金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2022年股市分析工具 FESC行业轮动框架

华创证券
2022/09/08
1488

2022年股市分析工具，FESC行业轮动框架。多年来A股市场普遍存在着行业轮动的现象，2010年以来中信一级行业的历年收益对比，截止8月30日今年收益最高的煤炭行业（41%）在2019年（15%）与2020年（8%）的收益远低于所有行业的平均收益28%、22%。而在2019年、2020年表现最好的食品饮料行业，在2021年与2022年的收益均小于所有行业的平均收益。

标签：股市

2022年投资策略专题研究如何寻找A股的有效驱动因子

广发证券
2022/09/08
797

2022年投资策略专题研究，如何寻找A股的有效驱动因子。根据“量价”两个维度划分4个象限，并总结各象限的有效因子。（1）量升价跌（复苏）阶段：高ROE稳定性因子占优；（2）量价齐升（过热）阶段，高股息率因子、低PE因子和高市值因子占优；（3）量跌价升（滞胀）阶段：低市值因子、低ROE因子、低PEG和高业绩因子占优。

标签：投资策略 A股

2022年金融指数编制专题研究报告指数发展伴随机构投资服务需求演进

中信证券
2022/09/08
476

2022年金融指数编制专题研究报告，指数发展伴随机构投资服务需求演进。指数编制事关资本市场话语权，影响市场资金流向和上市公司发展，本土指数公司和全球巨头必有一战。从全球看，随着市场有效性的提升，被动投资逐渐取代主动投资占据主导地位。指数作为被动投资产品的构建基础，是资本市场的话语权的体现，将影响本土资本市场的定价逻辑和发展方向。

标签：金融指数编制

2022年新兴产业投资策略分析新兴产业景气度与渗透率研究

广发证券
2022/09/08
974

2022年新兴产业投资策略分析，新兴产业景气度与渗透率研究。纵向比较来看，当前及历史上部分行业核心关注的景气指标存在共性：①关注终端产品出货量：新能源汽车；②政策影响：本轮创新药、医疗器械VS.16-19年的新能源汽车、光伏。横向对比来看，部分行业当前核心关注的景气指标亦存在共性：国产替代的创新药、医疗器械、医美、半导体。

标签：投资策略新兴产业

2022年固收深度研究转债的市场概况

华泰证券
2022/09/07
895

2022年固收深度研究，转债的市场概况。转债（ConvertibleBonds）起源于美国，但早期规则、条款、理论模型的缺失，使得市场对可转债并不重视。债股性是转债的基础特性。转债形式上是债，债性体现在还本付息。与一般债券类似，转债既有票息、也有到期日、还有专门机构给出的信用评级，还本付息显然是最基础的属性，因此转债可以计算出纯债价值（实践中也常被称作“债底”）。

标签：固收转债

2022年A股中报深度分析 A股盈利增速下行，景气方向分析

光大证券
2022/09/07
495

2022年A股中报深度分析，A股盈利增速下行，景气方向分析。2022Q2全A/全A非金融归母净利润同比增速分别为2.7%、1.3%，分别较2022Q1归母净利润同比增速下降2.8pcts/10.5pcts。从累计增速来看，2022H1全A/全A非金融归母净利润同比增速分别为4.0%、5.8%。各板块业绩表现有所分化，主板、科创板业绩增速下降，创业板业绩增速由负转正。

标签： A股

2022年可转债专题研究汽车行业可转债市场概况

中泰证券
2022/09/06
380

2022年可转债专题研究，汽车行业可转债市场概况。汽车行业具有一定周期性，M2增速及克强指数对汽车销量具有前瞻预测性。相较于权益市场，汽车转债整体收益率高18.9pcts，波动性低4.6pcts，攻防兼备。2022年国内疫情反复致使下游汽车消费疲软，芯片危机延续和原材料上涨导致行业生产成本不断上升。截至8月31日汽车行业权益市场跑输万得全A指数8.2%。

