十五五”规划看未来产业，量子“跃迁”，人机“融合”
- 上海证券
- 2026/04/16
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对比“十四五”与“十五五”的政策演进，我们认为，可以识别出三个关键转变：1）研发投入将持续加大，但更加强调应用导向和商业化验证；2）支持对象强化企业主体地位，产业化激励机制强化；3）区域布局从单点突破转向集群发展，产业链协同要求提高。
标签：计算机
2026年供需共振下的量贩零食行业：空间、格局与未来方向
- 海通国际
- 2026/04/16
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休闲食品和饮料（俗称零食）本质是居民生活摆脱温饱限制之后消费升级的产物，作为食品行业的分支，零食正走向规模化、多元化、健康化。不同于主食，零食品类兼有可选和必选的属性，拥有高低线全区域、全年龄段、多场景的适配性。
标签：零食
2026年保险行业深度报告：以海外银保为鉴，观我国寿险发展新格局
- 国泰海通证券
- 2026/04/16
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欧洲主流国家2000年以来银保渠道保费贡献约7成。欧洲作为银保业务发源地，20世纪80年代起，欧盟颁布多个文件推动金融市场自由化和银行业一体化，加剧了银行竞争，开启了全能银行模式，打通了银行销售保险的路径，1985年至2000年，欧盟银保渠道的原保费全球市场份额从10%快速提升至50%，主流保险机构长期以来均将银保作为重点战略渠道。
标签：保险寿险
2026年汽车行业辅助驾驶系列专题报告三：激光雷达，技术路线收敛，市场空间扩容，国产头部玩家优先受益
- 国海证券
- 2026/04/16
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车载激光雷达是以激光为探测媒介的主动遥感技术。通过发射激光脉冲并接收反射信号，计算时间差以确定目标的距离、方位、高度等参数，最终生成数字化三维模型。车载激光雷达与摄像头、毫米波雷达、超声波雷达等感知部件共同组成智能汽车感知系统，不同传感器获取多维数据并协作支持在智能驾驶过程中的行车决策。
标签：汽车激光雷达辅助驾驶
2026年化工行业绿色氢氨醇专题研究系列之四：绿色氢氨醇市场需求测算和替代节奏分析
- 东方证券
- 2026/04/16
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今年“两会”期间，绿色燃料成为热门话题。作为支持能源低碳转型的新型产业，绿色燃料首次写入2026年政府工作报告。国家能源局还专门召开绿色燃料产业发展专题座谈会，深入研判绿色燃料产业发展前景，系统谋划未来产业发展相关举措。
标签：化工
2026年Web3行业研究：万物交易所趋势下的全球加密交易所比较研究
- 国金证券
- 2026/04/16
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梅特卡夫定律（Metcalfe’sLaw）指出，一个网络的价值等于该网络内节点数的平方。换句话说，网络使用者越多，网络的整体价值以及其中每个网络节点的价值就越大。
标签： Web3
2026年东方电热首次覆盖报告：公司深度，热管理龙头多元进阶，机器人散热正扬帆起航
- 中泰证券
- 2026/04/16
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公司是国产电加热器龙头企业，多年来专业从事高性能电加热器、新能源装备及新材料的自主研发、生产与销售，广泛拓展电加热技术和新能源相关产品上下游应用领域，是行业技术先进、规模领先的龙头企业。
标签：东方电热散热机器人热管理
2026年完美世界深度：匠心承前序，擎旗赴新程
- 长江证券
- 2026/04/16
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二次元游戏大盘表现与头部爆款产品相关度高。二游行业的大盘表现主要由头部产品的表现驱动，21年《原神》引爆市场带动二次元手游大盘同比增长27.4%，23年《崩坏：星穹铁道》上线后，凭借其高质量的回合制体验亦成为行业新增长极，23年二次元手游大盘同比增长31.0%。24年以来，尚未出现接近上述体量的新游爆品，因此二次元游戏大盘整体表现平淡。
标签：完美世界