产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年AIDC电源行业研究：海外数据中心需求高增，燃气轮机迎东风
- 广发证券
- 2025/01/17
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燃气轮机（GasTurbine）是一种以连续流动的气体为工质、把热能转换为机械功的高速旋转叶轮式动力机械设备。燃气轮机被誉为装备制造业“皇冠上的明珠”，体现了一个国家的工业水平，在能源供给方面发挥着举足轻重的作用。
标签：电源燃气轮机
2025年威士忌专题报告：从美日两国看威士忌文化的多元性
- 华福证券
- 2025/01/17
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白兰地作为洋酒的一大品类，国内几乎少有国产品牌，我们认为可将其看做高壁垒行业，壁垒是来自于法国对产区保护所形成的高标准。目前三大法国集团占据白兰地全球份额接近40%，且具备原产地名称保护的“干邑”白兰地平均售价达普通白兰地的12倍，基本说明白兰地行业壁垒深厚，干邑地区产业集群已形成较强的行业话语权和竞争优势。
标签：威士忌
2025年房地产行业年度策略
- 中泰证券
- 2025/01/17
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回顾2024年，房地产行业的政策定调出现了明显的转向，4月30日，政治局会议首次提出“统筹研究消化存量房产聚焦去库存”；9月26日，政治局会议首次提要“促进房地产市场止跌回稳”，这两轮的政策定调非常积极。
标签：房地产地产
2025年锂电行业投资策略：全球变局渐行渐近，供给侧曙光乍现
- 广发证券
- 2025/01/17
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中国市场：2024年保持增长韧性，新能源商用车市场修复+国内乘用车景气需求，根据中汽协数据，2024年1-11月，中国市场新能源汽车销量为1012.1万辆，同比+40.3%。我们预计2024年中国市场新能源汽车乘用车销量将达到1047.7万辆，同比+33.6%，商用车销量将达到64.3万辆，同比+42.6%。
标签：锂电
2025年华润置地研究报告：新模式的先行者3，地产航母，下半场先锋
- 浙商证券
- 2025/01/17
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华润置地有限公司是国内头部综合型房地产开发商，在住宅开发及商业管理领域享有盛誉。公司是华润集团旗下负责城市建设运营的业务单元，于1994年改组成立，1996年在香港交易所上市，2010年被纳入香港恒生指数成份股。
标签：地产
2025年英派斯研究报告：健身器材龙头，产能扩张、多元成长
- 信达证券
- 2025/01/17
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深耕健身器材多年，代工&品牌双轮驱动。公司专注于健身器材全品类开发、制造、销售及品牌化运营，为PRECOR、BH等国际知名健身器材品牌代工、合作关系稳固；此外，自主品牌Impulse已成功打入欧洲、亚太等多个国际市场。
标签：英派斯健身器材
2025年食品饮料行业投资策略：白酒基本面依然承压，大众品优选个股
- 西南证券
- 2025/01/17
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从涨幅榜上看，受益零食产业渠道结构、产品结构快速优化，零食产业链加速整合，叠加小市值企业弹性较大等原因，相关标的股价表现突出；伴随消费者健康意识和对功能性需求的提升，功能饮料、无糖茶等高景气赛道成长性延续，龙头聚焦细分行业实现较高增速。宏观经济承压和消费复苏乏力背景下，部分公司业绩端承压较大，以及前期在高预期下反弹幅度较大的标的，回调幅度相对较大。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2025年光伏行业年度策略：政策托底、供需向上，紧抓技术迭代机遇
- 国海证券
- 2025/01/17
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2024年装机快速增长，全年新增装机有望超600GWdc。根据SPE，2024年全球新增光伏装机544-647GW，2024-2030年复合增速有望保持在10-12%。我们认为2024年新增装机有望超600GWdc，同比增长超34%。
标签：光伏
2025年紫金矿业研究报告：具备阿尔法的有色核心资产，稳步迈向世界一流
- 国盛证券
- 2025/01/17
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公司主要在全球范围内从事铜、金、锌等金属矿产资源开发的大型跨国矿业集团，2021年开始加速向新能源新材料领域进军。
标签：紫金矿业矿业
2025年中国医疗行业展望，关注“三医”协同发展下的医改增量政策
- 华兴证券
- 2025/01/17
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2024年6月3日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》的通知（以下称《通知》）。根据《通知》，医改下一阶段重点是探索建立医保、医疗、医药统一高效的政策协同、信息联通、监管联动机制，提出了7个重点改革方向和22项主要任务。
标签：医疗医改
2025年电子及通信行业行业策略报告：AI端侧和AI基建新幕起，电子通信大国崛起
- 华鑫证券
- 2025/01/17
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2024年电子行业整体处于震荡上行的阶段。2024年以来（截止2024年12月31日），电子行业指数（申万）累计涨幅为18.52%，全年呈现区间震荡上行态势，沪深300指数涨幅为14.68%，电子行业后程发力，自10月以来跑赢沪深300指数。
标签：电子通信 AI 基建
2025年毛戈平研究报告：IP价值稀缺的高端国货美妆龙头
- 华泰证券
- 2025/01/17
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创始人毛戈平为国家著名化妆师，同名品牌为高端美妆品牌中国货第一。自1984年从事化妆工作以来，其先后为40多部电影、电视和20多名舞台剧进行化妆造型设计。
标签：美妆 IP 国货
2025年东航物流研究报告：VS国货航，对比视角看东航物流，持续推荐
- 华创证券
- 2025/01/17
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前言：2024年12月30日，国货航发行的人民币普通股在深圳证券交易所主板上市，股票简称国货航。东航物流作为“航空物流混改第一股”，于2021年率先登陆A股市场，开创了行业混改的先例，国货航于2024年12月30日在深交所上市。
标签：东航物流物流
2025年三棵树研究报告：零售突围，服务立本
- 国金证券
- 2025/01/17
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高增长的同时累积了高风险：2011-2021年公司营收CAGR+32%,实现规模上的跨越、目前稳居行业前二。其中，2016-2018年，C端受益三四线城市棚改货币化，2018-2020年受益大B端业务加杠杆，2020年开展小B端转型探索。2021起收入开始降速，收缩大B端、调向小B+C端，2024年基本完成渠道结构的调整，直销占比从2019年的38%降至24H1的11%。
标签：三棵树
2025年北交所行业主题报告：化妆品国产替代发展快，轻医美快速崛起抗老需求高
- 开源证券
- 2025/01/17
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根据《化妆品标识管理规定》定义，化妆品是指作用于人体面部、皮肤、毛发、口腔等人体部位起到清洁、保护、保养和美化作用的日用化学工业品，通常以涂覆、揉擦或喷洒等方式施于人体不同部位，有令人愉快的香气，使容貌整洁，增加魅力。由于化妆品的范围很广，产品丰富多样，化妆品分类方法众多。按照功能不同，行业内通常将化妆品分成护肤品、洗护产品、彩妆、香氛香水及其他这五大类别。
标签：北交所化妆品医美轻医美