产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年万华化学研究报告：全球聚氨酯龙头再启航
- 东吴证券
- 2025/09/03
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前身为烟台合成革厂，创新发展走向世界化工企业前列。万华化学诞生于1978年，前身是烟台合成革厂。
标签：万华化学聚氨酯
2025年汽车行业分析：Q2美洲需求显著改善，亚洲品牌抢占全球份额
- 中信建投证券
- 2025/09/03
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通胀及欧5+过渡影响需求，欧美需求降幅有所缩窄。受欧5+排放标准切换的影响，2025年以来欧洲摩托车注册量明显减少，2025Q1同比减少18.9%，并且通货膨胀导致欧美大排量摩托车需求承压，2024年以来持续下滑，2025Q1欧洲及北美分别出现20%-30%的下滑。但是2025Q2欧美摩托车降幅有所缩窄，其中，欧洲注册量同比减少5.8%，欧洲及北美大排量摩托车降幅缩窄至10%-20%。
标签：汽车
2025年通威股份研究报告：龙卧西南静待周期反转，政策利好业绩复苏在望
- 国投证券
- 2025/09/03
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公司前身眉山县渔用配合饲料厂于1986年创立，1995年通威股份有限公司成立，2004年通威股份在上交所上市，此时公司的水产饲料产销量已连续6年位居全国第一。
标签：通威股份
2025年铜冠铜箔研究报告：领跑高频高速铜箔
- 招商证券
- 2025/09/03
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铜冠铜箔由控股股东铜陵有色在2010年出资设立，设立之初为安徽铜冠铜箔有限公司。铜陵有色在2018年将全资子公司铜陵铜冠和控股子公司合肥铜冠划转至铜冠有限。
标签：铜冠铜箔铜箔
2025年食品饮料行业深度研究报告：功能食品行业正重塑，新需求扩容，垂类新机频出
- 华创证券
- 2025/09/03
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稀缺长景气赛道，经济发展与老龄化为全球普遍性驱动因素。保健功能食品介于普通食品与药品之间，满足消费者各类功能性需求，根据欧睿数据，2024年全球保健功能食品零售规模达到1,915亿美元，21-24年CAGR为5.8%。
标签：食品食品饮料饮料
2025年食品饮料行业板块中报总结：成长为主，供需出清迎拐点
- 国泰海通证券
- 2025/09/03
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2025Q2食品饮料板块进一步降速，白酒拖累较大，大众品边际改善。25Q2食品饮料板块收入2501亿元、同比+0.2%，归母净利润469亿元、同比-2.3%，毛利率同比-0.66pct至48.4%，净利率同比-0.35pct至18.5%。
标签：食品饮料食品饮料
2025年齐鲁银行研究报告：息差企稳回升，资产质量改善亮眼
- 广发证券
- 2025/09/03
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齐鲁银行发布2025年半年度报告，前期公司发布了业绩快报，市场对各业绩指标已有预期，25H1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为5.8%、6.0%、16.5%，增速较25Q1分别继续回升1.04pct、1.64pct、0.02pct，经营效益持续向好。
标签：齐鲁银行银行资产质量
2025年商业健康险行业研究：去芜存菁，海外商业健康险政策探索
- 中信建投证券
- 2025/09/03
- 309
从全球来看，各国商业健康险制度受多重因素影响，没有标准路径。其中比较重要的因素包括：医疗体制、历史、政治、文化及社会结构等。
标签：商业健康险健康险
2025年汽车行业Q2业绩综述：国内电动化承压，全球化智能化可圈可点
- 东吴证券
- 2025/09/03
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2025H1乘用车整体行情：AI端侧应用的上涨+内卷再起的下跌。2025年1月幻方量化旗下AI公司深度求索（DeepSeek）正式发布DeepSeek-R1模型，AI技术突破与产业应用落地受到市场关注。
标签：汽车智能化全球化
2025年科技行业秋季策略会速递，日本论坛：中国企业出海和日企全球竞争力
- 华泰证券
- 2025/09/03
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时隔一年，我们在今年的华泰证券秋季策略会上组织了日本相关的分论坛。本次论坛上，我们邀请到，东京证券交易所首席代表西野昭雄、三井住友德思私募基金CIO桥爪谦治、联想集团高管李欣、游戏行业专家以及《东亚观察局》主播梵一如等重量级嘉宾，共同探讨了后全球化时代下日本市场的投资机会和中国出海日本的发展机会。
标签：科技
2025年军工行业中报业绩综述：行业景气呈现复苏，导弹和军工电子改善明显
- 国金证券
- 2025/09/03
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25H1军工行业实现营收2278亿元(同比-6.7%)，归母净利润143亿元(同比-28.0%)收入与利润同比下滑，利润增速低于收入增速，主要部分军品价格调整所致。25H1军工行业毛利率22.1%(同比-0.2pct)，净利率6.3%(同比-1.9pct)，期间费用率13.9%(同比+1.1pct)。行业整体毛利率、净利率小幅降低，期间费用率小幅提升，主要由于营业收入下滑导致研发费用率有所提升。
标签：军工电子军工导弹电子
2025年酒类行业专题报告：重视酒类新消费投资机会
- 浙商证券
- 2025/09/03
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我们此前在《新消费重构投资范式，传统消费循势待时——大众品Q2业绩前瞻及中期策略报告》中提出，传统消费遵循自上而下的“五大周期论”研究框架（经济周期、产业周期、产品周期、库存周期、企业家周期）下的景气度投资，食饮新消费研究范式通过创新性提供优质供给（如极致性价比、情绪价值、技术创新）发掘新需求，或依托新渠道创造新增量，其消费趋势可概括为理性品质消费、情绪价值悦己消费、技术迭代创新三大方向。
标签：酒酒类
2025年机械设备行业分析：无人叉车进入加速渗透期，厂商积极布局智能物流
- 东海证券
- 2025/09/03
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无人叉车是叉车与无人驾驶技术的融合，又称“无人驾驶叉车”或“叉车AGV”，是一种智能工业车辆机器人。在叉车上加载各种导引技术，构建地图算法，辅以避障安全技术，实现叉车的无人化作业的技术。主要可以分为平衡重式、前移式、插腿式、托盘堆垛式、托盘搬运式、侧面叉式。
标签：机械设备智能物流叉车
2025年计算机行业2025H1和2025Q2业绩综述：业绩改善明显，基本面向上
- 浙商证券
- 2025/09/03
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从行业整体情况和个股增速中位数来看，计算机行业经营情况明显好转。整体业绩情况：行业整体的营收、归母净利润和扣非净利润都增长明显，归母净利润增速和扣非净利润增速转正。个股增速中位数：营收增速、归母净利润增速和扣非归母净利润增速的中位数均提升明显，归母净利润增速与扣非归母净利润增速的中位数由负转正。
标签：计算机
2025年计算机行业深度分析：AI编程革命重塑软件开发生态
- 中信建投证券
- 2025/09/03
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AIcoding是指利用人工智能技术辅助或自动完成软件开发任务的一类工具，其核心功能涵盖代码生成、智能补全、逻辑理解、跨语言翻译、质量审查及性能优化等环节。
标签：计算机软件软件开发 AI