宏观研究 - 报告精读 - 未来智库

2023年宏观年度策略报告之通胀形势篇物价维持可控水平
- 浙商证券
- 2022/10/31
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2023年宏观年度策略报告之通胀形势篇，物价维持可控水平。2023年生猪产能有望回补，本轮猪周期更有可能呈现温和上涨，预计猪价震荡上行，全年均值约为42元/公斤，高点约为45~48元/公斤。2022年二季度以来，猪价回暖带动养殖利润快速反弹，猪粮比从3月份的4.31上行至9月份的8.13，猪农补栏意愿回升。
标签：通胀形势物价
2023年宏观年度策略报告之国内经济篇逐步回到潜在增速附近波动
- 浙商证券
- 2022/10/31
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2023年宏观年度策略报告之国内经济篇，逐步回到潜在增速附近波动。全球正在经历百年未有之大变局，万里风云，地缘政治将持续影响经济和市场。展望2023年，扰动市场的宏观不确定性因素将逐一淡化，峰回路转，权益市场也将养精蓄锐迎来新的转机。转机主要源自四大层面，经济层面主要是房地产中长期规划出台后政策预期的明朗化。
标签：经济
2022年海外经济分析与展望欧债危机是否会重演？
- 华西证券
- 2022/10/29
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财政刺激（赤字扩大及赤字货币化），推升货币增速（M2）回升，带来通胀上行；疫情带来的供应链冲击导致供给短缺；俄乌战争带来大宗商品价格上涨。从经验数据看，美国货币增速领先通胀（核心PCE）5-9个月；本轮美国货币增速上行自2020年3月开始，通胀上行自2021年3月开始，间隔12个月。货币增速在2021年2月见顶回落，通胀高点在2022年3月。
标签：经济
2022年海外能源危机与中国下游制造业的机遇我国下游制造业企业或将迎来机遇
- 信达证券
- 2022/10/28
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2022年海外能源危机与中国下游制造业的机遇，我国下游制造业企业或将迎来机遇。国内外煤价同涨，严重倒挂现象值得关注。随着能源紧张加剧，国内外煤价同时迎来上涨行情，海外的纽卡斯尔动力煤现货价格9月均值约为3022元/吨，比去年同期上涨153.78%；国内的秦皇岛动力煤长协价为719元/吨，也远高于去年同期水平。
标签：能源危机制造业
2022年三季度宏观经济及大类资产配置分析与四季度展望宏观经济延续结构性修复
- 中诚信国际
- 2022/10/28
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2022年三季度宏观经济及大类资产配置分析与四季度展望，宏观经济延续结构性修复。2022年前三季度，在俄乌冲突、新一轮疫情暴发以及全球滞胀风险上升等超预期因素扰动之下，宏观经济运行在二季度出现探底。在一揽子稳经济政策以及接续措施落地显效的支撑下，前三季度实现GDP同比增长3%，其中三季度同比增长3.9%，相比二季度加快3.5个百分点。
标签：宏观经济资产配置
2022年安徽省区域经济分析与投资机会挖掘 “合肥模式”是安徽省实现经济跨越的关键
- 东亚前海证券
- 2022/10/27
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2022年安徽省区域经济分析与投资机会挖掘，“合肥模式”是安徽省实现经济跨越的关键。安徽省经济增长表现突出。2008-2021年期间，安徽省GDP由8852亿元、全国排名第14位，增长至42959亿元、全国第11位，排名上升3个位次；期间安徽省GDP年化增长率达12.92%，增速排名全国第3。安徽省不仅在经济总量上迈上“工业强省”、“制造强省”的队列，人均经济指标亦有较大改善。
标签：安徽经济
2022年兼论英国选举制度与权力结构首相更迭对市场有何影响?
