传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年银行行业2026年年度策略报告：红利为盾，盈利为矛
- 平安证券
- 2025/12/17
- 237
我们认为2026年银行业经营所面临的外部环境依然是挑战与机遇并存，一方面，国内宏观经济整体体现较强韧性，但结构上有效需求不足的情况仍存，在此背景下，预计货币政策仍将保持适度宽松，低利率环境的持续对银行资产配置带来挑战。另一方面，伴随“十五五”规划建议的出台，金融强国建设将继续深化，对于银行业来说，如何利用好自身资源禀赋，推动五篇大文章持续深耕成为了未来五年的重要课题。
标签：银行
2025年银行业跨境流动性跟踪：日元套利有望再逆转，跨境回流进入加速通道
- 广发证券
- 2025/12/17
- 132
随着12月美日货币政策背离预期升温，日元套利交易再度成为近期市场关注热点。套息交易是指通过借入低息货币，投资高息货币，在保留外汇敞口的情况下，同时获取利差和汇兑损益。
标签：银行银行业流动性
2025年英科再生公司研究报告：塑料再生装饰建材或开启公司再成长
- 华泰证券
- 2025/12/17
- 274
英科再生实控人为刘方毅先生，布局塑料回收再生利用全产业链，营收主要来源于成品框、装饰建材和再生塑料粒子销售。公司整体业绩保持良好的增长势头，2020-2024年公司营收/归母净利润CAGR高达18.1%/26.4%。
标签：英科再生建材塑料装饰
2026年度机械行业策略报告：确定性看设备出海+AI拉动，结构机会看内需改善与新技术
- 东吴证券
- 2025/12/17
- 191
2025年工程机械板块国内全面复苏&出口温和复苏，收入端逐步加速。2025年1-10月国内挖机累计销量同比+19.6%，1-9月国内汽车/履带/随车/塔吊起重机累计销量同比分别+3.1%/+18.4%/+3.1%/-29.7%，相较于2024年明显好转，国内工程机械进入全面复苏阶段。
标签：机械 AI
2025年造纸行业月报：2025年11月包装纸延续上涨，文化纸待回暖
- 国泰海通证券
- 2025/12/17
- 408
11月份双胶纸市场多数稳定，个别主流品牌松动。截至11月26日，11月70g木浆高白双胶纸市场均价为4731元/吨，环比下跌3元/吨，跌幅0.06%，11月跌幅较10月收窄1.34个百分点，同比下跌399元/吨，跌幅7.78%；70g木浆本白双胶纸市场均价为4420元/吨，环比下跌7元/吨，跌幅0.16%，11月跌幅较10月收窄1.31个百分点。
标签：造纸文化纸包装纸
2025年建筑装饰行业投资策略：建筑板块景气度分化，传统与新型基建协同发力
- 开源证券
- 2025/12/17
- 170
2025年1-10月累计固定资产投资同比-1.7%，其中基建投资同比+1.5%，增幅环比收窄1.8个百分点。从基建细分领域看，电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资同比+12.5%，交通运输、仓储和邮政业投资同比+0.1%，水利、环境和公共设施管理业投资同比-4.1%。
标签：建筑装饰建筑基建装饰
2025年纺织服装行业：坦博尔拟上市，户外羽绒专家开启新征程
- 广发证券
- 2025/12/17
- 427
坦博尔为我国专业户外服饰知名品牌。根据招股说明书，以2024年零售额计，坦博尔是中国第四大本土专业户外服饰品牌，同时也是中国十大专业户外服饰品牌中线上零售额增长最快的品牌。
标签：纺织服装纺织服装
2025年商业航天行业研究系列2：SpaceX，可重复使用运载火箭发射霸主冲向火星
- 国金证券
- 2025/12/17
- 435
SpaceX的成立，是21世纪初美国太空探索领域出现能力真空与埃隆·马斯克个人多行星愿景及资本机遇三者完美交汇的产物。
