产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年银行行业分析：下半年利率债供给节奏前瞻
- 广发证券
- 2025/05/15
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2025年政府债限额是多少？2025年赤字率拟安排4%左右，赤字规模5.66万亿元，包含4.86万亿元的国债新增限额，较上年增加1.52万亿元，地方一般债8000亿元，地方专项债4.4万亿元。超长期特别国债1.3万亿元，较上年增加3000亿元，特别国债5000亿元，支持国有大行补充资本。
标签：银行利率债供给
2025年农林牧渔行业分析：从“它博会”看宠物行业发展新变化
- 广发证券
- 2025/05/15
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本届“它博会”规模进一步扩大，在精细化喂养、直播渠道、AI赋能等方面呈现新变化。“TOPS它博会”是亚洲领先的宠物行业展会，定位“中国宠业年度优选平台”。
标签：农林牧渔宠物
2025年宜明昂科研究报告：CD47融合蛋白安全性及疗效优秀，市场空间广阔
- 国元国际
- 2025/05/15
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宜明昂科于2015年6月在中国成立，是一家以科研为导向的生物技术公司，致力于开发肿瘤免疫疗法。宜明昂科也是全球少数能够对先天性免疫和适应性免疫进行系统性利用的生物技术公司之一。
标签：宜明昂科
2025年金属行业2024年年报及2025年一季报综述：贵金属表现亮眼，中重稀土价格上涨
- 渤海证券
- 2025/05/15
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24年业绩跌幅较大，25年Q1利润大幅好转。2024年钢铁行业实现营收20,144.76亿元，同比下降9.45%；归母净利-91.12亿元，同比下降131.74%；行业整体归母净利为负值，体现出盈利压力较大。
标签：金属稀土贵金属
2025年仕佳光子研究报告：AI驱动光通信技术升级，AWG、MPO打开成长空间
- 国盛证券
- 2025/05/15
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公司简介：深耕光通信行业，国内领先光芯片制造商。河南仕佳光子科技股份有限公司聚焦光通信行业，主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块，主要产品包括PLC分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料等。
标签：仕佳光子光通信通信通信技术 AI
2025年建筑材料行业2024年年报及2025年一季报综述：建材行业业绩筑底，关注利好政策带来的估值回升
- 华龙证券
- 2025/05/15
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2024年我们重点覆盖的55家建材行业上市公司合计实现营业收入6519.64亿元，同比下滑12.86%；实现归母净利合计176.86亿元，同比下滑48.17%；行业毛利率为18.24%，同比降低0.26个百分点；净利率为2.71%，同比降低1.85个百分点。
标签：建筑建筑材料建材
2025年老铺黄金研究报告：离真正的奢侈品牌还有多远？
- 浦银国际
- 2025/05/15
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我们认可老铺黄金对自身高端黄金珠宝奢侈品牌的定位，也认可老铺对古法黄金工艺的坚持，以及对自营模式的聚焦。
标签：黄金奢侈品
2025年海外科技行业公司Q1业绩总结：资本开支节奏趋稳，云服务供不应求
- 西南证券
- 2025/05/15
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24Q4海外四大科技公司营业收入情况回顾：1）收入体量方面：亚马逊（$1878亿）＞谷歌（$965亿）＞微软（$696亿）＞Meta（$484亿），合计实现收入4023亿美元。2）收入增速方面：Meta（yoy+21%）＞微软（yoy+12.3%）＞谷歌（yoy+11.8%）＞亚马逊（yoy+10%），整体同比增速约12%。
标签：资本开支服务云服务
2025年奥海科技研究报告：端侧AI带动手机充电器量价齐升，新能源汽车、服务器电源共筑长期增量
- 华创证券
- 2025/05/15
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奥海科技为国内手机充储龙头，积极布局新能源汽车和数字能源领域。奥海科技创立于2004年，前身是深圳奥海和中天电子两家生产经营充储电产品的公司，2020年在深交所上市。
标签：奥海科技充电器 AI 手机新能源汽车服务器
2025年基础化工行业分析：天然气、二甲苯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
- 华鑫证券
- 2025/05/15
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本周涨幅较大的产品:天然气(NYMEX天然气(期货)，6.81%)，二甲苯(东南亚F0B韩国，5.30%)，尿素(四川美丰(小颗粒)，4.86%)，PX(CFR东南亚，4.57%)，三聚氰胺(中原大化，4.42%)，甲苯(FOB韩国，4.40%)，天然橡胶(马来20号标胶SMR20，3.48%)，合成氨(江苏新沂，3.20%)，TDI(华东，2.83%)，环氧丙烷(华东2.07%)。
标签：基础化工化工进口天然气
2025年奥飞娱乐研究报告：IP内容夯实，实体产业延展，AI玩具蓄势待发
- 方正证券
- 2025/05/15
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公司主要业务由“IP与内容”和“实体产业”组成。（1）IP与内容：通过动画、电影等内容孵化IP，并将内容通过多种形式的IP商业化运营完成变现。（2）实体产业：包括针对0-3岁幼童的婴童业务、针对3-12岁儿童的玩具业务、以及面向12+岁青少年和年轻人的潮玩业务，后两者可视为与上游IP联系紧密的IP衍生品。
标签：奥飞娱乐娱乐玩具 IP AI
2025年福田汽车研究报告：商用车产业链多线并举，新能源、重卡、出口加速领跑
- 长城证券
- 2025/05/15
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福田汽车是中国品种最全、规模最大的商用车企业之一。北汽福田汽车股份有限公司成立于1996年，是北汽集团旗下专注商用车领域的核心企业，1998年公司在上海证券交易所上市。
标签：福田汽车新能源汽车
2025年视声智能研究报告：KNX总线智能家居品牌，提供住宅与建筑智能化解决方案
- 江海证券
- 2025/05/15
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广州视声智能股份有限公司成立于1999年，专为全球高端住宅、商业空间及大型建筑提供智能化方案及产品，业务覆盖智能家居、智慧办公、智慧酒店、轨道交通、智慧商超、智慧医院等多个领域。
标签：视声智能智能家居建筑智能化
2025年中国联通研究报告：数字信息服务国家队，云业务打造第二增长曲线
- 光大证券
- 2025/05/15
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中国联合网络通信集团有限公司（后文简称为“中国联通”或“公司”）是全球领先的综合信息服务运营商。
标签：中国联通信息服务服务
2025年电子行业第一季度财报总结：结构性复苏态势延续，子行业景气度分化
- 中国银河证券
- 2025/05/15
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我们选取10家核心半导体设备公司(中微公司、北方华创、芯源微、拓荆科技、盛美上海、华海清科、华锋测控、中科飞测、长川科技、至纯科技)进行分析，2025年第一季度，半导体设备行业呈现出营收增长但净利润分化，合同负债及存货整体增长的特点。
标签：电子