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2025年宏观深度报告：日债利率新高之后，风险与机遇
- 平安证券
- 2025/09/09
- 202
10年日债利率刷新2008年以来新高。2025年以来，5-40年期日债利率延续上升趋势。7月24日，10年日债利率升破1.6%，刷新2008年以来新高；8月26日，10年日债利率升至1.63%。
标签： 利率 风险 -
2025年“十五五”专题报告：如何理解“十五五”规划下的固收市场变化？
- 中国银河证券
- 2025/09/08
- 539
当前正处在“十四五”规划收官与“十五五”规划布局的关键交汇期，新一期远景目标的提出将为中期发展锚定方向。总体来看，“十四五”规划主要目标稳步推进，为下一阶段的规划开启奠定了平稳基础。
标签： 固收 固收市场 市场 -
2025年全球供应链新秩序：为何贸易战无法击垮中国出口？
- 中信建投证券
- 2025/09/08
- 383
全球各国进口呈现的特征为：新兴国家进口偏强，欧日次之，美国进口明显偏弱。
标签： 供应链 全球供应链 贸易战 贸易 -
2025年大象转身，房地产视角下的宏观经济
- 国信证券
- 2025/09/08
- 543
城镇化率增长放缓：我国城镇人口占比从2000年至2024年上升了31个百分点，达到67%；相较之下美国84%，日本92%，还有一定上升空间。
标签： 宏观经济 房地产 经济 地产 -
2025年宏观专题报告：从物价到投资，从供给到需求——供给侧改革全复盘及对当下映射
- 华创证券
- 2025/09/08
- 243
总结：在供给侧改革初期（2015年底至2016年中），虽然在供给侧改革政策提出后，供改相关的资产表现就基本见底，但由于“强预期”和“弱现实”的碰撞，供改相关的资产波动较大。
标签： 需求 物价 投资 供给 -
2025年“新质生产力”系列专题报告：新质生产力投资全景图
- 国信证券
- 2025/09/05
- 287
新质生产力是经济增长动能切换的必然路径。新质生产力被定义为由技术性革命突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级催生的，具备高科技、高效能、高质量特征的，能够实现劳动者、劳动资料、劳动对象三大跃升的先进生产力。
标签： 生产 -
2025年新经济的科技不动产：数据中心REITs概述
- 国海证券
- 2025/09/05
- 317
数据中心作为数字时代的算力基础设施，其商业模式与传统仓储物流、标准厂房等不动产存在本质区别，它是一种融合了“房地产”与“电力”属性的特殊业态。
标签： 新经济 数据中心 REITs -
2025年海外弱美元是否推升风险资产价格？
- 财通证券
- 2025/09/05
- 179
1993年以来，美国货币政策周期与美元周期的趋势基本一致。虽然两者的绝对位置没有一一对应关系，但走势明显正相关，也即货币政策收紧对应美元走强，反之亦反是。时间维度看，两者领先滞后关系并不明确。
标签： 美元 资产 资产价格 风险 -
2025年人民币升值将助推资产重估
- 华西证券
- 2025/09/04
- 124
美国经济边际在放缓，关注政策（关税及投资、减税、降息）对经济的影响：1）关税对贸易逆差的影响；关税协议中各国对美投资的落实情况；2）减税对居民消费和企业投资支持效果；3）9月若再启降息，对房地产和消费影响。由于政策倾向刺激经济、扩张就业，经济保持稳定增长概率较大，年化增速在2%-2.5%。
标签： 资产 -
2025年显微镜下的中国经济（2025年第33期）：人民币中间价为何加速升值
- 招商证券
- 2025/09/03
- 88
上周沥青样本企业开工率为29.3%，环比下降1.4个百分点，同比增速为19.1%。
标签： 经济 -
2025年内需新方向：50国样本看全球地产
- 中信建投证券
- 2025/09/03
- 357
我们用房价见顶来捕捉一个完整的地产周期，发现战后全球地产周期主要落在四个时段：①两次石油危机前后，②金融自由化过后的地产下行，③90年代末亚洲金融危机前后，④2007年美国次贷危机前后。
标签： 内需 地产 -
2025年如何理解反内卷的经济逻辑：反内卷不仅仅是去产能
- 国信证券
- 2025/09/02
- 232
投资创造新供给，直接拉动经济增长；消费则代表需求，是企业利润的源泉，消费通过支撑利润拉动投资并间接拉动经济增长。可持续增长依赖于投资与消费比例的协调平衡，经济增长离不开投资但并不能一味扩大投资。
标签： 内卷 经济 -
2025年宏观经济与转债策略研究系列专题报告：反内卷，宏观演变、行业分化和转债策略
- 光大证券
- 2025/09/02
- 109
“反内卷”是当前宏观经济的热点话题，也是证券市场重要的投资线索。相较于市场更为熟稔的“反内卷”一词，官方通常使用的表述则是“破除‘内卷式’竞争”。
标签： 宏观经济 经济 -
2025年强韧性的路径选择与变局下配置主线：于变局中寻新局
- 西南证券
- 2025/09/02
- 102
供需仍处于再平衡阶段，三季度后经济增速有所承压。2025年上半年我国经济超预期增长5.3%，数据公布后，多家外资机构宣布上调中国2025年全年GDP增速预测，最新的预测区间在4.7-5.1%之间，相比上期预测平均调高了0.5个百分点。
标签： 经济 -
2025年破局“内卷”：我们准备好了吗？
- 中国银河证券
- 2025/09/02
- 261
2014年至2015年是我国化解产能过剩、推进产业转型的重要阶段。2014年主要着眼于制度设计和政策框架的确立；2015年则进入执行阶段，地方政府积极性显著提升，行业组织开始参与其中，政策措施逐步由纸面落地转化为实际行动。
标签： 内卷
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