宏观研究 - 报告精读 - 未来智库

2022年共同富裕专题报告规范财富积累机制，缩小劳动和资本的积累差距
- 中信证券
- 2022/11/21
- 850
2022年共同富裕专题报告，规范财富积累机制，缩小劳动和资本的积累差距。第一，在目标上，要形成中间大、两头小的橄榄型分配结构。我国已经完成了消除绝对贫困的艰巨任务，收入分配结构已经由以低收入人群为主的“金字塔型”逐步向以中低收入人群为主的“陀螺型”转变，未来将逐步形成以中等收入群体为主体的“橄榄型”社会结构。
标签：共同富裕
2022年宏观经济专题研究俄罗斯经济展现韧性
- 国海证券
- 2022/11/14
- 2019
2022年宏观经济专题研究，俄罗斯经济展现韧性。俄乌冲突爆发后，美欧加码对俄制裁。自从俄罗斯总统普京2022年2月21日签署命令宣布承认乌克兰东部的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”以来，2月22日开始，首先是美国宣布对俄罗斯实行经济制裁，冻结两家大型国有金融机构及其附属机构在美资产。
标签：宏观经济
2022年延迟退休专题分析报告读懂四大原则改革深意，探清延迟退休行动路径
- 中信证券
- 2022/11/11
- 437
2022年延迟退休专题分析报告，读懂四大原则改革深意，探清延迟退休行动路径。改革需遵循“稳”字基调，避免对社会造成过大冲击。一方面，参考国际经验，通常在改革方案公布后，会设定2年及以上的过渡期便于民众适应政策调整，预计我国延迟退休方案或于2023年公布，并于2025年正式实施。
标签：延迟退休
2023年海外宏观与大类资产配置展望经济增长需求放缓，下行压力增大
- 中信证券
- 2022/11/09
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2023年海外宏观与大类资产配置展望，经济增长需求放缓，下行压力增大。从经济周期的角度看，今年美国经济处于过热期，目前正向衰退期演进。疫情期间大规模的财政刺激政策与超宽松货币政策对美国经济产生了深远影响，今年美国消费需求仍然非常强劲，实际个人消费支出持续提升。劳动力供给在今年以来异常紧缺，失业率持续下行至长期历史低位。
标签：经济
2022年通胀专题报告大滞胀期间实物资产保值属性突出
- 财信证券
- 2022/11/09
- 817
2022年通胀专题报告，大滞胀期间实物资产保值属性突出。美国核心CPI创下近40年以来高点，通胀具备粘性。为遏制40年未有的高通胀，在6月、7月、9月份连续加息75个基点后，11月份美联储连续第四次加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上升至3.75%至4.00%。截至2022年11月份，美联储已累计加息375个基点。
标签：通胀滞胀
2022年中国经济和股市展望中国式现代化的产业机遇
- 海通证券
- 2022/11/03
- 525
2022年中国经济和股市展望，中国式现代化的产业机遇。中国2019年制造业增加值4.9万亿美元、出口3.1万亿美元，全球占比分别达28%、18%。贸易和投资位列全球第一，中国已是世界第一大货物贸易国，21年进出口总额为6.1万亿美元，全球占比达13.5%，外商投资净流入超过美国。企业层面涌现更多中国品牌，中国品牌全球影响力逐渐增强。
标签：经济股市
2022年欧洲能源危机对我国出口行业的影响试析集中在消费、制造、周期、基地等领域
- 中信证券
- 2022/11/02
- 989
2022年欧洲能源危机对我国出口行业的影响试析，集中在消费、制造、周期、基地等领域。西方与俄罗斯或将在2023年初就化石能源脱钩，欧洲天然气价格持续创纪录。俄乌冲突爆发后，西方针对俄罗斯已落实了八轮制裁措施。截至到目前，美国已与俄罗斯就化石能源脱钩,英国计划于2022年年底与俄罗斯就化石能源脱钩。
标签：能源危机消费制造
2022年宏观经济专题报告 20世纪70时代与21世纪20年代大通胀时代的启示
- 长城证券
- 2022/11/02
