产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年新乳业研究报告：低温战略引领，盈利能力不断提升
- 中邮证券
- 2025/07/22
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根据欧睿口径，2021年我国牛奶+酸奶行业规模达到3912亿元，受到整体消费需求不景气的影响，2022-2024年行业规模逐年下滑，同比分别下降5.20%、3.45%、3.89%，复合增速-4.18%，2024年牛奶+酸奶行业规模下滑至3442亿元，行业整体阶段性承压。从2024年上市乳企的业绩表现来看，收入和利润普遍出现下滑，进一步验证了当前行业整体需求不振的情况。
标签：新乳业
2025年金融工程行业深度研究：LLMRouter_GRU，“舆情分诊台”赋能AI量价因子
- 华泰证券
- 2025/07/21
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在DeepSeek、GPT-4等顶尖大模型的技术白皮书里，“MoE”一词频繁出现。
标签：金融金融工程 AI
2025年瀚蓝环境研究报告：“瀚蓝模式”赋能，优质资产价值凸显
- 华泰证券
- 2025/07/21
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由区域供水扩张为全国性环保能源运营商，持续并购打造“一体两翼”布局。瀚蓝环境成立于1992年，公司前身为南海发展股份有限公司，最初主营业务为商贸零售，1999年注入供水资产，2000年上市，2004年收购污水资产，2006年进军垃圾焚烧，2011年进入燃气领域，2013年更名瀚蓝环境。
标签：瀚蓝环境资产
2025年美容护理行业深度研究：从乐舒适看国内个护企业掘金非洲市场
- 国联民生证券
- 2025/07/21
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人口结构年轻：根据联合国数据，2020年东非/西非/中非等区域的核心国家人口年龄中位数为20岁左右，北非/南非等核心国家人口年龄中位数25岁-30岁区间。
标签：美容护理美容护理个护
2025年影石创新研究报告：智能影像蓝海市场，创新驱动龙头成长
- 上海证券
- 2025/07/21
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公司自成立以来一直专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售，是以全景技术为基点的全球知名智能影像设备提供商，发展形成了由全景技术、防抖技术、AI影像处理技术、计算摄影技术等为核心的技术体系。公司通过自主研发和技术创新满足消费者在不同场景下的影像需求，并为各行业提供先进的智能影像解决方案。
标签：影石创新
2025年医药生物行业7月投资策略：继续推荐关注创新药及创新产业链
- 国信证券
- 2025/07/21
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生产端：2025年1-5月规模以上工业增加值同比增长6.3%，其中医药制造业工业增加值累计同比增长0.9%，2025年1-5月累计营业收入9947.9亿元（-1.4%），累计利润总额1353.2亿元（-4.7%）。
标签：医药医药生物创新药
2025年玻璃纤维行业中期策略报告：“风驰电掣”与竞争范式重构共振，龙头领先优势扩大
- 方正证券
- 2025/07/21
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AI算力的快速发展驱动PCB向高频高速方向升级，特种电子布需求爆发。特种电子布是高性能的电子纱织物，通过优化化学成分和制造工艺实现特定的电气、热或机械性能，以支持高频高速信号传输、减少能量损失、提高信号完整性等，产品类别主要包括low-DK、low-CTE电子布等。据Prismark数据，2024年AI/HPC服务器的PCB市场规模预计同比增速近150%；2023-2028年AI/HPC服务器系统的PCB市场规模（不含封装基板）CAGR预计或达32.5%（较其他领域高25.9pct）。
标签：玻璃纤维
2025年普洛药业研究报告：华丽蜕变，跻身国内CDMO头部梯队
- 招商证券
- 2025/07/21
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我们认为，经过二十多年的深耕细作与积累，普洛药业已经从传统原料药公司进阶发展进入国内小分子CDMO头部梯队。
标签：普洛药业 CDMO
2025年低空经济行业专题报告：从Joby和Archer看国内eVTOL产业
- 国泰海通证券
- 2025/07/21
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eVTOL（电动垂直起降飞行器）概念最早可追溯至2010年前后，其核心驱动力为电动推进技术、轻量化复合材料及分布式电推进系统（DEP）的突破。
标签：经济
2025年军贸行业专题报告：装备体系视角下我国的军贸出口机会
- 国联民生证券
- 2025/07/21
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J10为我国首款自研战斗机，此前主要以仿俄式装备为主。如歼-7仿制自米格-21、歼-6仿制自米格-19、歼-15/歼-16开始从仿制走向自研；20世纪70年代末F-16以及幻影-2000等相继服役，而我国尚未研发全自主战斗机。
标签：军贸
2025年电力设备行业专题报告：欧洲户储需求回暖，工商储需求高速增长
- 华安证券
- 2025/07/21
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欧洲天然气成本上升带动电价上涨，促进户储需求增长。欧洲电力实行市场化交易，天然气为电价锚，欧洲天然气进口结构调整，天然气价格上涨导致电力市场批发电价上涨，同时天然气库存起到价格平衡器的作用，批发电价上涨有望逐步传导到零售电价，居民户储补贴申请数量增加，经销商备货，国内户储订单增加，稼动率提升。
标签：电力设备电力
2025年保险行业上半年回顾与未来展望
- 东吴证券
- 2025/07/21
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2025年以来，保险股价走势跑赢沪深300指数。2025年股市经历科技牛、关税战等因素影响，走势呈现大幅波动，截至7月14日，万得全A、沪深300指数分别+8.2%、+2.1%，保险指数累计+11.0%，明显跑赢沪深300指数。
标签：保险
2025年公用事业行业深度报告：新能源运营商行业深度，新能源全面入市，三大压制因素释放绿电迎反转
- 东吴证券
- 2025/07/21
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公用事业类型公司较为适用现金流折现模型进行估值。公用事业类型公司经营周期长，收益率与现金流相对比较稳定，通常较为适用折现现金流模型对公司进行估值，其核心逻辑在于企业的价值等于其未来产生的全部现金流在当前时点的折现值之和。
标签：公用事业新能源运营绿电
2025年汽车行业专题报告：看好增程汽车国内市场发展前景
- 东吴证券
- 2025/07/21
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产品、技术、政策合力推动EREV渗透率持续上行。产品端理想/问界理想/问界高端爆款+零跑/深蓝平价车型双路径突破；技术端增程器效率提升、纯电续航增长优化用户体验；政策端新能源补贴退坡，市场化需求推动增程优势显现。
标签：汽车
2025年低速无人行业系列研究报告：无人环卫，当新运营模式引入传统人力密集型行业
- 中泰证券
- 2025/07/21
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低速无人驾驶市场空间广阔，24年无人清扫领域在低速无人车辆中出货规模最大：1）根据《2024-2025中国低速无人驾驶产业发展研究报告》显示，2024年我国各类低速无人驾驶车辆销售数量总计3.3万台。销售规模约123亿元。2）其中无人环卫车和商用清扫机器人累计出货超12980台（不含小型家用/墙面清洁/泳池机器人），销售规模约27.6亿元。在低速无人驾驶行业总体占比最高。3）其中用于市政道路、园区、景区、户外广场等环卫保洁户外场所的无人清扫车出货约3420台，无人清洁船、无人洒水车等其他无人环卫产品出货量占比3%。
标签：环卫