传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

结构性景气，电子布与非洲建材亮眼——建材行业2025年报及2026一季报综述
- 长江证券
- 2026/05/10
- 98
建材行业整体需求承压，板块内部延续分化态势。2025年建材行业收入同比下滑3.2%，但毛利率同比上升1.4个百分点，归属净利率同比下降0.8个百分点，对应归属净利润同比下滑24.8%。2026年一季度收入同比下滑0.1%，毛利率同比上升1.4个百分点，归属净利率同比上升0.3个百分点，对应归属净利润同比增长8.7%。
标签：建材
从周期龙头到红利标杆：贝壳 - W（02423.HK）的价值重估之路
- 太平洋证券
- 2026/05/05
- 110
在房地产行业从增量开发转向存量运营的关键阶段，房产中介赛道正经历深刻变革。华创证券2026年4月发布的深度报告指出，贝壳-W（02423.HK）已完成从周期股向成长红利股的转型，凭借强管控壁垒、多元业务盈利与充沛现金流，成为具备高安全边际的红利型资产。
标签：贝壳
2026年社会服务行业：国务院部署服务业扩能提质，入境游及假期旅游表现持续向好
- 中信建投证券
- 2026/04/30
- 96
韩国免税：【外国游客】2月销售额达到4.87亿美元，同比-8.0%（上月为+13.5%），有去年基数原因，若对比24年2月为-2.2%（上月为-46.1%），同比19为-61.2%（上月为-55.3%）：其中购物人次+39.1%（上月为+26.8%）。
标签：社会服务服务业旅游
2026年非银金融行业：两项新规同步出台，治理端与营销端制度基础同步夯实
- 中信建投证券
- 2026/04/30
- 115
4月20日至4月24日，证券II（中信）指数-1.84%，跑输非银指数、沪深300指数、上证50指数。2026年4月24日，资本市场监管规则迎来集中落地。
标签：非银金融金融行业金融营销
2026年非银金融行业：公募行业季度综述（2026年1季度）
- 中信建投证券
- 2026/04/30
- 93
总结2026Q1公募行业发行市场核心变化：公募基金发行规模提升，同比+24%、环比+7%。其中，主动权益、混合FOF基金新发迎来强劲增长，固收+新发同比稳健提升，而纯债、股票ETF基金新发回落。根据同花顺统计数据，以主代码基金计，剔除ETF联接基金来看，2026Q1公募发行总规模3003.69亿元，相较去年同期+24.4%。
标签：非银金融金融行业金融
2026年船舶行业：油散接力周期向上，新船价格边际回升
- 中信建投证券
- 2026/04/30
- 203
纵观全球船舶百年发展史，船舶周期与宏观经济息息相关，但政策、战争等因素也会拉长或缩短周期长度，但总体大致呈现20年左右的周期。
标签：船舶
2026年物价指南系列2：回升的CPI，从猪价筑底，到猪油共振
- 长江证券
- 2026/04/30
- 241
传统的猪周期“蛛网模型”理论认为，猪价周期性波动主要受供给侧驱动。作为居民的消费必需品，猪肉的供给价格敏感度高于需求的价格敏感度。
标签：物价 CPI
2026年保险行业2025年上市险企投资端全景分析：权益增配提速，收益结构分化
- 西部证券
- 2026/04/30
- 174
2025年末，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国太平和中国人保六家上市险企的投资资产合计为22.3万亿元，占保险行业资金运用余额的58%，近年来上市险企占行业保险资金运用余额的比重在60%附近。
标签：保险
2026年医疗器械行业随笔系列15——手术机器人专题：上半场外资主导打造卓越商业模式，下半场国产崛起有望重塑格局
- 华创证券
- 2026/04/30
- 189
手术机器人定义：辅助医生开展各类外科手术的机器人统称为手术机器人，其研发和制造融合了包括医学、机械学、生物力学、计算机科学等在内的多种学科。
标签：医疗器械手术机器人机器人
2026年钼金属行业研究报告：资源品位下降，新兴领域需求加剧供需矛盾
- 国元证券
- 2026/04/30
- 255
钼（Mo）是一种银白色金属，属于难熔金属元素，熔点为2622℃，但其密度只比铁高25%。钼金属及其合金在高温下硬度高，具有高导电性，且热膨胀系数较低，在室温下约为4.9×10-6/℃，但导热系数超过了绝大多数元素。
标签：钼金属
2026年钢铁行业钢铁革故鼎新系列之一：铁矿过剩让利，去库周期先行
- 国金证券
- 2026/04/30
- 126
资源维度，全球铁矿石资源端高度集中。高品位赤铁矿(DSO)主要掌握在澳大利亚Pilbara和巴西Carajás两大核心产区。澳、巴主流矿体往往具备55%-65%Fe的天然品位，且规模大、矿体连续、适合大规模露天开采，几项优势叠加后，澳、巴资源在可工业化、可规模化、可长期稳定出口方面具备明显优势。
标签：钢铁行业钢铁铁矿
2026年汽车行业Robotaxi专题报告：智驾向高阶渗透，Robotaxi发展进入快车道
- 东莞证券
- 2026/04/30
- 648
自动驾驶分级通常采用国际公认的SAEJ3016体系，划分为L0到L5六个等级。其核心界限在于系统的自动化程度、驾驶员是否需要实时监控、适用的设计运行域以及最关键的事故权责归属。
标签：汽车 Robotaxi
2026年机械行业【光通信测试设备】行业深度：AI驱动打开空间，受益国产替代、产品迭代
- 浙商证券
- 2026/04/30
- 132
光通信测试设备是光模块产业发展的必要基础。光测试仪器产品是电子测量仪器的一种，用于光通信系统中各种数据的测量。由于光模块的产品性能与质量决定了光通信的传输效率，光通信器件制造商对光器件的性能要求较高，良好的光通信测试设备为光模块制造所必需。
标签：机械测试设备通信测试 AI
2026年石化行业：供给停摆掣肘，氦气涨势是否见顶？
- 长江证券
- 2026/04/30
- 524
气体黄金价格飙升。2026年3月美伊冲突爆发来，氦气价格呈现（1）快速结束预期下走势持稳；（2）库存支撑下温和上涨；（3）库存持续消耗+俄罗斯氦气出口管制下加速上涨的变动趋势。4月下旬以来国产和进口氦气价格飙升。
标签：石化
2026年仓储物流REITs行业专题：换租潮起估值洗牌，区位为锚精选为本
- 申万宏源研究
- 2026/04/30
- 136
过去一年，受电商需求结构调整、前期高标仓供给集中释放等影响，仓储物流行业经历了一轮深度调整，各区域市场普遍面临租金下行压力。
标签：仓储仓储物流物流