产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年军工行业电子元器件专题报告：“双五之交”景气反转确立，有望再迎业绩与估值共振
- 中泰证券
- 2025/09/01
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2020年2月，受益于上游备货订单增长，以MLCC为代表的元器件赛道率先上涨，较板块β行情提前一个季度。军工电子元器件作为产业链景气度先行指标，对板块行情有重要指示意义。
标签：军工电子元器件元器件
2025年家电行业半年报总结：国补拉动内需稳增，出口韧性凸现
- 国金证券
- 2025/09/01
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家电板块25H1收入/归母净利润同比分别+8.4%/+13.1%，25Q2单季度收入/归母净利润同比分别+4.5%/+4.0%。
标签：家电
2025年机器学习应用系列专题报告：DAFAT，基于Transformer模型的自适应解决方案
- 西南证券
- 2025/09/01
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Transformer模型于2017年由Google的研究团队在论文《AttentionIsAllYouNeed》中首次提出。
标签：机器机器学习
2025年汇聚科技研究报告：专业的定制电线互连方案供应商，数通、汽车、医疗三轮驱动长线成长
- 招商证券
- 2025/09/01
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汇聚科技是专业的定制电线互连方案供应商。公司成立于1992年，总部位于香港，深耕行业近30年，在中国上海、苏州、惠州，以及日本和墨西哥等地均拥有生产基地，主要制造及供应各种铜缆和光缆电线组件及网络电线产品。
标签：医疗汽车
2025年汇成真空研究报告：真空镀膜设备领先企业，高景气下游助力增长
- 华源证券
- 2025/09/01
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汇成真空是国内领先的以真空镀膜设备研发、生产、销售及其技术服务为主的真空应用解决方案供应商，下游应用领域主要包括消费电子、其他消费品、工业品以及科研四个方向。
标签：设备
2025年恒丰纸业研究报告：老牌烟草纸龙头，成长提速
- 浙商证券
- 2025/09/01
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恒丰纸业是国家烟草总公司确定的卷烟辅料生产基地，2001年在上海证交所上市交易，是国内首批通过科技部和中科院认定的造纸行业重点高新技术企业，2023年公司再次通过国家高新技术企业认定。公司拥有70多年历史底蕴和特种纸研发制造技术，始终致力于安全环保型特色产品的研制开发。
标签：恒丰纸业烟草
2025年华夏控股研究报告：困境反转，未来高教业务有望量价齐增
- 华西证券
- 2025/09/01
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公司于1998年由蒲树林先生创立，1999年以电视节目《影视同期声》开播为标志开始经营影视制作业务，2004年以中国传媒大学南广学院开始招生为标志进入传媒高教市场，南京传媒学院在中国传媒艺术民办大学中排名第一；2020年公司登陆港交所、董事长蒲先生控股约70%，2021年公司签订南京体育学院奥林匹克学校并购协议（但尚未并表）、推进高教业务扩张，公司2023年公司与戚薇及其团队就直播电商业务订立独家合作协议，目前公司教育及直播电商两块业务共同发展。
标签：华夏控股
2025年杭州银行研究报告：质效双优，资本夯实
- 广发证券
- 2025/09/01
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杭州银行发布25年半年度报告，我们点评如下：25H1营收、PPOP、归母利润同比分别增长3.9%、4.7%、16.7%，增速较25Q1分别变动+1.7pct、+1.7pct、-0.6pct。业绩驱动看，规模增长、成本收入比及拨备计提下降形成正贡献，息差、其他非息收窄、有效税率上升形成拖累。
标签：杭州银行银行
2025年海螺水泥研究报告：穿越周期的水泥龙头，供给侧变革迎新生
- 国投证券
- 2025/09/01
- 963
水泥优质龙头实力突出，一体化布局持续推进。海螺集团前身为1985年成立的宁国水泥厂，1996年经安徽省人民政府批准，同意将宁国水泥厂改制成为安徽海螺集团，1997年9月，安徽海螺集团以宁国水泥厂和白马山水泥厂的水泥生产相关的全部经营性净资产作为出资独家发起设立了安徽海螺水泥股份有限公司（后称“公司”）；同年10月，公司在港交所上市，成为中国水泥行业首家在境外上市的企业；2002年2月，公司在上交所上市，成为建材行业首家A+H股水泥上市公司。
标签：海螺水泥水泥
2025年光伏行业月报：政策再次强调遏制低价无序竞争，关注后续落地举措
- 中原证券
- 2025/09/01
- 363
8月光伏产业指数单边上涨。受行业反内卷、市场风险偏好提高等因素影响等，光伏指数8月走出持续上涨行情。
标签：光伏
2025年工商银行研究报告：营收增速回正，资产质量稳定
- 招商证券
- 2025/09/01
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工商银行披露2025年半年报。25H1营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为1.57%、1.43%、-1.39%，增速分别较25Q1变动+4.78pct、+4.99pct、+2.6pct，营收增速回正，业绩增速向上。
标签：工商银行资产质量银行
2025年电力行业策略：预期寻底，新机当立
- 国盛证券
- 2025/09/01
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2025年上半年，公用事业(SW)板块下跌1.20%，位列全行业第24名，跑输沪深300指数1.23pcts。整个电力板块2025年1-3月实现营业收入4316.82亿元，同比增长16.59%；营业成本3285.67亿元，同比增加8.86%；实现归母净利476.93亿元，同比增长56.54%。
标签：电力
2025年德福科技研究报告：扭亏为盈，收购增强高端铜箔能力
- 中国银河证券
- 2025/09/01
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公司锂电铜箔业务翻倍增长。2025年上半年,公司营业收入实现53.0亿元,同比增长66.8%,其中锂电铜箔业务占比77.5%，同比增长99%。
标签：铜箔
2025年柏星龙研究报告：从“设计包装服务商”到“IP产品赋能者”，有望打造新的增长引擎
- 华源证券
- 2025/09/01
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柏星龙创立于2008年，并于2022年12月14日在北京证券交易所上市。公司是一家专业从事中高端消费品包装产品设计、研发、生产、交付及品牌策略规划于一体的综合解决方案提供商，并依托深厚的创意设计能力，公司正积极拓展文创产品新赛道，形成“创意包装”与“文创产品”双翼发展模式。
标签：设计包装 IP
2025年宝钢包装研究报告：两片罐供需格局或改善，国企龙头海外布局领先
- 国投证券
- 2025/09/01
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国内金属包装龙头，专注两片罐市场，产能覆盖全国核心区域。宝钢包装为国内快速消费品金属包装龙头，产品以金属两片罐及配套易拉盖为主，两片罐业务占比达94.46%。其他业务为包装印铁产品和新材料包装。
标签：宝钢包装包装