金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

证券行业深度报告：财富管理新浪潮已至，掘金券商时不我待
- 安信证券
- 2021/11/19
- 537
财富管理新浪潮已至。在经济高速增长推动下，我国社会财富20年翻15倍，成为全球第二大财富管理市场。当下时点，资金端的扩容以及产品端重心的转移，双向推动了本轮财富管理发展浪潮的来临。
标签：证券券商 A股财富管理
2022年投资策略报告：风正好扬帆
- 中信建投证券
- 2021/11/19
- 500
全球经济过高点。2022年，海外复苏仍将延续，但区域、行业、人群间分化很难系统缓解，叠加财政刺激和货币宽松开始退出，复苏力度将弱于今年，复苏模式仍呈现非均衡特征。我国出口能否守住份额、中美关系是否延续改善、货币政策能否抵御冲击，将成为海外影响国内的核心线索，我们对此谨慎乐观。
标签：投资策略宏观经济货币政策基建投资房地产投资
资产配置及基金研究：货币政策稳中趋进，中国资产柳暗花明
- 中信建投证券
- 2021/11/19
- 252
我们正处于第五次康德拉季耶夫周期的衰退向萧条的过渡期。当前美国虚拟资产泡沫化类似于1985年后日本，美国采用了极度宽松的货币政策与超常规顺周期财政刺激政策，其结果就是经济很难出现持久繁荣，但股市、房地产等虚拟资产已经呈现泡沫化特征。
标签：资产配置基金货币政策 A股
德勤2021年全球区块链行业调查：数字资产新时代
- 德勤
- 2021/11/18
- 645
在德勤《2020年全球区块链调查》报告中，我们探讨了数字资产的作用和发展情况，以及区块链金融基础设施如何变革银行和金融市场。今年，鉴于金融服务业在更广泛的经济活动中发挥作用，我们将重点关注行业参与者。根据《2021年全球区块链调查》，全球金融服务业主管将数字资产及其依托的区块链技术视为当前及近期的战略重点。事实上，近80%的受访者表示，在未来两年内，数字资产对其所处行业而言是“重要或非常重要”。
标签：区块链金融服务数字货币资产管理德勤
银行业2022年度投资策略：业绩稳健增长，聚焦优质银行
- 招商证券
- 2021/11/18
- 303
2021年回顾：受同比低基数及前期经济复苏驱动，A股上市银行整体3Q21营收增速7.7%，归母净利润增速13.5%，均较1H21有所提升；前三季度上市银行息差普遍平稳或微降，计息负债成本率下行放缓；不良贷款率延续下降趋势，资产质量稳中向好。不过，受少部分房企流动性危机影响，部分银行第三季度关注贷款率有所上升。
标签：银行 A股投资策略贷款
2022年投资策略：机构化加速与“研值”价值激增的年代
- 中信建投证券
- 2021/11/18
- 401
预计2022年全球经济继续下行，而大宗商品快速上涨接近2年后，对中下游的需求将是巨大冲击，需求回落又进一步带动价格下降，因此2022年全球经济可能逐渐从量跌价升转向量价齐跌，经济回落速度可能加快。历史上，商品价格快速上涨2年后，A股都会出现一波中期级别调整，原因就是价格对经济的反向毁灭机制，指数在2022年会先有一波承压。希望来自于流动性宽松，由于流动性在经济下行的第一年已经开始宽松了，如果这一趋势在2022年延续，那么在指数充分反映盈利下行的压力后，估值抬升有望驱动A股出现反转。
标签：投资策略房地产建材化工
证券行业研究：把握“财富管理+注册制改革”双主线
- 中信建投证券
- 2021/11/17
- 501
回顾2021年，证券行业基本面继续向好，但估值依然跌宕起伏。2021年前三季度，上市券商全体实现盈利，合计实现营业收入4698亿元（同比增长23%），实现归母净利润1484亿元（同比增长23%）。但受货币政策变化、券商配股事件频发等事件影响，上市券商PB估值水平多在1.6-2.0之间波动。
标签：证券券商 A股债券财富管理
金融行业深度研究：寻找大财富管理产业链的新王者
- 华泰证券
- 2021/11/17
- 1142
经济转型催生金融产业变革，财富管理和资产管理在监管政策和线上化/数字化/智能化加持下，正在成为新的蓝海。证券行业是产业转型的直接受益者，叠加行业集中度提升，头部公司的ROE上限空间被打开。寿险行业中高端市场仍具有稀缺的阿尔法，但行业整体从价值逻辑转向弹性逻辑，产险行业在车险费改下，头部公司的护城河在拓宽。金融科技短期加速产业出清，长期头部平台有望加速迭代，行稳致远。
