产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年银行业金融数据研究报告：存款搬家速度快于存款活期化速度
- 广发证券
- 2025/11/20
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10月社融同比增长8.5%，增速仍保持相对高位，主要受委托贷款及企业债支撑。10月委托贷款、企业债分别增长1,653亿元、2,469亿元，同比分别多增1,872亿元、1,482亿元。委托贷款增量回到22年8-9月高位，可能主要由于5000亿元新型政策性金融工具落地。
标签：银行银行业金融数据金融
2025年锂电设备行业深度：固态电池工艺不断演进，设备增量空间明确
- 广发证券
- 2025/11/20
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固态电池是什么？固态电池是指使用固态电解质的电池形式。一般而言，锂电池由正极材料、负极材料、电解质、隔膜四个部分组成，其中电解质起到输送锂离子、传导内部电流的作用，是锂电池的关键构成。
标签：锂电锂电设备固态电池
2025年钙钛矿电池专题报告：攻守易形
- 中泰证券
- 2025/11/20
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光伏行业贝塔向上是新技术行情启动的底层支撑。其外在表现为光伏行业指数的趋势性上行，产业链价格的周期性变化是关键驱动因子。
标签：钙钛矿钛矿电池
2025年阿里巴巴公司研究报告：AI应用关键一手，阿里AI飞轮提速可期
- 东方证券
- 2025/11/20
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智能助手千问APP上线，阿里加大AI应用C端布局。11月17日，阿里巴巴正式上线了官方AI助手千问APP，明确对标ChatGPT5.1，以“会聊天、能办事”为核心定位，接入阿里自研最强模型Qwen3Max，覆盖办公、地图、健康、购物等多个生活场景
标签：阿里巴巴 AI
2025年煤炭行业研究报告：电煤长协2026规则增加市场化因子
- 华泰证券
- 2025/11/20
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国家发展和改革委员会办公厅发布《关于做好2026年电煤保供中长期合同签订和履约监管工作的通知》（发改办运行〔2025〕985号）（以下简称“2026版”），明确了2026电煤中长协合同形式、定价基准、履约监管方式等。
标签：煤炭
2025年哔哩哔哩公司研究报告：用户长期价值沉淀使得品效广告双高增
- 东方证券
- 2025/11/20
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事项：哔哩哔哩发布三季报。25Q3公司收入达76.9亿元（yoy+5.2%），较彭博预期高0.3%。Non-Gaap归母净利润达7.9亿元（yoy+233%），较彭博预期高18%。
标签：哔哩哔哩广告
2025年阿里巴巴公司研究报告：“千问”App上线，竞逐全球市场
- 华创证券
- 2025/11/20
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阿里巴巴以“千问”App为核心全面进军AI助手领域。阿里巴巴正式宣布推出“千问”项目，该应用基于其自研的全球领先开源大模型Qwen，以“开放、免费、场景融合”为核心策略，定位为“会聊天、能办事”的个人AI助手。
标签：阿里巴巴
2025年传媒行业动态跟踪：Gemini3发布——地表最先进推理能力，开启Google时刻
- 东方证券
- 2025/11/20
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Gemini3正式发布，采用Transformer的MoE，原生支持文本、视觉和音频等多模态输入，构建最强全模态推理能力。
标签：传媒
2025年保健品行业深度报告：跨境保健品，保健品赛道潜力增长方向，优势显著
- 方正证券
- 2025/11/20
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国内营养保健食品千亿市场，大盘稳健增长。根据欧睿，膳食营养补充剂行业（包含膳食营养补充剂、运动营养产品、体重管理产品、传统滋补产品）的市场规模从2010年的701.35亿元成长至2024年的2323.39亿元，10-24年CAGR为8.9%。
标签：保健品
2025年电力设备新能源行业2026年度投资策略：全球新型储能堪当大任，新质生产力领航发展
- 国信证券
- 2025/11/20
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电力设备板块可以进一步细分为传统设备、出海、AIDC三大方向。2025年1-9月，全国电网工程投资完成额4378亿元，同比+9.9%，电源工程投资完成额5987亿元，同比+0.6%，今年以来网内投资维持较快增长态势，网外（电源+用电）受电源侧装机增速放缓和用电侧需求低迷影响增长承压，不同网内外占比的企业收入和业绩呈现类似趋势。
标签：电力电力设备新能源储能
2025年博雅生物公司研究报告：经营做减法，聚焦做强血制业务
- 诚通证券
- 2025/11/20
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华润博雅生物是一家以血制品业务为主，集生化药、化学药和原料药为辅的综合性医药企业。公司自前身江西博雅生物制药成立以来，三十多年发展历程可以划分为四段历史发展时期。
标签：博雅生物生物
2025年传音控股：新兴市场手机王者，多元化全球化高端化打开空间
- 开源证券
- 2025/11/20
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传音控股的前身为传音科技，于2006年在中国香港成立。同年，公司推出首个手机品牌TECNO；2007年，第二品牌itel上市，并开始进入非洲市场；2013年，公司创立品牌Infinix，形成三大核心手机品牌体系。
标签：传音控股手机
2025年车载电源行业深度研究报告：龙头强者恒强，奔赴AIDC服务器电源新蓝海
- 西部证券
- 2025/11/20
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车载电源为新能源汽车提供电力转换及电池的充放电功能。车载电源一般指车载充电机（OBC）、车载DC/DC变换器，以及以二合一（OBC、DC/DC集成）、三合一（OBC、DC/DC与PDU集成，即“小三电”）为代表的集成产品。
标签：电源服务器 AI
2025年非金属建材行业前三季度总结：玻纤价格继续修复、水泥行业同比改善明显
- 中泰证券
- 2025/11/20
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25前三季度行业收入、利润随价格修复。我们在SW玻纤制造分类基础上，选取7家玻纤上市公司作为样本（中国巨石、中材科技、山东玻纤、长海股份、宏和科技、再升科技、九鼎新材）。25年前三季度企业收入合计427.98亿，同比+24.25%；25年前三季度归母净利润46.01亿元，同比+95.04%。
标签：非金属建材金属玻纤水泥建材
2025年基础化工行业投资策略：“反内卷”为盾，需求为矛，化工有望迎来新一轮景气周期
- 开源证券
- 2025/11/20
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化工行业竞争加剧，企业盈利承压。2022年以来，化工行业面临需求收缩、供给冲击和预期转弱压力，化工景气度呈下滑趋势。
标签：基础化工化工