产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年非银金融行业分析：传统金融机构对数字资产浪潮的拥抱
- 国联民生证券
- 2025/07/25
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通过法币交易比特币效率低且成本高，稳定币作为链上交易媒介而诞生。早期购买加密货币一般要经过“法币→交易所→提币”三步。
标签：非银金融金融行业金融机构金融资产
2025年铝行业深度分析报告：资源全球配套，绿电铝产业链有潜力
- 太平洋证券
- 2025/07/25
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铝是地球上储量最丰富的金属元素，以铝土矿的形式存在。几内亚拥有世界上最大的铝土矿储量，约为74亿吨，占世界总储量的25.52%左右，位列第一，澳大利亚占比12.07%，越南占比10.69%，印度尼西亚储量占比9.66%，巴西占比9.31%，前5个国家全球占比高达67.25%。中国铝土矿储量较低，只有2.34%。
标签：铝绿电
2025年消费行业出海专题报告：迈向2.0品牌出海时代，迎接繁星璀璨与星辰大海
- 国金证券
- 2025/07/25
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改革开放近50年以来，中国经济与消费发展取得了相当成就，相关产业打下了良好基础，但人口红利消退与存量博弈加剧已是既定事实，“内卷”成为国内市场的高频词。
标签：消费
2025年蜜雪集团研究报告：高效平价“甜蜜流”+IP引力，加速“链”接全球
- 开源证券
- 2025/07/25
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源于河南，扩张至全球。深耕高质平价茶饮近30年，蜜雪冰城较其他品牌具备更强的穿越周期能力。
标签： IP
2025年电池行业分析报告：储能卡点之电池日历寿命如何突破？
- 五矿证券
- 2025/07/25
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从电池的日历寿命说起：根据我们团队此前报告《能源转型卡点在储能，储能卡点在哪？》，我们梳理出了储能的经济性卡点之一是日历寿命，有哪些因素在影响电池日历寿命，未来在哪些方面做工业化改进，这是我们本文研究的重点。
标签：电池储能
2025年化工行业专题报告：化工行业“反内卷”研究
- 华鑫证券
- 2025/07/25
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化工行业呈现“东升西落”格局。全球化工行业地区发展差距较大，经过五次全球化工产业链转移，亚洲地区成为规模第一的化工产业市场。根据欧洲化学工业委员会2021年数据，亚洲/欧洲/北美的全球市场占比分别为64%/19%/11%，且这一比例仍在继续向亚洲倾斜。
标签：化工
2025年基础化工行业分析：TDI、尿素等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
- 华鑫证券
- 2025/07/25
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本周涨幅较大的产品：TDI（华东，15.13%），尿素（波罗的海(小粒散装)，8.13%），R22（巨化股份，6.67%），硫酸（杭州颜料化工厂105%，6.49%），天然气（NYMEX天然气(期货)，6.41%），焦炭（山西市场价格，5.03%），丁二烯（上海石化，4.44%），磷酸二铵（美国海湾，3.16%），煤焦油（山西市场，3.06%），丁苯橡胶（中油华东兰化1500E，2.56%）。
标签：基础化工化工尿素
2025年谷歌研究报告：Google FY25Q2业绩解读
- 华泰证券
- 2025/07/25
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Bloomberg：AlphabetInc.表示，其第一季度利润得益于对一家私人公司的投资，该投资带来了80亿美元的未实现收益。据一位知情人士透露，这家公司是埃隆·马斯克旗下的太空探索技术公司(SpaceExplorationTechnologiesCorp.)。去掉这80亿美元后，净利润增速12.16%。而24年每季度净利润增速均在28%以上。
标签：谷歌
2025年游戏行业系列深度报告：Party Game，成长赛道，用社交裂变撬动玩法创意杠杆，用长线运营打开商业化潜力
- 广发证券
- 2025/07/25
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在我们看来，广义的PartyGame（亦称派对游戏）是一种起源于现实PartyGame衍生的团队游戏。
标签：游戏
2025年远航精密研究报告：精密结构件毛利提升驱动盈利修复，铁镍集流体布局固态电池材料体系
- 开源证券
- 2025/07/25
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固态电池是使用固态电解质的电池。锂电池主要由正极材料、负极材料、电解质、隔膜部分组成，液态电解质中的有机溶剂具有易燃性、高腐蚀性，并且无法解决锂枝晶问题，存在热失控风险，而固态电池中的固态电解质取代了液态电池的液态电解质、隔膜，缩减了电池包质量和体积，且不易起火燃烧，锂枝晶难以穿透电解质膜。
标签：远航精密电池材料固态电池
2025年银行业债务周期与银行资产质量周期复盘：债务周期视角下，目前银行资产质量处于什么阶段？
- 东方证券
- 2025/07/25
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如何理解实体经济债务周期与银行体系风险周期的关系？实体经济的债务对应银行的资产，信用扩张是资金从银行流向实体经济，风险暴露则是实体经济发生债务风险，然后传导至银行体系。
标签：银行业银行债务资产
2025年志特新材研究报告：折旧节约促盈利，海外扩张助增长
- 财通证券
- 2025/07/25
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公司为专业的建筑铝模系统综合服务商。公司前身江西志特现代建筑科技有限公司于2011年成立，2016年在“新三板”挂牌，2021年于深交所上市，是我国铝模板行业龙头企业。
标签：志特新材
2025年食品饮料行业分析报告：破局与重构，中国软饮行业的发展新纪元
- 华泰证券
- 2025/07/25
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软饮赛道空间广阔，为孕育百亿单品的沃土，目前中国软饮赛道百亿单品（括号内为24年含税口径销售体量/诞生时间）包括红牛（234亿/1995年）、东鹏特饮（176亿/2009年）、王老吉（138亿/1830年）、康师傅冰红茶（127亿/1996年）、雪碧（170亿/1984年）、可口可乐（150亿/1978年）、百事可乐（150亿/1981年）、AD钙奶（115亿/1996年）、旺仔牛奶（21年体量106亿/1996年）；曾经的百亿单品（括号内为巅峰时期含税口径销售额/巅峰时间）包括营养快线（~200亿/2013年）、脉动（~100亿/2015年）等。
标签：食品饮料食品饮料
2025年耐世特研究报告：百年沉淀，终将绽放
- 华西证券
- 2025/07/25
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耐世特是一家全球领先的运动控制技术公司，总部位于美国密歇根州，拥有13000多名员工，60多家客户，5个技术中心和26个工厂，主要客户面向北美、南美、欧洲和亚洲。
标签：耐世特
2025年三全食品研究报告：深耕速冻领域，双轮驱动与全渠道布局引领增长
- 方正证券
- 2025/07/25
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三全食品自1990年创始人陈泽民发明中国第一颗速冻汤圆起，便开始了深耕速冻米面的三十多年。
标签：三全食品速冻食品