产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年机械行业中东天然气设备：内需出口双驱扩产，“开采_处理_储运_应用”共赴出海
- 国金证券
- 2025/12/04
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全球天然气供需紧平衡，2014-24年产量CAGR达1.8%。天然气是全球主要能源之一，根据EI，2024年全球天然气产量、消费量分别为4.12、4.13万亿立方米，维持紧平衡。2014-2024年期间全球天然气产量、消费量CAGR为1.8%、2.0%。
标签：机械天然气设备天然气储运
2025年银轮股份公司研究报告：汽车热管理龙头，拓展算力、机器人新成长曲线
- 浙商证券
- 2025/12/04
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深耕热管理主业40余年，高度重视国际化发展。公司前身为1958年成立的天台机械厂，早在1980年便率先研制出内燃机板式换热器，奠定热管理业务基础，此后公司不断优化产品结构，逐步研发出热交换器、机油冷却器等核心产品，深耕热管理主业。
标签：银轮股份汽车热管理热管理机器人
2025年比亚迪电子公司研究报告：全球领先的智能制造平台，消费电子、汽车电子与AIDC业务多元驱动
- 中信建投证券
- 2025/12/04
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比亚迪电子是全球领先的高端电子智造平台。比亚迪电子成立于1995年，以生产二次电池起步；2006年进入EMS领域，开始专注于手机零部件和模组的制造业务，为客户提供精密模具和零部件制造服务；2007年，公司从比亚迪股份有限公司分拆并在香港联合交易所主板独立上市，2009年公司正式与苹果开始合作，之后公司逐渐渗透多个品类，2020年，公司切入苹果iPad组装业务，22年公司又成为iPhone玻璃后盖的供应商之一，23年公司收购苹果金属中框供应商捷普的无锡、成都工厂，不断深化与大客户的合作。
标签：汽车电子比亚迪消费电子电子
2025年博汇纸业公司深度报告：背靠金光纸业，长期竞争力持续增强
- 国泰海通证券
- 2025/12/04
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我们对公司各项业务和盈利能力做出如下假设：1）白纸板：短期受纸价影响收入下滑，随着公司通过技改和新建扩张产能，以及出口收入增长，预计2025-2027年收入增速-1.9%/4.2%/3.2%。2）文化纸：随着公司技改提升生产规模，预计2025-2027年收入增速6.4%/1.1%/2.0%。3）石膏护面纸：随着技改提升生产规模，以及市场景气度提升，单价与销量持续修复，预计2025-2027年收入增速5.8%/15.6%/10.1%。4）箱板纸：随着纸价修复，预计2025-2027年收入增速-4.5%/4.8%/1.4%。
标签：博汇纸业
2025年保健品行业深度：驱动因素、市场分析、产业链及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/12/03
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保健品是保健食品的简称，GB16740-2014《食品安全国家标准保健食品》将保健食品明确定义为：声称并具有特定保健功能或者以补充维生素、矿物质为目的的食品。即适用于特定人群食用，具有调节机体功能，不以治疗疾病为目的，并且对人体不产生任何急性、亚急性或慢性危害的食品。
标签：保健品
2025年爱舍伦公司研究报告：医用护理垫、敷料隐形冠军，深度绑定海外医疗龙头
- 开源证券
- 2025/12/03
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爱舍伦长期专注于医疗健康事业，主要从事应用在专业的康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗材的研发、生产和销售，通过ODM/OEM等方式为国际知名医疗器械品牌厂商提供相关产品。
标签：医疗护理敷料
2025年曹操出行公司研究报告：集团协同的头部科技出行平台，自动驾驶业务先行者
- 国盛证券
- 2025/12/03
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公司为中国第二大网约车平台。曹操出行创立于2015年5月21日，是吉利控股集团布局新能源汽车共享生态”的战略性投资业务，目前已经发展为中国领先的共享出行平台。
标签：自动驾驶出行
2025年第49周电力设备行业跟踪周报：锂电需求旺盛淡季不淡，AI储能需求强劲
- 东吴证券
- 2025/12/03
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看好理由：1）人形机器人工业+商业+家庭，预计远期空间1亿台+，对应市场空间超15万亿，25年量产元年，特斯拉引领市场。2）类比电动车三段行情，当前机器人尚处于0-1阶段，主流零部件厂商按人形100万台给予合理份额测算机器人业务利润，这部分业务利润仅对应10-15x估值，长期空间大。3）当前阶段，无需过分担心份额与价格，在快速放量阶段，或将经历各环节产能紧缺，厂商量利双升。当达到一定规模，行业洗牌，优质龙头预计将胜出，地位稳固。
标签：电力电力设备储能 AI 锂电
2025年传媒行业·互联网医疗行业深度：药品线上渗透持续，即时零售+AI诊疗带来新机遇
- 广发证券
- 2025/12/03
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从包含药品和非药品的全口径来看，随着医疗改革深入，消费人群有更多的渠道选择，线下实体药店逐渐失去价格优势，2024年份额占比下降至65%，较2023年下降2.5个百分点；网上药店价格透明，便于选择，使得其份额持续增加，2024年升至35%，份额仍有继续扩张的态势。
标签：互联网医疗传媒互联网 AI 药品
2025年电气设备行业固态电池系列3：全固态电池工程化核心难点在哪？
- 五矿证券
- 2025/12/03
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从第一性原理角度看，离子传导的前提是材料接触，依赖于一定压力下实现。由于全固体电池是固体和固体的接触，不同于液态电池的固体和液态间有效接触。
标签：电气电气设备固态电池电池
2025年电子行业：4F2+CBA是国产DRAM大趋势
- 中泰证券
- 2025/12/03
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DRAM是易失性存储器，与CPU/GPU等计算芯片直接交互，可以快速存储每秒执行数十亿次计算所需的信息。
标签：电子 DRAM
2025年电影票房回升——基本面高频数据跟踪
- 国盛证券
- 2025/12/03
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根据我们在2023年9月5日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。
标签：电影
2025年鼎泰高科公司研究报告：算力建设带动PCB加工需求激增，钻针龙头充分受益
- 东吴证券
- 2025/12/03
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公司专注于PCB钻针赛道多年。公司深耕PCB钻针领域多年，1997年创业之初即进入PCB刀具行业，2013年公司前身锋道精密成立，2017-2018年密集整合了刷磨轮、自动化设备、涂层、铣刀、钻针等业务版图，2018年启动上市计划并于2022年成功上市。2025年公司顺应PCB行业扩产浪潮，加紧布局国内外产能建设。
标签： PCB
2025年纺织服装行业2026年度策略：拨云见月
- 浙商证券
- 2025/12/03
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选取23年末、24年末、25最新市值观察全球服装类龙头景气更迭：运动&户外：行业内龙头排名波动近3年较为剧烈，市值持续上行的包括安踏体育（多品牌矩阵运营出色）、亚玛芬体育（户外消费火热）、Asics（跑步+薄底鞋风潮），背后是跑步和户外细分赛道的持续高景气。
标签：纺织服装纺织服装
2025年工业硅、多晶硅12月策略报告：供需偏弱但产业呈现“平衡”状态，双硅价格震荡走势为主
- 华金证券
- 2025/12/03
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2025年11月，工业硅、多晶硅期货价格维持区间整理走势。
标签：工业硅多晶硅