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2022年宏观经济专题报告，20世纪70时代与21世纪20年代大通胀时代的启示。1960年后，全球在20世纪70年代和21世纪20年代经历了两轮大通胀时代。一般来说，CPI在3%以下为温和通胀,3-8%为中等通胀,超过8%就进入大通胀,超过15%为恶性通胀。以全球经济的引领者美国为代表，20世纪70年代，在石油危机刺激下，美国CPI两度突破8%。
标签：宏观经济通胀
2023年宏观经济与资产展望全球经济分析与展望
- 华西证券
- 2022/11/01
- 3798
2023年宏观经济与资产展望，全球经济分析与展望。海外经济增长三大特征：1）两大因素导致欧美经济放缓：高通胀打击消费者信心、影响工业生产；强加息带来利率上扬，对经济产生抑制效应。2）相比欧洲经济，美国经济韧劲较强。3）美国经济结构特征：服务消费、产能投资持续改善；政策退出、利率中枢上移，商品消费、住宅销售和投资回落。
标签：宏观经济
2023年宏观年度策略报告之大类资产篇结构性机会依然凸显
- 浙商证券
- 2022/10/31
- 499
2023年宏观年度策略报告之大类资产篇，结构性机会依然凸显。党的二十大报告指出“统筹发展和安全，全力战胜前进道路上各种困难和挑战，依靠顽强斗争打开事业发展新天地。”我们认为，统筹发展与安全将贯穿党和国家工作各方面全过程，涉及政治、经济、军事、科技、文化、社会、外交等多个领域。
标签：资产
2023年宏观年度策略报告之海外经济篇表观衰退、实则滞胀
- 浙商证券
- 2022/10/31
- 666
2023年宏观年度策略报告之海外经济篇，表观衰退、实则滞胀。2008年金融危机以后，以美、欧、日为代表的发达经济体陆续践行MMT（现代货币理论）。MMT的核心理念是：在通胀可控的情况下，具有货币自主权的主权国家可以持续增发货币为财政融资。MMT的运行基础是低通胀，而过去10年以来全球低通胀的基础主要源于两大方面。
标签：海外经济滞胀
2023年宏观年度策略报告之产业政策篇休养生息与安全思维增强
- 浙商证券
- 2022/10/31
- 610
2023年宏观年度策略报告之产业政策篇，休养生息与安全思维增强。受近年来疫情冲击及外部环境逐步恶化的影响，以及国内限制类产业政策的推进，我国经济既需要休养生息也需要提升安全韧性。因此，我们认为短期内产业政策将兼顾长期转型需要与短期经济情况、兼顾发展与安全，2023年将更侧重休养生息与安全思维。
标签：产业政策
2023年宏观年度策略报告之财政政策篇财政积极有为，布局长远兼顾短期
- 浙商证券
- 2022/10/31
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2023年宏观年度策略报告之财政政策篇，财政积极有为，布局长远兼顾短期。2023年财政政策积极有为，保持政策连续性，布局长远兼顾短期。展望2023年财政政策基调，我们预计将延续2022年特征，维持积极有为基调：首先，三重压力仍存，其二，参考前期政策经验，宏观政策保持连续性、稳定性概率较高；其三，外部掣肘与内部增长诉求，决定了财政政策需要积极有为“布局长远兼顾当下”。
标签：财政政策
2023年宏观年度策略报告之货币政策篇结构性特征愈加明显
- 浙商证券
- 2022/10/31
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2023年宏观年度策略报告之货币政策篇，结构性特征愈加明显。党的十九届五中全会提出“建设现代中央银行制度”，二十大报告对此作出重申，指明了我国中央银行制度的改革方向。建设现代中央银行制度的目标是建立有助于实现币值稳定、充分就业、金融稳定、国际收支平衡四大任务的中央银行体制机制，管好货币总闸门，提供高质量金融基础设施服务。
标签：货币政策
2023宏观年度策略报告之就业与汇率篇就业是政策底线，汇率预期改善
- 浙商证券
- 2022/10/31
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2023宏观年度策略报告之就业与汇率篇，就业是政策底线，汇率预期改善。2022年受疫情多点频发、经济增速回落、企业利润下行等因素影响，城镇调查失业率中枢较2021年有所抬升。展望2023年，我们认为调查失业率整体将保持稳定，全年中枢5.2%左右，较2022年中枢显著回落，但高于2021年水平。
标签：就业汇率