标签：资产管理寿险证券财富管理金融
保险行业2022年度策略报告：底部蛰伏，静待新一轮繁荣增长
- 华创证券
- 2021/11/17
- 280
2021年各公司重新审视规模与价值，策略趋同。2017年之后，行业政策环境发生较大变化，这是行业表现分化的一个转折点。各公司应对战略不一，或发生重大战略转换，导致几家上市公司负债端业绩表现不再大体一致，走出相互背离的趋势。
标签：保险投资银行理财养老金医疗险
投资策略专题报告：把握“专精特新”三高公司长期机遇
- 中信建投证券
- 2021/11/17
- 447
11月8日，第六批制造业单项冠军名单发布，11月15日北交所首批10家精选层公司挂牌，全面助力“专精特性”中小企业发展，“专精特新”再度成为市场热点。
标签：专精特新投资策略基金新能源化工
金融行业专题分析：互联网金融重定位
- 华泰证券
- 2021/11/17
- 684
自去年11月，中国金融监管机构密集对网络平台从事金融相关业务进行监管发声。与此前整治P2P网贷不同的是，监管机构肯定了互联网平台在金融普惠、提升效率、降低成本等方面的贡献，同时希望将快速发展的互联网金融业态纳入到正常的金融监管框架下。“金融的归金融，科技的归科技”并不是一个新的提法，过去一年中，这个监管思路愈加清晰。
标签：金融监管信贷保险银行互联网金融金融
2022年投资策略报告：把握政策主线，坚守优质赛道
- 中信建投证券
- 2021/11/17
- 2662
2021年市场整体呈现出宽幅震荡的格局，创业板表现最为优异，创50和创业板指的涨幅均在15%以上，沪深300和中证50则表现不佳，年内累计跌幅分别为6%和11.19%。从行业来看，新能源驱动的电气设备以57.43%的涨幅冠绝全行业，汽车、公用等相关行业也有不错表现；有色、化工、钢铁煤炭等周期行业则以20%以上的涨幅紧随其后。经济复苏稍不及预期，叠加上前期略高的估值则拖累了消费板块整体表现。
标签：投资策略创业板新能源电气设备钢铁煤炭化工有色金属
北交所及新三板专题报告：竞争优势与投资机会分析
- 光大证券
- 2021/11/16
- 375
北交所建设进展迅速，新三板迎来重大改革。北京证券交易所（简称北交所）是我国第一家公司制的证券交易所，定位于服务创新型中小企业，于2021年9月3日注册成立，成立以来建设进展十分迅速。
标签：新三板北交所证券 A股
常熟银行分析报告：微贷标杆，成长广阔
- 光大证券
- 2021/11/16
- 656
常熟银行的经营特色。（1）深耕本地市场，业务辐射全省。网点设立按照本地布局+异地分支机构+跨省村镇银行模式；存款增长依托常熟本地，超过85%的信贷投向江苏省内。（2）管理层长期坚持支农支小战略定位，探寻特色化、差异化发展路线。（3）微贷技术已形成较强的业务壁垒。借鉴了IPC技术+信贷工厂模式，在进行本土化改造后，逐步形成了较为成熟的微贷技术和风控体系，能够实现微贷业务的“高增长与低不良”。（4）全国首家获批投资管理型村镇银行牌照的机构，有利于未来展开对村镇银行的集约化管理和收购。
标签：常熟银行银行信贷投资管理
光大银行研究报告：缴费平台和财富管理成长标的
- 浙商证券
- 2021/11/16
- 486
光大银行财富管理战略目标逐渐清晰。光大银行成立于1992年，1997年完成股份制改造。近年来，银行业处于业务转型期，轻资本且盈利模式弱周期化的财富管理业务正是转型的好赛道；叠加2010年光大银行上市以来，坚持稳健经营，不良包袱逐渐减轻，为业务转型提供了合适的空间。2018年公司即提出“打造一流财富管理银行”战略愿景。2019年，光大理财开业，系国内首家股份行理财子。同年，光大集团提出打造“六大E-SBU生态圈”的全新战略协同发展理念，其中财富E-SBU以光大银行为主阵地。可以看到光大银行财富管理战略目标逐步清晰，战术打法不断升级。
标签：银行信贷财富管理光大银行

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