金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2024年投资者情绪指数的A股实战：市场择时与风格研判
- 中信建投证券
- 2024/08/22
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行为金融学的研究指出，即使在流动性和信息公开度较好的市场内，股票价格也并不完全反映内在价值，而是会受到投资者情绪的影响。为了捕捉A股市场情绪，我们使用多种市场公开交易指标，合成了中信建投策略-投资者情绪指数。
标签：投资者 A股
2024年投资策略实操系列专题：做正确事和正确做事，策略投资范式甄别
- 国信证券
- 2024/08/22
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欲善其功，先利其器。在通过涵盖困境反转、主题投资、核心资产等十余篇策略实操体系的打磨后，一个摆上台面的问题即何时盖采用何种投资方法论。以2020年以来市场在大类资产配置方面还在积极寻求美林时钟的形态演变，以及2022年下半年以来市场努力改进景气投资体系为例，这两类努力都是在忽视投资范式变迁下的内卷化雕琢，只能通过指标迭代和多阶导的推敲获得局部收益率回测的帕累托最优。
标签：投资策略范式
2024年市场反应度模型：如何定量刻画市场预期
- 广发证券
- 2024/08/21
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市场反应度是交易热度、交易情绪的一种反应，是对行业或投资组合基本面预期当前市场兑现程度的表现，根据市场反应度进行投资交易属于择时策略的一种。基本面分析是长期投资的基石，但市场并非总是有效的，短期择时策略很有必要。
标签：市场
2024年降息周期策略研究：降息周期复盘系列，权益篇
- 华泰证券
- 2024/08/21
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7月中旬降息预期升温以来，资产价格波动放大，市场在“降息交易”和“衰退交易”间拉锯，我们在2024.8.2《降息周期复盘系列：大类资产篇》中复盘了全球和联储降息周期中大类资产表现，在本篇报告中，将进一步围绕市场关注的三大问题探讨联储降息周期开启如何影响权益市场：降息开启后美股/港股/A股怎么走？降息是否意味着风格切换？降息周期中有哪些高胜率的行业线索？
标签：降息
2024年指数基金投资+：红利风格企稳回升，推荐关注有色ETF
- 华鑫证券
- 2024/08/20
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在前期报告《基于技术面量化的指数基金绝对收益策略：指数基金投资+系列报告之一》中，我们通过“抽屉法”，在场内权益ETF池中进行测试。组合过去三年年化收益14.23%，最大回撤仅为8.6%，夏普比率达到1.44，样本内表现出色。
标签：指数基金基金投资 ETF
2024年投资策略实操系列专题：“主题+”选股策略
- 国信证券
- 2024/08/20
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市场主题的演绎和兴起可参考Gartner技术成熟度曲线，生命周期可以划分为五个阶段：萌芽期、过热期、低谷期、复苏期、成熟期。在投资领域，不同类型的投资策略会选择在不同的阶段介入，其中主题投资在主题发展的早期阶段介入，即在萌芽期、过热期和低谷期进行投资，寻找那些具有潜在增长机会的领域。
标签：投资策略选股
2024年北交所新质生产力专题：从全球矿山设备龙头安百拓的发展看智能矿山产业链的未来潜力
- 开源证券
- 2024/08/20
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近期铜矿、金矿等矿产价格高位波动，清洁能源发展较快，促使矿山开采设备成为社会关注热点。
标签：北交所智能矿山
2024年固定收益专题报告：2024年，哪些城投在发境外债？
- 国联证券
- 2024/08/20
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自2023年下半年化债政策接续落地以来，境内城投债发行延续收紧趋势，借新还旧比例大幅上升并保持高位。同时，在化债行情极致演绎下，境内城投债的收益率和信用利差也均已压缩至历史低位，而票息和利差相对较高的城投美元债和城投点心债等开始受到市场关注。
标签：固定收益外债
2024年出海投资方法论：三种视角再看调整后的出海线索
- 开源证券
- 2024/08/20
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2023年以来，出口链一直是市场关注的重点之一。从长逻辑来看，出口链对于我国经济发展的重要性与日俱增。出口链亦有出口和出海之分：出口是将产品销售至海外国家，仅是产品“出海”；而出海则包括了产业链的重塑，从生产环境到销售环境，全方位与海外市场相容，是产业“出海”。
标签：出海方法论投资
2024年市场流动性中期策略：破冰之后，细水长流
- 西部证券
- 2024/08/20
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2024年上半年市场宏观流动性合理充裕。在2024年政府工作报告中，政府对于2024年的货币政策定调为“灵活适度、精准有效”，要“根保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。”，在总量和结构方面要“加强总量和结构双重调节，盘活存量、提升效能，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。”
标签：流动性中期策略市场
2024年为何日本人不买日股牛市的账
- 华创证券
- 2024/08/19
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2012年后的股票牛市：欧洲居民增配，日本居民涨了也不买。在《漫长的季节：日欧低利率资配图鉴——低利率时代系列1》中，日本和欧洲资本市场表现、居民行为特征几乎背道而驰：日本股市、房价陷入“失去的二十年”，而欧洲股市整体在欧债危机后迅速下跌触底，此后10年整体震荡上行。
标签：日本
2024年私募股权专题研究：优化募投管退，壮大耐心资本
- 广发证券
- 2024/08/16
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根据中国证券投资基金业协会给出的定义，私募股权基金，指投资包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股（含上市公司定向增发、大宗交易、协议转让等）、可转换为普通股的优先股和可转换债等的私募基金。
标签：私募股权私募
2024年中期策略：星星之火
- 国海证券
- 2024/08/15
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2024年二季度美国实际国内生产总值（GDP）环比折年率增长2.8%。美国第二季度经济增长环比提速，增幅超过市场预期，表明需求在借贷成本上升的压力下保持坚挺。
标签：中期策略
2024年央企市值管理研究：如何理解央企EVA增加值核算考核？
- 中信建投证券
- 2024/08/15
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2023年12月，国务院国资委召开央企负责人会议，强调央企要更加注重提升企业增加值、功能价值、经济增加值、战略性新兴产业收入和增加值占比以及品牌价值五个方面的价值。2024年7月26日，国新办新闻发布会再次强调将聚焦提升“五个价值”，推动国有企业进一步履行好功能使命。
标签：央企市值管理 EVA
2024年A股投资启示录（二十七）：静态投资框架十问
- 招商证券
- 2024/08/15
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我们在今年2月底发布的报告《定价原理与定价权：风格选择的关键之道》中提出，A股最重要的事情是选择风格，从“获利是首要目标，但投资者增量资金有限且偏好不同”这一股票投资的基本公理出发，探索A股定价的基本原理，探讨了四种定价模型以及对应的风格行业选择。
标签： A股投资框架投资