金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年第50周多因子选股周报：质量因子表现出色，沪深300增强组合年内超额19.95％
- 国信证券
- 2025/12/19
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国信金工指数增强组合的构建流程主要包括收益预测、风险控制和组合优化三块，我们分别以沪深300、中证500、中证1000及中证A500指数为基准构建指数增强组合。
标签：质量选股
2025年基于股票型ETF的自适应双模态策略：把握趋势，捕捉震荡
- 华龙证券
- 2025/12/19
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A股市场近年来呈现出显著的微观结构变迁，呈“高波动、快轮动、强博弈”等特征。本报告基于自适应市场假说(AMH)，构建了指数自适应双模态策略（下称：TS策略）。该策略是一种基于市场微观结构变化的多因子轮动策略。
标签： ETF 股票
2026年A股市场策略展望：新老经济的平衡
- 华福证券
- 2025/12/19
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受2024年同期基数抬升、外部不确定性加大等影响，PMI自4月份以来连续7个月在荣枯线以下，呈现“弱企稳、波动运行”的特点，中国经济“稳中承压”，景气度仍待巩固，需要政策持续发力巩固回升基础。
标签： A股市场策略经济
2025年“焕新”与“优选”：自由现金流指数调样在即，关注ETF长期配置与事件机遇
- 华福证券
- 2025/12/19
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自由现金流（FCF）是衡量企业在支付运营成本与资本开支后，可自由分配给所有资本提供者（股东和债权人）的现金。它不仅更贴近企业的实际现金收支，而且由于剔除了非现金项目的干扰，相比传统会计利润能更真实地衡量企业的盈利质量与资金流动性。
标签： ETF 现金流
2025年1月至11月A股市场流动性情况分析：市场微观流动性增量明显
- 华龙证券
- 2025/12/19
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12月11日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调0.25个百分点至3.5%-3.75%，符合市场预期。
标签： A股流动性股市
2025年基金研究：公募基金规模再创新高，权益基金发力
- 长城证券
- 2025/12/19
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2025年3季度末，公募基金规模再创新高，权益基金发力。公募基金规模扩大主要来自于权益基金净值的大幅增长。主动权益基金存量再遇净赎回，新发基金规模有待进一步提高。被动股票基金规模和份额双升。债券类基金出现大幅净赎回，基金规模和份额双降。
标签：公募基金基金权益基金
2025年基金市场2026年年度策略报告：守静笃，再平衡
- 财信证券
- 2025/12/18
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年内A股行情阶段性分化。上半年小微盘股表现出色，北证50、中证2000指数上半年录得双位数涨幅，分别上涨39.4%、15.2%。下半年成长风格凸显，市值风格相对均衡，截至11月25日，大盘成长、中盘成长、小盘成长指数分别上涨27.0%、20.0%、24.7%。2025年全年来看，A股市场成长风格、中小盘市值风格整体占优。
标签：基金市场再平衡
2026年年度中国权益市场策略展望，世界的中国
- 慧博智能投研
- 2025/12/18
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2025年，全球人工智能投资相关板块出现了亮眼表现，成为了唯一能够跑赢黄金的权益资产。目前美国AI科技大厂资本开支活动已经在宏观经济基本面中起到了举足轻重的作用。
标签：市场市场策略
2025年回顾与2026年展望：中国内地与香港IPO市场
- 毕马威
- 2025/12/18
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A股市场持续稳健发展，年内共有20个房地产投资信托基金（REITs）上市，继续成为A股市场的主要推动力。
标签： IPO 国内市场
2025年公募REITs行业2026年度策略报告：资产为王，重视节奏
- 中泰证券
- 2025/12/18
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2025年我国REITs监管政策呈现系统化推进与深度扩容态势。政策核心聚焦“常态化与扩围、互联互通、多层次市场”三大方向。
标签：公募公募REITs REITs
2026年投资展望系列之四：2026债市，或比预期好一点
- 华西证券
- 2025/12/17
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不同于2023-2024年的一帆风顺，2025年的债市可谓是极具挑战。长端利率的下行趋势早在年初便被打断，之后种种事件接力成为债市定价主线，多空双方频繁上演“你方唱罢我登台”的戏码，激烈博弈之间，利率走势大起大落。
标签：债市投资
2025年北交所行业主题报告：北交所医药投资地图，布局小而美的创新药、高端器械与稳健仿制三大方向
- 开源证券
- 2025/12/17
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我们将北交所企业根据北交所开源行业分类（2025）划分为高端装备、信息技术、化工新材、消费服务及医药生物五大行业，各行业内进一步划分为若干二级行业。现阶段在医药生物一级行业内共有标的21家。
标签：北交所创新药
2025年策略报告：2026一季度市场策略展望和股票推荐
- 招商证券国际
- 2025/12/17
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2026年，在降息、减税、AI投资和消费韧性的作用下，美国经济预计将保持温和增长（1.8%~2.2%），实现“软着陆”。结构性失业（低技能劳动力失业和贫富差距K型结构带来的风险）仍然是美联储政策的重点考量因素。
标签：股票市场策略
2025年行业景气观察（1210）：11月CPI同比增幅扩大，各类挖机、装载机销量同比改善
- 招商证券
- 2025/12/17
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受益于食品价格回暖，部分领域行业供需结构持续优化，11月CPI同比增幅扩大，PPI同比降幅略有收窄，环比延续上涨。
标签： CPI 装载机
2026年公募基金投资策略：均衡配置，顺势而为
- 西部证券
- 2025/12/17
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公募基金再创新高，突破35万亿元。25Q3，公募基金总规模35.92万亿元，较24Q4增3.62万亿元（+11.20%），非货规模21.25万亿元，较24Q4增2.56万亿元（+13.70%）。
标签：公募基金基金投资基金投资策略投资策略