标签：可转债汽车

2022年银行业流动性专题研究流动性多维度分析

中信证券
2022/09/06
1075

2022年银行业流动性专题研究，流动性多维度分析。如何理解流动性的内涵？流动性只是名词的一半，必须加上前缀：资金市场流动性存在于金融机构之间，衡量其资金松紧情况。在资金市场上，央行处于核心地位，原因是是货币发行的载体，货币发行一方面受经济需求产生，另一方面受央行操作影响。

标签：银行流动性

2022年A股中报深度分析中报盈利好于预期，表观盈利底大概率已形成

广发证券
2022/09/06
496

2022年A股中报深度分析，中报盈利好于预期，表观盈利底大概率已形成。中报收入同比增速回落但有韧性。A股整体中报收入同比增速8.04%（一季报收入同比增速10.83%）；A股剔除金融中报收入同比增速9.44%（一季报收入同比增速13.48%）。中报利润同比增速1回落但好于预期。A股整体中报利润同比增速1.61%（一季报利润同比增速3.40%）；A股剔除金融中报利润同比增速1.49%。

标签： A股

2022年金融服务行业研究报告提高金融服务业女性领导者比例

德勤
2022/09/06
547

2022年金融服务行业研究报告，提高金融服务业女性领导者比例。为实现性别平等，首先需要衡量和评估企业、行业或地区的性别多元化程度。在本期报告中，德勤针对金融服务行业的女性领导者展开基线分析，希望以此激发对话、创意和创新实践，促使企业持续采取行动提高女性领导者比例。

标签：金融服务女性

2022年中报业绩分析新旧能源景气占优，地产链产业盈利疲弱

国海证券
2022/09/06
639

2022年中报业绩分析，新旧能源景气占优，地产链产业盈利疲弱。2022年二季度，国内经济触底回升，但经济增长仍较乏力，A股利润增速延续回落趋势，盈利能力仍待修复。具体来看，累计同比口径下，1）2022H1，全A营收同比增速为8.5%，归母净利润同比增速为3.3%；2）2022H1，全A（非金融石油石化）营收同比增速为7.7%，归母净利同比增速为2.7%。

标签：能源地产

2022年基于商业循环视角下A股基本面深度观察 A股基本面梳理

安信证券
2022/09/05
440

2022年基于商业循环视角下A股基本面深度观察，A股基本面梳理。截止8月31日，A股2022年中报基本披露完毕。在整体法视角下的一个直观感受是：2022H1全A和全A（非）营收增长8%左右，较上半年名义GDP增长水平（5.73%）略高，利润维持小个位数正增长似乎也比市场此前预期要好。

标签： A股

2022年指数基金研究和投资分析国内红利指数投资图谱

光大证券
2022/09/05
593

2022年指数基金研究和投资分析，国内红利指数投资图谱。投资权益资产具有两方面的收益来源，也就是资本利得和股息收入。而随着时间的推移，持续的股息叠加复利效应将为组合带来高回报，2010年以来沪深300全收益指数收益显著跑赢价格指数，在海外市场这种复利效应则更加明显。因此，股息收入尤其是叠加再投资部分带来的收益是投资回报的重要组成部分。

标签：基金

2022年投资策略深度研究高端制造产业链的国际比较

国信证券
2022/09/05
952

2022年投资策略深度研究，高端制造产业链的国际比较。高端制造业是相对传统制造业而言的，具有高技术含量、高信息密集、高附加值、高资本投入和高控制力的产业，是一国核心竞争力的重要组成。从行业的角度看，高端制造业是指制造业中具有高技术含量、高附加值、强竞争力的行业板块，如新一代信息技术、新材料、新能源、高端装备制造、生物医药与医疗器械等。

标签：投资策略高端制造

2022年秋季投资策略国内经济形势与趋势研判

开源证券
2022/09/05
375

2022年秋季投资策略，国内经济形势与趋势研判。2022Q2国内经济虽已筑底，Q3大概率回升，但是否具备可持续性复苏？市场依然存疑。我们预判：（1）未来国内经济并非全面复苏，或表现出结构性、曲折性及两级性等复苏特征。（2）当前国内经济复苏的驱动力依然不足（徘徊期），未来复苏之路需要跨越“两道坎”，前者尚欠东风，跨越方可确认基本面“反转”。

标签：投资策略经济