宏观研究 - 报告精读 - 未来智库

2022年宏观经济研究美国利率、增长和通胀分析
- 中信建投证券
- 2022/09/20
- 2440
2022年宏观经济研究，美国利率、增长和通胀分析。我们认为，在当前时点，基于尽量高频、结构和底层数据的系统性分析至关重要，以应对经济在“类滞胀格局”下的复杂均衡，以把握利率在“两难困境”下的动态均衡——本轮紧缩至今，美联储已累计加息约250bp，紧缩正在进入下半场，未来的加息、目标利率和债市利率，需要考虑逐步上行的双向波动风险。
标签：宏观经济经济通胀利率
2022年固定收益专题研究地方融资平台债务、地方政府债券口径下的测算
- 国信证券
- 2022/09/19
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2022年固定收益专题研究，地方融资平台债务、地方政府债券口径下的测算。我们计算各省市地方政府债券口径的负债率和债务率。负债率方面，按照2021年最新结果来看，青海省、贵州省和天津市负债率排前三，广东省、江苏省和上海市负债率排后三名。债务率方面，2021年口径1排名前三为贵州省、甘肃省和四川省，排名后三为上海市、广东省和北京市。
标签：固定收益债券债务地方政府
2022年固定收益专题山东省政府偿债能力分析
- 华福证券
- 2022/09/19
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2022年固定收益专题，山东省政府偿债能力分析。山东省经济实力处于较高水平，但是经济增速较为缓慢。2021年，山东省实现GDP83095.9亿元，位居全国第3；GDP同比增速达8.3%，位列全国第8；人均GDP为8.17万元/人，略高于全国人均水平，位列全国第11名。截至2022年3月末，山东省3月固定资产投资完成额同比增长10.5%。
标签：固定收益山东偿债能力
2022年固定收益专题引导银行等金融机构向实体经济让利，降低企业综合融资成本
- 德邦证券
- 2022/09/19
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2022年固定收益专题，引导银行等金融机构向实体经济让利，降低企业综合融资成本。2021年以来，我国贯彻党的十九大及十九届历次全会、中央经济工作会议精神，落实《政府工作报告精神》，始终坚持稳健的货币政策灵活精准、合理适度，保持政策连续性、稳定性、可持续性，把服务实体经济放到更加突出的位置，处理好恢复经济与防范风险的关系。
标签：固定收益银行金融实体经济
2022年宏观经济研究报告美国经济现状分析与经济衰退预测
- 中泰证券
- 2022/09/19
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2022年宏观经济研究报告，美国经济现状分析与经济衰退预测。美国技术性衰退因何出现？美国今年以来GDP增速已经出现连续两个季度的环比负增长，即进入技术性衰退区间。而从GDP环比增速来看，一季度美国GDP主要被净出口所拖累，进口价格快速上行推动贸易逆差走阔，带动GDP环比转为负值。
标签：宏观经济美国经济
2022年宏观经济专题研究日本经济失去的20年解释分析
- 国元证券
- 2022/09/19
- 1114
2022年宏观经济专题研究，日本经济失去的20年解释分析。危机并不会必然引起经济长期崩溃，美国就是典型的反例。日本自1990年经济危机爆发后，日本经济就一蹶不起，其资产价格（房价、股价）在危机后发生了连绵多年的下跌，GDP水平也在几年后增长停滞。这一切始于危机，但又不完全始于危机。
标签：宏观经济日本
2022年亚洲金融危机回顾分析亚洲金融危机的原因与启示
- 财信证券
- 2022/09/17
- 2967
2022年亚洲金融危机回顾分析，亚洲金融危机的原因与启示。亚洲金融危机的成因比较复杂，有外部因素，也有内部因素，同时还有国际炒家的兴风作浪。但本次危机主要爆发于东南亚、东亚一带的投资驱动型经济体，是投资驱动型经济体的整体危机，我们称之为投资驱动型经济体之殇。
标签：金融危机亚洲
2022年宏观经济研究报告 PMI的概念与调查方法
- 信达证券
- 2022/09/17
- 1119