- 中泰证券
- 2022/10/26
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2022年兼论英国选举制度与权力结构，首相更迭对市场有何影响?由于英国君主立宪的特殊性，其立法、行政和司法三权分立的结构与美国存在不同。英国的立法权由英国议会掌控，而议会由上议院、下议院和国王共同组成。行政权由首相及内阁掌控。司法权由最高大法官掌控。国王仅有虚权。议会是英国最高的立法和司法机构，由下议院、上议院和国王组成。
标签：英国制度
2022年宏观经济分析 20世纪70年代美国两次大滞胀的对比及启示
- 国海证券
- 2022/10/24
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2022年宏观经济分析，20世纪70年代美国两次大滞胀的对比及启示。20世纪60年代末，美国战后“黄金时代”进入尾声，经济繁荣增长势头逐渐平息，步入增长缓慢、通胀与失业率双高的滞胀阶段。战后内外需求叠加生产效率提升带动美国经济在60年代出现了短暂的繁荣，通胀率抬头。在凯恩斯主义取向下，美国财政和货币政策环境持续宽松，这是导致通胀率持续上行的主要原因。
标签：宏观经济
2022年深度解读二十大报告的十五新加强经济、民生与生态文明建设
- 中信建投证券
- 2022/10/22
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2022年深度解读二十大报告的十五新，加强经济、民生与生态文明建设。在夺取全面建成小康社会的胜利后，我国成功实现第一个百年奋斗目标。从现在起，党的使命就是团结带领全国人民实现第二个百年奋斗目标，即在2035年基本实现社会主义现代化，本世纪中叶全面建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国，以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴。
标签：经济民生
2022年货币政策周期分析近30年来货币政策如何演绎
- 国海证券
- 2022/10/20
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2022年货币政策周期分析，近30年来货币政策如何演绎。从我国货币政策体系来看，操作目标、中介目标和最终目标构成政策传导机制，而央行通过政策工具直接影响操作目标，通过观察中介目标的表现判断政策实施效果，并实现最终目标的过程构成了我国货币政策的调控框架。我国货币政策的最终目标同经济及金融发展阶段、阶段内主要矛盾密切相连。
标签：货币政策
2022年宏观经济专题美债利率上行周期与下行周期分析
- 广发证券
- 2022/10/20
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2022年宏观经济专题，美债利率上行周期与下行周期分析。二战后美债利率经历了40年上行周期+40年下行周期，当前是否会开启新一轮上行周期？美债利率40年上行周期（45-84年）：10年期美债利率从1945年的1.7%震荡上行至1984年的14%。二战后，美国通胀逐步走高至70年代“滞胀”，美债利率40年下行周期（84年至今）。
标签：宏观经济美债利率
2022年宏观利率秋季策略疫情后库存周期与需求周期背离，23年或经历统一回归
- 平安证券
- 2022/10/20
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2022年宏观利率秋季策略，疫情后库存周期与需求周期背离，23年或经历统一回归。前三季度，美联储放鹰抗通胀，股、债、金属回落，美元和原油走强。前三季度，货币政策多次降息降准，国内股跌债涨、商品分化（能源与农产品涨价、工业品下跌）、人民币贬值。中美资产走势分化，源自周期反向：中美经济周期反向（美高位放缓、中趋势下行）。
标签：宏观利率库存周期
2022年宏观经济专题报告中国不会出现负利率的逻辑
- 太平洋证券
- 2022/10/19
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2022年宏观经济专题报告，中国不会出现负利率的逻辑。利率走廊。上限，央行借给存款性金融机构的利率，SLF、贷款便利利率、贴现利率等。中枢，存款性金融机构之间的拆借利率，包括政策基准利率以及货币市场利率。下限，存款性金融机构在央行的存款利率，存款便利利率、准备金利率、超额准备金的利率等。
标签：宏观经济利率
2022年出口策略专题报告逆全球化叠加海外衰退，警惕出口需求下滑
- 长城证券
- 2022/10/18
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2022年出口策略专题报告，逆全球化叠加海外衰退，警惕出口需求下滑。需求端方面，在逆全球化已发生的背景下，全球中长期的进出口总量增长停滞，叠加宏观加息环境下欧盟美国经济衰退预期，国内出口需求将受到短期打击；供给端方面，在出口转移的背景下，我国中低端出口型产业将逐步退出舞台。东盟十国制造业迎来发展期，国内中低端出口型制造业将逐步出清。
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2022年消费因素分析社会集团消费和居民消费的分解
- 信达证券
- 2022/10/13
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2022年消费因素分析，社会集团消费和居民消费的分解。按照消费类型，可以将社零分为商品零售和餐饮收入。两者在社零中的占比较为稳定，商品收入占9成，餐饮收入占1成。2010年以来，餐饮收入和商品零售同比增速的走势一致性较强，但曾出现两次明显的背离，一次是2012-2013年，一次发生在2020年。
标签：消费居民消费