传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年物流行业：顺丰旺季业务结构优化，电商快递龙头份额提升
- 信达证券
- 2025/12/22
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上游商流及行业件量：11月快递行业业务量同比增长5.0%。1-11月累计实物商品网购零售额11.82万亿元，同比增长5.7%，增速高出社零总额同比增速约1.7个百分点；累计网购渗透率约25.9%，同比-0.8pct；累计单包裹货值约65.4元，同比-12.9%。1-11月我国快递业务量累计1807.4亿件，同比+14.9%，其中，11月快递业务量约180.6亿件，同比+5.0%。
标签：物流快递电商电商快递
2025年煤炭行业：煤价分化炼焦煤企稳向上，神华千亿收购提升价值
- 中泰证券
- 2025/12/22
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行业观察：供需双弱逐步现平衡，后市需求回升或提振煤价。本周需求仍然偏弱，港口库存持续垒库，港口煤价承压。
标签：煤炭焦煤炼焦煤
2025年交通运输行业：坚定看好多重催化下的航空，关注单票收入同比改善的快递
- 中泰证券
- 2025/12/22
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分航司日均执飞航班量：12月15日-12月19日，东方航空为2100.80架次，相比于上周减少23.49架次，周环比下降1.11%，相比于去年同期增加31.66架次，年同比增长1.53%。
标签：交通运输交通快递运输
2025年非银金融行业现代投资银行进化系列之五：从通道到生态，互联网证券驶向新蓝海
- 国信证券
- 2025/12/22
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证券公司经纪业务，尤其是互联网经纪业务的盈利模式，经历了一场从“增量扩张”到“存量博弈”的深刻演变。
标签：非银金融金融互联网证券互联网
2025年第50周REITs行业周报（12.06_12.12）：华夏中核清洁能源REIT获批，广连高速机构间REIT创发行规模记录
- 中信建投证券
- 2025/12/19
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本周中证REITs全收益指数下跌0.3%，收于1028.5；全周加权日均换手率0.38%，较上周0.36%回升0.02pct，日均成交金额4.3亿元，较上周3.9亿元上涨9.7%。
标签： REITs 清洁能源
2025年公用事业行业2026年年度策略：十五五逸兴遄飞，新常态俊采星驰
- 东吴证券
- 2025/12/19
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火电表现良好，绿电静待反转，红利风格承压。截至2025/12/05，公用事业年内上涨2.67%，跑输上证指数（+14.65%）。
标签：公用事业
2025年环保行业2026年年度策略：仓庚于飞，熠燿其羽，价值+成长共振，双碳驱动新生！
- 东吴证券
- 2025/12/19
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环保板块收入稳增，扣非同增9%。2025Q1-3环保板块收入同比+1%，其中大气治理、固废、水务、再生资源板块收入贡献正增长。2025Q1-3归母略有下滑，扣非归母同增9%。其中生物柴油、大气治理，环卫、固废、水务运营板块扣非同比实现正增长，危废、环保设备、环境监测、设备咨询盈利承压。
标签：环保双碳
2025年哈尔斯公司研究报告：海外产能卡位全球格局，自主品牌开辟价值新篇章
- 国金证券
- 2025/12/19
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公司是中国杯壶制造与品牌运营商龙头品牌，专注多种保温器皿的生产、制造、销售。公司与Yeti、Stanley、Owala、Takeya等国际知名保温杯品牌建立深度战略合作，同时积极打造哈尔斯等自主品牌。公司持续进行研发管理，并积极布局海外产能建设，已形成从制造到品牌运营的完整产业体系，持续引领行业创新与高质量发展。
标签：哈尔斯
2025年农林牧渔行业美国农业部（USDA）月度供需报告数据分析专题：美国牛肉2026年进口预估大增，全球玉米期末库存环比调减
- 国信证券
- 2025/12/19
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USDA12月供需报告预计25/26产季全球玉米产量调减327万吨（约-0.25%）至12.83亿吨;全球玉米总使用量调增64万吨（约+0.05%)，最终全球期末库存环比调减219万吨，全球期末库销比环比调减0.18pcts至21.52%。
标签：农林牧渔农业玉米
2025年金融工程2026年度投资策略：风格切换下的因子投资
- 长江证券
- 2025/12/19
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当前市场环境下，因子规律在行业轮动和量化选股中阶段性失效。
标签：金融金融工程
2025年影石创新公司研究报告：智能影像创新先锋，全景无人机打造新增长曲线
- 国投证券
- 2025/12/19
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影石凭借“精准洞察用户需求→技术创新降低视频创作门槛→激发用户分享意愿→构建内容生态”的链条快速成长为全球全景相机龙头。
标签：无人机
2025年天臣医疗公司研究报告：微创化和智能化领航，MA项目前景广阔
- 东北证券
- 2025/12/19
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天臣国际医疗科技股份有限公司于2003年8月成立，是一家专注于高端外科手术吻合器研发创新和生产销售的高新技术企业。
标签：天臣医疗医疗
2025年三七互娱公司研究报告：新征途、新起点、新三七
- 招商证券
- 2025/12/19
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自研游戏出海收入持续增长。根据伽马数据，2014年至2021年中国自研游戏海外收入始终保持10%以上的增长，随着2022年至2023年的短暂回调，自研游戏海外收入于2024年再创新高达186亿美元，同比增长13%，较2021年高点增长3%。
标签：三七互娱
2025年3D打印行业报告：飞入寻常百姓家，行业扩张奇点时刻降临
- 东方证券
- 2025/12/19
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3D打印行业正从技术探索期迈入规模化商业扩张的奇点时刻。它的增长动能并非单一技术突破，而是源于工业端“制造范式革新”和消费端的创造需求觉醒。
标签： 3D打印
2026年化工行业策略报告：化工进入击球区，看好全球供给反内卷大周期，看好全球AI需求大周期
- 国海证券
- 2025/12/19
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我们跟踪205种化工品价格并制成国海化工景气指数。受益于需求拉动和供给侧改革，化工行业从2016年开始进入新一轮景气上行期，2018年下半年开始进入下行周期。2020年下半年开始，全球宽松带来终端需求修复，拉动化工品价格上涨。
标签：化工 AI