2022年宏观经济研究报告，PMI的概念与调查方法。采购经理指数(PurchasingManagers’Index，简称PMI)，是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，包括制造业和非制造业领域，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。
标签：宏观经济 PMI
2022年一带一路新能源等数据解析一带一路高质量发展扎实推进，构建开放共赢能源国际合作新格局
- 国泰君安证券
- 2022/09/14
- 4077
2022年一带一路新能源等数据解析，一带一路高质量发展扎实推进，构建开放共赢能源国际合作新格局。2021年6月国家能源局拟启动“一带一路”能源合作伙伴关系合作网络相关工作，与“一带一路”共建国家开展全领域、多层次、形式多样的合作，逐步夯实“一带一路”能源合作伙伴关系的国际影响力。2022年3月国家发改委发布《关于推进共建“一带一路”绿色发展的意见》，加强绿色能源合作。
标签：一带一路能源
2022年四季度宏观经济和资本市场展望美国加息对全球经济的影响
- 中泰证券
- 2022/09/13
- 569
2022年四季度宏观经济和资本市场展望，美国加息对全球经济的影响。美国通胀攀高，四成来自输入因素。美联储货币政策的持续收缩，给全球资本市场带来了不小的调整压力，而这主要是由于美国国内通胀水平的高企。与我国形成鲜明对比的是，美国的通胀其实很大程度上来自于输入型因素，外部价格波动对其影响很大。
标签：宏观经济资本市场
2022年固定收益专题央行收紧流动性回顾
- 德邦证券
- 2022/09/13
- 743
2022年固定收益专题，央行收紧流动性回顾。2019年3月末-4月底，随着经济金融数据超预期，宽信用逐渐落地，央行边际收紧流动性，资金利率整体呈震荡上行趋势。2020年一季度，突如其来的疫情冲击下，国内货币政策延续2019年11月以来的宽松，继续加码，扩总量，以应对疫情冲击、推动复工复产。
标签：固定收益流动性
2022年宏观经济研究报告央行公开市场操作解读
- 信达证券
- 2022/09/09
- 4450
2022年宏观经济研究报告，央行公开市场操作解读。公开市场操作是通过央行与市场交易对手进行有价证券和外汇交易，来实现货币政策调控目标，包含人民币操作和外汇操作两部分。公开市场操作发挥“精准滴灌”作用，是央行调节市场流动性的主要货币政策工具之一。公开市场操作频率高、最精细，利于央行精准投放流动性。
标签：宏观经济
2022年出口展望分析 5-7月出口连续走高，存在超预期快速下行风险
- 国泰君安证券
- 2022/09/09
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2022年出口展望分析，5-7月出口连续走高，存在超预期快速下行风险。5-6月出口走高主要由于对4月出口订单的回补。4月疫情冲击国内供应链，出口大幅下挫，但5、6月随着国内物流和供应链有序恢复，出口快速反弹，5、6月出口环比均远超季节性，但二季度整体环比仍低于往年季节性，显示5、6月出口反弹主要是对4月订单的回补，并非外需走强。
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2022年基于存差和同业存单的视角从存差视角理解流动性宽松
- 信达证券
- 2022/09/09
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2022年基于存差和同业存单的视角，从存差视角理解流动性宽松。存差一般是指金融机构存款余额减去贷款余额的差额。国际金融危机之前，存差经历过一个持续增长的阶段，2005Q4、2007Q1货币政策执行报告均对存差做过专门论述。存差于2016年8月达到历史高点，金融去杠杆开启后，存差趋势性下降。
标签：流动性
2022年宏观经济研究欧洲能源危机对宏观经济、股债汇率及商品的影响分析
- 中信期货
- 2022/09/08
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2022年宏观经济研究，欧洲能源危机对宏观经济、股债汇率及商品的影响分析。受到能源紧张影响，欧元区经济持续下滑。表征经济景气的欧元区19国PMI在8月再度下滑，初值录得49.2（前值49.4)，处于下降趋势，已经跌破枯荣线。前瞻指标看，能源和制造业压力继续打压欧洲制造业。
标签：宏观经济能源危机汇率