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2025年全球大类资产配置策略：黄金多维择时与定投策略优化
- 中信建投证券
- 2025/04/24
- 1294
黄金不仅是人类最古老的财富储存手段，更在现代金融体系中发展出多维度的投资价值。特别是在经济周期转换、地缘政治冲突加剧以及货币政策剧烈波动的环境下，黄金的避险特性往往能够得到充分彰显。
标签： 资产配置 资产 黄金 -
2025年公募基金季报分析2025Q1：主动偏股基金港股仓位近五年新高
- 中信建投证券
- 2025/04/24
- 471
2025年一季度，公募基金市场规模略有下降，总体规模降低1.72%，非货规模降低1.57%。分类型来看，债券基金规模降幅明显，偏股基金规模保持增长；货币基金规模再度缩减，数量保持稳定。
标签： 公募基金 公募 基金 港股 -
2025年策略专题：关税冲击暂缓，市场进入震荡整理期
- 华鑫证券
- 2025/04/24
- 279
【A股】标配仓位。上月提到4月关税落地开始影响节奏上可能有震荡进入验证期。当前关税在情绪面影响短期已接近充分定价，五月可能继续处于贸易战僵持阶段，超预期的刺激和基于妥协的贸易协议都很难发生。
标签： 关税 市场 -
2025年主动权益基金Q1季报全方位分析
- 国盛证券
- 2025/04/24
- 597
2025Q1整体业绩：主动权益基金的平均收益率较上季度显著提升。今年一季度相较上季度而言，主动权益基金的业绩表现显著提升，有超过7成数量占比的主动权益基金都取得了正收益，季度收益率中位数达到3.25%。
标签： 主动权益基金 基金 权益基金 -
2025年基金一季报的八大看点
- 兴业证券
- 2025/04/24
- 417
受益于一季度科技成长占优的结构性行情，2025年一季度主动管理的超额收益重新显现，存量基金赎回开始收敛，主动权益基金的管理规模已经开始止跌回升。
标签： 基金 季报 -
2025年ETF持有人结构分析
- 招商证券
- 2025/04/24
- 452
近年来ETF产品进入快速扩张阶段，产品数量和规模不断壮大。2012年末，ETF（剔除货币ETF，下述统计处理方式相同）总规模仅约1440亿元，对应产品数量为47只；2021年末，ETF规模攀升至11000亿元，产品数量已逾560只；2024年，ETF发展进入快车道，当年产品规模增量16500亿元，年末产品规模约35000亿元，产品数量约980只。
标签： ETF -
2025年因子选股系列之盈余公告异象类因子改进与挖掘
- 东方证券
- 2025/04/23
- 355
在前期研究中，我们构建的AI深度学习因子展现出显著优势，例如《DFQ-FactorVAE-pro：加入特征选择与环境变量模块的FactorVAE模型》（20250218），《ADWM：基于门控机制的自适应动态因子加权模型》（20250409），基于海量样本的非线性收益预测模型具备超强拟合能力，而传统人工构建的时序统计类因子往往难以匹敌。
标签： 选股 -
2025年Q1公募基金持仓分析：大幅增配港股，汽车超配比例显著提升
- 东吴证券
- 2025/04/23
- 593
2025Q1主动偏股型基金股票市值、仓位双双回升，负债端仍为净赎回，但赎回压力边际缓解。整体法下，2025Q1主动偏股型股票仓位为84.25%，环比+0.83pct；中位数口径下，仓位为87.12%，环比+0.31pct。2025Q1，主动偏股型基金净赎回份额为901.5亿份，环比减少1044亿份，其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型分别净赎回262亿份、489亿份、151亿份。
标签： 公募基金 基金 港股 -
2025年二季度策略：关税冲击后的市场博弈
- 中泰证券
- 2025/04/23
- 386
从基本面看，在特朗普关税带来外需冲击叠加国内经济需求侧增长不足带来的价格压力尚未扭转下，今年我国企业盈利与居民收入增速或依然有较大压力。尽管2025年企业盈利和经济基本面或仍处于“慢复苏”通道，但在各项资本市场政策的支持下，股市或将呈现底部提高与活跃度增强的特征。
标签： 关税 博弈 市场 -
2025年策略专题报告：畸高关税已无实际意义，聚焦内需与科技
- 财信证券
- 2025/04/23
- 326
全球经济数据短期仍有韧性，但有快速降温的风险。2023年2月-2025年3月全球综合PMI均在荣枯线上方，2025年3月份为52.10%，较上月提升0.6pct，全球经济仍延续扩张势头；2023年初以来，OECD综合领先指标（G7、美国）总体走势平稳，从表观数据来看，近期全球经济仍有韧性。
标签： 关税 内需 -
2025年二季度A股市场投资策略报告：短期波动不改慢牛格局，逢低布局三条主线
- 英大证券
- 2025/04/22
- 501
截止2025年3月31日，今年以来，上证综指下跌0.48%，深证成指上涨0.86%，沪深300指数下跌1.21%，创业板指数下跌1.77%，科创50指数上涨3.42%。
标签： A股 投资 投资策略 股市 -
2025年一季度我国信用债市场分析与展望：债市融资收缩，利率窄幅震荡，城投分化延
- 中证鹏元
- 2025/04/22
- 623
一季度，宏观政策方面，今年两会延续了去年12月中央经济工作会议和政治局会议上的表述，要求“实施更加积极有为的宏观政策”，设立5%左右的经济增速目标和4%左右的财政赤字率，着力推动一揽子存量政策和增量政策落实；出台消费提振专项行动、育儿补贴等政策，进一步扩内需，改善企业和居民预期。
标签： 信用债 债市 利率 融资 -
2025年后布雷顿森林体系下全球资产价格走势及启示
- 中原证券
- 2025/04/22
- 590
构建背景：建立一个稳定、有序的国际货币体系，为二战后世界经济的重建与繁荣奠定基础。第二次世界大战导致国际经济秩序陷入极度混乱，各国货币汇率剧烈波动，国际贸易受阻，国际投资停滞不前。
标签： 资产 资产价格 -
2025年策略研究专题：市场流动性对小盘股弹性的影响和变化指引
- 华安证券
- 2025/04/21
- 664
小盘股流通市值相对偏小，因此更容易受到市场微观流动性的边际影响，从这个角度出发会更有助于理解小盘股相对更强的弹性。可以分别从沪深两市成交量以及融资余额两个维度去观察。
标签： 小盘股 市场 流动性 -
2025年策略研究专题报告：连跌三年后行业表现
- 国联民生证券
- 2025/04/21
- 345
2009年以来，行业连续三年跑输上证综指总次数共计35次。从连续跑输三年的场景次数来看，仅钢铁行业跑输3次；剩余26%的行业跑输2次，如煤炭、电力设备、医药生物等；52%的行业跑输1次，如有色金属、机械设备、食品饮料、非银金融等；19%的行业跑输0次，如家用电器、银行、电子等。
标签： 策略
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