标签：商业航天火箭航天运载火箭 SpaceX
2025年万通液压公司深度报告：深耕液压油缸领域，多业务板块协同发展
- 中国银河证券
- 2025/12/17
- 269
公司专注于中高压油缸服务。公司成立于2004年，是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国内中高压油缸供应商；主要产品包括自卸车专用油缸、机械装备用油缸、工程机械油缸、油气弹簧、电动缸和军工五大系列；目前公司厂区占地面积18万平方米，并拥有北京分公司和西安分公司。
标签：液压液压油
2025年原油油运行业周期复盘：大周期依赖供给出清，当下Q4旺季催化
- 财通证券
- 2025/12/17
- 245
石油从发现到应用主要历经了四个阶段。第一阶段（19世纪中叶前）：依赖天然沥青，满足基础生存需求，尚无规模化运用；第二阶段（19世纪中叶-20世纪初）：伴随商业化油井开发以及分馏技术的突破，石油制成品煤油开始替代稀缺的鲸油用于照明，石油正式开启商业化需求；第三阶段（20世纪初-20世纪中叶）：内燃机的发明推动汽油、柴油成为动力核心，石油超越煤炭开始主导能源格局；第四阶段（20世纪中叶至今）:炼油技术突破（催化裂化、加氢裂化）实现了原油的全组分利用，除汽油、柴油外，石脑油、液化石油气等馏分被加工为乙烯、丙烯、苯等基础化工原料，进而生产塑料、橡胶、化纤、化肥、农药、医药等产品，石油成为下游多元化需求的重要原材料。
标签：原油油运
2025年银行业投资观察：流动性慢变量和长趋势
- 广发证券
- 2025/12/17
- 144
板块表现方面：本期（2025/12/1-2025/12/5），Wind全A上涨0.7%，银行板块整体（中信一级行业）下跌1.1%，排在所有行业第23位，跑输万得全A。国有大行、股份行、城商行、农商行变动幅度分别为-2.41%、-0.48%、-0.84%、0.51%。恒生综合指数上涨0.8%，H股银行跌幅0.4%，跑输恒生综合指数，跑赢A股银行。
标签：银行银行业流动性
2025年煤炭开采行业11月数据全面解读：生产、进口继续回落，11月煤价上行
- 国海证券
- 2025/12/17
- 1896
2025年12月15日，国家统计局发布2025年11月能源生产情况：煤炭：原煤生产保持稳定。11月份，规上工业原煤产量4.3亿吨，同比下降0.5%；日均产量1423万吨，环比增加110.5万吨/天，同比减少4.0万吨/天。
标签：煤炭开采煤炭
2025年基础化工行业深度：供应端扩产高峰已过，“反内卷”助力景气度回升
- 中银证券
- 2025/12/17
- 412
化工行业PPI及产能利用率持续走低。截至2025年10月，全国工业品PPI、生产资料PPI及化工工业PPI均连续37个月呈现同比负增长，形成仅次于2012-2016年周期（当时为连续54个月）的历史第二长负增长持续期间。
标签：化工基础化工
2025年纺织服装行业2026年度投资策略：优选全球供应链龙头，把握品牌结构性机遇
- 国联民生证券
- 2025/12/17
- 161
2025年初以来，国内纺服零售同比低速增长，9、10月增速高于社零总体；线上服装销售同比逐月加速。中国纺服出口累计同比下滑，受关税政策影响总体呈前高后低趋势，上游纺织物表现优于下游制成品；越南出口累计正增，年内亦走弱。
标签：纺织服装纺织服装
2025年传媒行业年度策略：AI+IP双轮驱动，传媒攻守兼备
- 中泰证券
- 2025/12/17
- 226
根据LMArena排行榜，全球大模型中，综合能力排名前3分别为Gemini-3-pro、grok-4.1-thinking以及claude-opue-4.5，国产模型中，阿里qwen3-max-preview、Kimi-k2-thinking-turbo、智谱glm-4.6进入榜单TOP20。
标签：传媒 IP AI