金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年一季报和2024年报有哪些看点？
- 兴业证券
- 2025/05/08
- 307
全A维度：尽管外部冲击影响加大，但一系列宏观政策积极发力之下，2025年一季度上市公司在实现归母净利润增长的同时也实现了质的提升。
标签：季报年报
2025年24年报及25年一季报深度分析：超预期的一季报与关税下的行业展望
- 广发证券
- 2025/05/07
- 810
A股非金融营收增速连续改善，不过仍在负值区间。A股非金融一季报营收同比增速-0.5%（年报-1.1%，三季报-1.7%）；A股总体一季度营收同比增速-0.4%（年报1.2%，三季报-1.5%）。利润同样改善，A股非金融一季报利润增速在23年以来首度转正。
标签：季报关税年报
2025年行业轮动系列报告：行业景气投资的“守正出奇”
- 招商证券
- 2025/05/07
- 645
在行业轮动策略之中，行业景气度是重要的刻画跟踪指标。从本质上来说，行业景气程度是行业轮动现象形成的根本因素，大多数行业或板块的投资机会都是由景气驱动而形成的。
标签：投资
2025年全球大类资产配置和A股相对收益策略：继续看多黄金，A股把握结构性机会
- 中信建投证券
- 2025/05/07
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近20交易日，全球主要股市表现分化。国内方面，万得全A、沪深300及中证500指数分别下跌3.51%、3.01%和4.43%；偏股混合型基金指数亦下滑2.73%。
标签：资产资产配置 A股
2025年行业中资美元债收益率模型的构建、实证与场景推演
- 中国银河证券
- 2025/05/07
- 375
2025年以来，中资美元债收益率波动较大，其主要受到美债市场波动的影响。因此，为使收益率回归模型更准确的反映中资美元债市场的波动趋势，10年期美债收益率因子的优先级得到提高，前篇报告中我们通过组合10年期美债收益率、美国M2同比增速、美元兑人民币汇率构建两因子与三因子回归模型,并以因子数尽最小且模型解释效果尽最好作为评估标准,选取了由美国M2同比增速和美元兑人民币汇率构建的两因子模型。
标签：美元美元债
2025年Q1财报分析：A股25Q1盈利与供需特征如何？
- 国盛证券
- 2025/05/07
- 704
全A/全A非金融业绩增速2024年四季度进一步下探，2025年一季度回升转正。全A/全A非金融25Q1归母净利润同比分别为3.58%/4.28%，环比分别变动5.94/17.26pct；全A/全A非金融24Q4归母净利润同比分别为-2.36%/-12.99%，环比分别变动-2.30/-5.75pct。
标签： A股财报
2025年一季报及2024年年报深度分析：一季度两非盈利大幅改善，ROE仍在底部区间
- 东吴证券
- 2025/05/06
- 984
截至2025年4月30日10时，全A业绩报告基本披露完毕。2024年9月末以来，伴随着宏观政策转向，经济基本面复苏节奏加快。
标签： ROE 季报年报
2025年A股2024年报及2025Q1业绩深度分析：A股盈利转正，自由现金流收益率持续提升
- 招商证券
- 2025/05/06
- 731
截至4月30日上午，A股上市公司业绩披露率99.8%，根据一致可比口径和整体法测算，全A2025Q1/2024Q4/2024Q3/2024Q2/2024Q1单季度净利润增速依次为3.2%/-15.7%/3.7%/-0.8%/-4.3%。
标签： A股年报现金流
2025年资金洞察系列报告：杠杆资金大迁徙，陷阱还是机会？
- 西部证券
- 2025/05/06
- 319
我们在2.23《成交额，定风格》中指出，A股历史上的牛市，一般都会经历流动性的溢出。过去4年M1-M2同比增速长期为负，类似于11~14年，为股市上涨提供了流动性支撑。去年924政策组合拳+今年DeepSeek算力平权，驱动流动性溢出，成为本轮行情的基础。
标签：资金
2025年公募REITs一季报点评：消费和保租房REITs稳健运营
- 华泰证券
- 2025/05/06
- 457
保租房项目25Q1出租率整体维持较高水平，除蛇口租赁住房外，整体波动不大。整体来看，政府配租项目、市场化租金存在较大价差的项目运营平稳，租金有提升趋势，市场化运营保租房租金水平存在一定的压力，运管能力较强的项目出租率波动不大。
标签：公募公募REITs REITs
2024年报与2025一季财报分析：总量业绩增速转正，成长股资本开支提速
- 国泰海通证券
- 2025/05/06
- 510
总量业绩：24A全A（两非）营收跌幅收窄而净利跌幅扩大，25Q1营收、净利均明显修复。24A全A营收累计同比-0.9%，较24Q3累计跌幅有所收窄，净利润累计同比-3.1%，较24Q3累计降幅有所扩大；全A两非营收累计同比-0.8%，较24Q3累计降幅收窄，净利润累计同比-14.0%，较24Q3累计降幅扩大。
标签：成长股财报资本开支
2025年Q1基金季报专题研究：四类基金画像，加仓、减仓、调仓、极致风格
- 华创证券
- 2025/05/06
- 1158
25Q1公募基金加仓行业：汽车、电子等，减仓电新、通信等。从持仓市值占比的绝对值看，截至25Q1，持仓市值前五行业：电子（18.8%）、电新（10.9%）、医药（10.6%）、食饮（8.9%）、汽车（7.8%）。
标签：基金季报
2024年报与2025一季报深度解析：磨底向上自此始
- 国信证券
- 2025/05/06
- 683
截至2025年4月30日上午6:00，2024年报&2025年一季报基本完成全部披露。披露率层面：全A、全A非金融、全A两非年报披露率达到99.94%，一季报披露率达到99.7%以上；收入方面：整体法口径下，一季报全A、全A非金融、全A两非营收同比增速分别为-0.2%、-0.2%、0.6%，收入体量较大的企业对营收增速整体形成一定拖累（中位数口径全A两非营收增速达到3.5%）。
标签：季报年报
2025年Q1财报分析：产能持续出清，静待利润拐点
- 国联民生证券
- 2025/05/06
- 547
截至北京时间2025年4月29日24点整，2025年全A一季报披露率99.9%，我们根据此数据口径进行分析。净利润单季同比：一季度净利润同比有所回升，全A和全A非金融油2025Q1单季同比分别为3.5%和5.2%。营收单季同比：一季度营收同比小幅回落，全A和全A非金融油2025Q1单季同比为-0.26%和0.50%。
标签：利润财报
2025年金融投研工具Fin MCP Server
- 中信建投证券
- 2025/05/06
- 1037
人工智能（AI）和大型语言模型（LLMs）在近年来取得了显著的进步，其强大的文本理解和生成能力已使其在各行各业得到日益广泛的应用。
标签：金融